ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาแคนซัสซิตี เจฟฟ์ ชมิด กล่าวว่านโยบายการเงินจำเป็นต้อง “ตึงตัวกว่าเดิม” เพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด โดยระบุว่าแรงกดดันด้านราคายัง “สูงเกินไป” และ “น่ากังวล” พร้อมแย้งว่าท่าทีปัจจุบันยังไม่ถือว่าเข้มงวด (restrictive) เขาชี้ว่าการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจเป็นแหล่งที่มาของเงินเฟ้อที่ผู้กำหนดนโยบายไม่ควรมองข้าม แม้ในกรณีที่เงินเฟ้อเกิดจากช็อกด้านอุปทานก็ตาม ชมิดยังกล่าวว่าเศรษฐกิจยังคงมีความยืดหยุ่น ตลาดแรงงานดูโดยรวมอยู่ในภาวะสมดุล และดัชนีราคา PCE เป็นมาตรวัดที่ต้องการใช้ในการประเมินเงินเฟ้อ เขายินดีต่อข้อมูลเงินเฟ้อช่วงล่าสุด แต่ระบุว่ายังเร็วเกินไปที่จะยืนยันแนวโน้มชะลอลงอย่างต่อเนื่อง พร้อมเตือนว่าการลดลงของต้นทุนพลังงานอาจเป็นเพียงชั่วคราว
ตลาดตอบสนองในทันทีค่อนข้างจำกัด: ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลง 0.02% มาอยู่ราว 99.85 ขณะที่การประเมินผ่าน FXS Speechtracker ให้คะแนนถ้อยแถลงที่ 7.3/10 สูงกว่า “ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง” ที่ 7/10 เล็กน้อย ส่วนดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 0.96 จุดสู่ 145.80 แต่ยังอยู่เหนือเส้นกลาง (neutral) ที่ระดับ 100
คาดดอลลาร์แข็งค่าต่อ จากสัญญาณเฟดฝั่งเข้มงวด
เราเชื่อว่านักเทรดในตลาดอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือกับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า หลังผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอีก โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขณะนี้แกว่งใกล้ระดับ 99.85 ตลาดดูเหมือนกำลังประเมิน “ความมุ่งมั่นฝั่งเข้มงวด” (hawkish) ของเฟดต่ำเกินไป หากเงินเฟ้อยังคงเหนียวตัว เราคาดว่าดอลลาร์อาจปรับขึ้นแรงในลักษณะ “รีบาวด์” ทำให้กลยุทธ์ถือสถานะ Long ผ่านออปชัน Call บน USD ดูน่าสนใจในช่วงนี้
การลงทุน AI และเงินเฟ้อเหนียวตัว เป็นตัวขับเคลื่อนการเทรด
มุมมองของเราหนุนโดยเม็ดเงินจำนวนมากที่ไหลเข้าสู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยคาดว่าบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่จะใช้จ่ายมากกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์กับโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปี 2026 ซึ่งยกระดับอุปสงค์ในระบบเศรษฐกิจในวงกว้าง ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าดัชนีราคา PCE พื้นฐาน (core PCE) ยังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ที่ต้องการ โดยทรงตัวที่ 2.6% ในตัวเลขล่าสุด แรงกดดันที่ยืดเยื้อเช่นนี้หมายความว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มจะไม่ผ่อนคลายนโยบายเร็วเท่าที่ตลาดฟิวเจอร์สกำลังคาดการณ์อยู่ในขณะนี้
เพื่อใช้ประโยชน์จากความคลาดเคลื่อนดังกล่าว เราแนะนำให้นักเทรดจับตาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะการเปิดสถานะ Short ในสัญญา Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ระยะใกล้ ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อดัชนีชี้วัดอารมณ์ตลาดต่อเฟดยังคง “เหยี่ยว” อย่างมาก—ดังที่เห็นจากดัชนีความเชื่อมั่นปัจจุบันซึ่งยังสูงกว่าเส้นกลางชัดเจนที่ 145.80—ท้ายที่สุดตลาดมักถูกบังคับให้ “ตัดราคา” ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยเชิงรุกออกไป การซื้อออปชัน Put บนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล หรือเข้าทำสว็อปอัตราดอกเบี้ยฝั่งขาลง (bearish interest rate swaps) จะช่วยปกป้องพอร์ตจากความเสี่ยงที่เฟดอาจส่งสัญญาณเข้มงวดมากขึ้นอย่างฉับพลันในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
