ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) มีกำหนดประกาศมติการประชุมนโยบายแบบรายสองเดือนในวันพุธ เวลา 10:00 น. ตามเวลาอินเดีย (04:30 GMT) โดยคาดว่าอัตรา repo จะทรงตัวที่ 5.25% ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายยังคงยึดแนวทาง “ขึ้นกับข้อมูล” ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลาง โดย CPI เดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 4.4% เมื่อเทียบรายปี ยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมาย 2–6% ของ RBI และคาดว่าอัตรา Standing Deposit Facility และ Marginal Standing Facility จะไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5% และ 5.5% ตามลำดับ ผลสำรวจของ Reuters ระบุว่า นักเศรษฐศาสตร์ 68 จาก 72 รายคาดว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย RBI คงนโยบายที่เดิมไว้ 3 ครั้งในการประชุมปีนี้ และตรึงดอกเบี้ยต่อเนื่องนับตั้งแต่ปรับลด 25 bps มาอยู่ที่ 5.25% ในเดือนธันวาคม 2025
ในการประชุมเดือนมิถุนายน RBI ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อปีงบประมาณ FY26-27 เป็น 5.1% YoY จาก 4.6% และปรับลดคาดการณ์ GDP ที่แท้จริงลงเหลือ 6.6% จาก 6.9% ตลาดยังจับตาความคืบหน้าเงินฝาก FCNR: ธนาคารต่าง ๆ ระดมเงินได้ 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านหน้าต่างสวอป ขณะที่ DBS ชี้ว่า กระแสเงินไหลเข้าในตลาดตราสารหนี้เดือนกรกฎาคมมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีงบประมาณ (FYTD) อยู่ที่ 7.7 พันล้านดอลลาร์ ควบคู่กับเงินไหลเข้าตลาดหุ้น 1.5 พันล้านดอลลาร์ DBS ระบุว่า ประมาณการเงินไหลเข้าแบบอนุรักษนิยมที่ 4.5–5.0 หมื่นล้านดอลลาร์อาจถูกทำลายได้ ในตลาด FX คู่ USD/INR อยู่ต่ำกว่าเส้น EMA 20 วันที่ 95.72–95.73 โดย RSI 14 วันอยู่ที่ 45 แนวต้านที่ 96.00 ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 94.80 และ 94.15
มติอัตราดอกเบี้ย RBI และแนวโน้มนโยบายระยะสั้น
วันนี้ RBI ถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตรา repo ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ที่ 5.25% สะท้อนการ “พัก” นโยบายต่อเนื่อง ด้วยเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนที่ทรงตัวที่ 4.4% เราเชื่อว่าธนาคารกลางจะรักษาจุดยืนแบบขึ้นกับข้อมูล มากกว่าจะสร้างความประหลาดใจให้ตลาด สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ หมายความว่าควรคาดสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างทรงตัวในระยะใกล้ ซึ่งจำกัดความผันผวนรุนแรงที่เกิดจากปัจจัยดอกเบี้ย
มุมมองการเทรด: อนุพันธ์ USD/INR และกลยุทธ์ความผันผวน
เราเห็นจังหวะที่น่าสนใจในอนุพันธ์ค่าเงิน USD/INR หลังจากคู่เงินยังมีอคติฝั่งอ่อนค่าเล็กน้อย (mild bearish bias) เมื่ออยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 20 วันที่ 95.72 เมื่อพิจารณาว่าตัวชี้วัดโมเมนตัมอย่าง RSI 14 วันเคลื่อนไหวในโซนกลางค่อนไปทางลบใกล้ 45 การเปิดสถานะชอร์ตในสัญญา USD/INR ฟิวเจอร์สดูมีความน่าสนใจ โดยควรตั้งเป้าระดับแนวรับขาลงสำคัญที่ 94.80 และอาจลงไปถึง 94.15 ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เนื่องจากธนาคารกลางมีแนวโน้มต่ำที่จะปรับอัตราดอกเบี้ย เราคาดว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในออปชันที่อ้างอิงรูปีจะลดลง ซึ่งผู้ซื้อขายสามารถใช้ประโยชน์ด้วยการ “เขียน” (ขาย) คอลออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) ใกล้แนวต้าน 96.00 เพื่อรับพรีเมียม กลยุทธ์ในกรอบ (range-bound) อย่าง iron condors มีแนวโน้มให้ผลดีกว่า ตราบเท่าที่อัตราแลกเปลี่ยนยังถูกจำกัดให้อยู่ต่ำกว่าเส้น EMA 20 วัน
กระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าแข็งแกร่งสนับสนุนมุมมองฝั่งลบต่อ USD/INR โดยตลาดตราสารหนี้ดึงดูดเงินไหลเข้าเกิน 2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมเพียงเดือนเดียว นอกจากนี้ ธนาคารพาณิชย์ระดมเงินสะสมแล้ว 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านหน้าต่างสวอปพิเศษ ช่วยหนุนทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของอินเดีย กระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าอย่างต่อเนื่องนี้มีแนวโน้มทำให้รูปีแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ตอกย้ำอคติของเราที่เน้นชอร์ต USD/INR
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
