ทองคำยังคงถูกกดดันในช่วงต้นสัปดาห์ เนื่องจากนักลงทุนจัดพอร์ตเพื่อรอข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชุดใหญ่ รวมถึงรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) และดัชนี ISM Manufacturing PMI ขณะที่ความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงเป็นแรงกดดันต่อทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย เครื่องมือ CME FedWatch ระบุความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนราว 65% ซึ่งเป็นฉากหลังที่ทำให้ XAUUSD เคลื่อนไหวอย่างระมัดระวัง อย่างไรก็ดี แรงขายถูกจำกัดลงจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ หลังเงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นจากการกลับมาให้ความสนใจต่อความเป็นไปได้ของการแทรกแซงค่าเงินโดยภาครัฐ ส่งผลให้ USD/JPY ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ก่อนจะฟื้นกลับบางส่วน
ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ก็มีผลต่อราคาเช่นกัน หลังประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าได้ยกเลิกแผนโจมตีอิหร่านรอบใหม่ และการเจรจาสันติภาพจะเริ่มขึ้นในเร็ว ๆ นี้ พัฒนาการดังกล่าวช่วยกดราคาน้ำมันลงและบรรเทาความกังวลเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับต้นทุนพลังงาน ในเชิงกราฟ ทองคำกำลังทรงตัวเหนือโซนแนวรับแนวนอน แต่ยังถูกจำกัดอยู่ในกรอบ “ลิ่มขาลง” (descending wedge) ขนาดใหญ่ โดยเส้นแนวต้านขาลงยังคงสกัดการรีบาวด์ ขณะนี้ราคาอยู่ใกล้แนวต้านของลิ่ม: หากทะลุผ่านได้อย่างยั่งยืนจะบ่งชี้ว่าเฟสการปรับฐานเริ่มอ่อนแรง แต่หากถูกปฏิเสธอีกครั้งจะทำให้มุมมองเดิมยังคงอยู่
Derivative and Currency Market Positioning
เรามองว่าผู้เทรดในตลาดอนุพันธ์ควรใช้แนวทางระมัดระวังอย่างยิ่งและรอดูสถานการณ์ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า จากการที่ CME FedWatch ให้โอกาสราว 65% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน ทำให้โอกาสการปรับขึ้นระยะสั้นของทองคำยังถูกจำกัดอย่างมาก เราแนะนำให้จับตา Nonfarm Payrolls และ ISM Manufacturing PMI ที่กำลังจะประกาศ โดยหากตัวเลขจ้างงานแข็งแกร่งอาจผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (ยีลด์) ให้สูงขึ้นและกดทองคำลง
ขณะนี้เราเห็นแรงกดดันขาลงต่อดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีแรงขับหลักจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของเงินเยนท่ามกลางข่าวลือเรื่องการแทรกแซงค่าเงินจากรัฐบาล ในอดีต เมื่อคู่ USD/JPY ปรับลงเร็ว—คล้ายกับช่วงสวิงจากการแทรกแซงที่เกิดขึ้นกลางปี 2024—มักเป็น “กันชน” ชั่วคราวให้กับราคาทองคำ เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ออปชันค่าเงินแบบสแตรดเดิล (straddle) เพื่อป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นฉับพลันในช่วงที่ทองคำแกว่งตัวสะสมกำลัง
Geopolitical Shifts, Technical Levels, and Trading Strategy
ด้านภูมิรัฐศาสตร์ การยกเลิกปฏิบัติการโจมตีทางทหารล่าสุดและการเริ่มต้นหารือสันติภาพกับอิหร่านช่วยลดความตื่นตระหนกในตลาดระยะสั้น การเปลี่ยนผ่านเชิงการทูตดังกล่าวได้ทำให้ตลาดพลังงานเย็นลงแล้ว โดยกดราคาน้ำมันดิบอ้างอิงโลกลงมาใกล้ระดับ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เราแนะนำให้นักลงทุนลดสถานะ “long volatility” ในฟิวเจอร์สทองคำ เนื่องจากเมื่อแรงตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลายตัว มักดึงพรีเมียมสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำให้ลดลง
ในมุมเทคนิค ทองคำกำลังซื้อขายอยู่บริเวณขอบบนของรูปแบบลิ่มขาลงขนาดใหญ่ ตามสถิติ ลิ่มขาลงมักจบด้วยการเบรกขึ้นราว 68% ของกรณี ทำให้เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับผู้เทรด เราแนะนำให้รอการปิดรายวัน (daily close) ที่ยืนเหนือแนวต้านขาลงนี้อย่างชัดเจนก่อนเปิดสถานะซื้อขนาดใหญ่
สำหรับผู้เทรดออปชัน เราให้น้ำหนักกับกลยุทธ์ความเสี่ยงจำกัด (defined-risk) เช่น บูลคอลสเปรด (bull call spread) เพื่อเก็บโอกาสจากการเบรกขึ้นโดยไม่เสี่ยงต่อการสูญเสียจากค่าเสื่อมเวลา (time decay) มากเกินไป หากทองคำถูกปฏิเสธที่แนวต้านของลิ่มอีกครั้ง ควรพิจารณาขายคอลฝั่งบนระยะสั้นเพื่อเก็บพรีเมียมในช่วงแกว่งตัวสะสมกำลัง ทั้งนี้ควรรักษาขนาดสถานะรวมให้อยู่ในระดับไม่ใหญ่จนเกินไป จนกว่าปฏิทินเศรษฐกิจที่แน่นในสัปดาห์นี้จะให้สัญญาณแนวโน้มที่ชัดเจนมากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
