น้ำมันดิบ WTI ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยหลังเปิดตลาดด้วย “ช่องว่างขาลง” (bearish gap) แต่ยังคงร่วงเกือบ 7% ในรอบวัน โดยซื้อขายแถว 79.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในการซื้อขายช่วงเอเชียวันจันทร์ การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ โพสต์บน Truth Social ช่วงดึกวันเสาร์ ระบุว่าอิหร่านและประเทศอื่น ๆ ในตะวันออกกลางขอเวลามากขึ้นเพื่อสรุปข้อตกลง โดยโพสต์ระบุว่าข้อตกลงจะเปิดช่องแคบทันทีและขจัดภัยคุกคามนิวเคลียร์ของอิหร่าน
อัปเดตด้านการเดินเรือวันจันทร์สะท้อนสภาพการณ์ที่ปะปนกัน: เรือบรรทุกน้ำมัน 2 ลำที่ขนส่งน้ำมันซาอุดีอาระเบียผ่านช่องแคบ บับเอลมันเดบ (Bab el-Mandeb) ออกจากทะเลแดงในช่วงสุดสัปดาห์ ขณะที่การไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซชะลอลงอย่างมากหลังมีรายงานการโจมตีเรือ สหราชอาณาจักรผ่านหน่วยงาน United Kingdom Maritime Trade Operations ยืนยันการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันเพิ่มเติมอีก 3 ครั้งนับตั้งแต่วันเสาร์ ทั้งนี้ ผู้ผลิตรายใหญ่ในกลุ่ม OPEC+ อนุมัติการเพิ่มโควตาการผลิตเล็กน้อย ปิดฉากแผนทยอยยกเลิกมาตรการลดกำลังการผลิตที่เริ่มใช้ในปี 2023 และยังเปิดช่องให้เพิ่มกำลังการผลิตได้อีกเมื่อความขัดแย้งในตะวันออกกลางคลี่คลาย
ความบิดเบือนของตลาดเทียบกับความเสี่ยงด้านอุปทานจริง
เรามองเห็นความไม่สอดคล้องอย่างชัดเจนระหว่างการร่วงลงล่าสุด 7% ของ WTI สู่ 79.30 ดอลลาร์ กับความเสี่ยงทางกายภาพที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง แม้รายงานเชิงบวกบนโซเชียลมีเดียจะช่วยคลายความกังวลของตลาดชั่วคราว แต่ข้อมูลการเดินเรือจริงและการโจมตีด้วยขีปนาวุธสะท้อนความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานในระยะใกล้ เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์ใช้ประโยชน์จากการย่อตัวที่เกิดจากปัจจัยเชิงจิตวิทยานี้ ด้วยการเข้าซื้อออปชันคอล (WTI call options) โดยคาดหวังการดีดกลับของราคาอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ความผันผวน จุดคอขวดเส้นทางเดินเรือ และกลยุทธ์การเทรด
แรงกระแทกทางภูมิรัฐศาสตร์ในอดีตมักทำให้ความผันผวนของน้ำมันพุ่งแรง คล้ายช่วงการโจมตีโรงกลั่นซาอุฯ ปี 2019 และเหตุยกระดับความตึงเครียดในทะเลแดงปี 2024 ที่ทำให้ค่า implied volatility ของน้ำมันกระโดดเหนือ 40% เป็นประจำ ขณะที่เส้นทางเดินเรือสำคัญกำลังถูกคุกคามจากการโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธอย่างต่อเนื่อง เบี้ยประกันออปชันอาจกำลังกำหนดราคาความเสี่ยงของการตึงตัวของอุปทานแบบฉับพลันต่ำเกินจริง เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ long straddles เพื่อทำกำไรจากความผันผวนของราคา ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นไม่ว่าตลาดจะเคลื่อนไหวไปทางใด
แม้ OPEC+ มีแผนฟื้นการผลิตกลับจากการลดกำลังการผลิตในปี 2023 แต่บาร์เรลส่วนเพิ่มเหล่านี้ไม่สามารถหลีกเลี่ยง “จุดคอขวด” อย่างช่องแคบฮอร์มุซได้โดยง่าย ซึ่งตามประวัติศาสตร์รองรับการขนส่งน้ำมันมากกว่า 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือราว 20% ของการบริโภคทั่วโลก คอขวดทางกายภาพดังกล่าวหมายความว่าอุปทานที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มจะติดค้างอยู่ในระบบ สนับสนุนมุมมองเชิงบวกอย่างแข็งแกร่งต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในระยะสั้น เราแนะนำให้คงสถานะสุทธิฝั่งซื้อ (net-long) ผ่านกลยุทธ์ call spreads เพื่อจำกัดความเสี่ยงขาลง พร้อมเก็บเกี่ยวโอกาสขาขึ้นที่มีนัยสำคัญจากความขัดแย้งในภูมิภาคที่กำลังทวีความรุนแรงนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
