ความตึงเครียดในตะวันออกกลางบริเวณช่องแคบฮอร์มุซยังคงชี้นำทิศทางตลาดน้ำมัน โดยเบรนท์อ่อนตัวในช่วงต้นการซื้อขาย หลังการโจมตีอิหร่านของสหรัฐถูก “พัก” อีกครั้ง ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับสกุลเงินกลุ่มเสี่ยงที่แข็งค่าขึ้น และตลาดหุ้นมีแนวโน้มต่อยอดการปรับขึ้นช่วงปลายสัปดาห์ ขณะที่รูปแบบโดยรวมถูกทำซ้ำอีกครั้ง: ช่วงหลังของสัปดาห์มักกลับมามีการโจมตี ราคาน้ำมันปรับขึ้น หุ้นถอยลง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขยับสูงขึ้น
ตลาดได้ซึมซับการลดลงอย่างมากของสต็อกทั่วโลกแล้ว เนื่องจากการปรับขึ้นของราคาจนถึงขณะนี้ส่วนใหญ่ยังไม่มากพอที่จะก่อให้เกิดการทำลายอุปสงค์อย่างรุนแรง ขณะเดียวกัน ราคาที่สูงขึ้นได้กระตุ้นการตอบสนองด้านอุปทาน โดยจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐเพิ่มขึ้นเกือบ 11% นับตั้งแต่สงครามเริ่มต้น ควบคู่กับอัตราการใช้กำลังการกลั่นที่เพิ่มขึ้น OPEC+ ยังส่งสัญญาณเพิ่มโควตาการผลิตอีก 188,000 บาร์เรลจากเดือนกันยายน แม้สภาพสงครามในยุโรปตะวันออกและตะวันออกกลางทำให้การเพิ่มดังกล่าวยังเป็นเชิงทฤษฎีเป็นส่วนใหญ่ในตอนนี้; ในฝั่งผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ราคาสปอตก๊าซออยล์สิงคโปร์ยังคงอยู่เหนือส่วนต่างระยะยาวเทียบกับเบรนท์มากกว่าสองส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน
โอกาสการเทรดท่ามกลางความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้ประโยชน์จากวัฏจักรรายสัปดาห์ที่เกิดซ้ำของความตึงเครียดตะวันออกกลาง ด้วยการวางกลยุทธ์ระยะสั้นเชิงแทคติก โดยช่วงอ่อนตัวของเบรนท์ต้นสัปดาห์ ซึ่งมักเกิดจากการหยุดชะงักทางการทูตชั่วคราว เป็นจังหวะเข้าซื้อที่เหมาะสำหรับคอลออปชันอายุสั้น เมื่อแรงเสียดทานทางภูมิรัฐศาสตร์มักกลับมาปะทุในช่วงปลายสัปดาห์ เราควรพิจารณาล็อกกำไร หรือป้องกันพอร์ตโดยการชอร์ตฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น เพื่อเก็บเกี่ยวจังหวะ “risk-off” ที่มักเกิดขึ้นตามมา
ความแข็งแกร่งพื้นฐานของตลาดสะท้อนชัดที่สุดในกลุ่มผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป โดยราคาสปอตก๊าซออยล์สิงคโปร์ยังซื้อขายอยู่เหนือส่วนต่างระยะยาวเทียบกับเบรนท์มากกว่าสองส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ในอดีต เมื่อส่วนต่างการกลั่น (crack spreads) เบี่ยงออกไปมากขนาดนี้ มักส่งสัญญาณการตึงตัวของอุปทานจริงอย่างรุนแรงที่ท้ายที่สุดจะผลักให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น เราแนะนำให้เทรดความบิดเบือนนี้ผ่านการถือสถานะลองในคาเลนดาร์สเปรด หรือออปชันส่วนต่างการกลั่นก๊าซออยล์-ต่อ-เบรนท์ฝั่งบวก (bullish) เพื่อเก็บพรีเมียม
พลวัตอุปทานและการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์
ด้วยที่ OPEC+ มีกำหนดเพิ่มโควตาการผลิต 188,000 บาร์เรลต่อวัน เริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน 2026 ผู้เล่นบางส่วนของตลาดคาดว่าแรงกดดันจะผ่อนคลาย อย่างไรก็ดี ข้อเท็จจริงเชิงกายภาพในยุโรปตะวันออกและตะวันออกกลางมักทำให้การเพิ่มอุปทานดังกล่าวเป็นเพียงเชิงทฤษฎี เราไม่แนะนำให้ชอร์ตสัญญาเดือนไกล (back-month) เนื่องจากคอขวดด้านการขนส่งที่ยังดำเนินอยู่มีแนวโน้มสูงที่จะทำให้การส่งมอบจริงยังคงถูกจำกัด
แม้จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐเพิ่มขึ้นเกือบ 11% นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในภูมิภาค แต่การผลิตในประเทศทรงตัวใกล้ 13.4 ล้านบาร์เรลต่อวันจากข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต เพดานอุปทานนี้จำกัดความสามารถของชาติตะวันตกในการชดเชยการหยุดชะงักฉับพลันในช่องแคบฮอร์มุซ เราเชื่อว่านักเทรดควรรักษาสถานะลองคอลออปชันเบรนท์แบบนอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการพุ่งขึ้นของราคาอย่างรุนแรงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
