รายงาน Commitments of Traders (COT) ล่าสุดชี้ให้เห็นถึงการวางสถานะที่ “สุดโต่ง” ในดัชนี True US Dollar Index โดยกลุ่มนักเก็งกำไรรายใหญ่ (large speculators) อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่กลุ่มคอมเมอร์เชียล (commercials) อยู่ที่ระดับสุดโต่งในกรอบข้อมูล 555 รายงาน ซึ่งเป็นโครงสร้างที่ไม่เคยเห็นมานานกว่าทศวรรษ ค่าเงินยูโรยิ่งตอกย้ำสัญญาณจากฝั่งสกุลเงิน: ทั้งนักเก็งกำไรรายใหญ่และคอมเมอร์เชียลอยู่ที่ระดับสุดโต่งเชิงบวก (bullish extreme) ในกรอบข้อมูล 334 รายงาน ครอบคลุมมากกว่า 6 ปีของข้อมูลรายสัปดาห์ และด้วยน้ำหนักที่สูงของยูโรในมาตรวัดดอลลาร์แบบกว้าง ทำให้สัญญาณของทั้งสองตลาดเชื่อมโยงกันอย่างมีนัยสำคัญ

ด้านอื่น ๆ กลุ่มพลังงานสะท้อน “การเปลี่ยนแปลงที่เร็วกว่า” มากกว่าภาวะสุดโต่งที่ยืดเยื้อ น้ำมันดิบเบรนท์และ WTI มีการเปลี่ยนแปลง COT รายสัปดาห์เชิงลบมากกว่าค่าเฉลี่ย ขณะที่นักเก็งกำไรรายย่อย (small speculators) ยังมองบวกในทั้งสองสัญญา ส่วนก๊าซธรรมชาติ (natural gas) เคลื่อนไหวสวนทาง โดยให้สัญญาณการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกชัดที่สุดในกลุ่มพลังงาน และตัวชี้วัดการวางสถานะระยะ 5 ปีอยู่ใกล้ระดับ bullish extreme เมื่ออิงข้อมูลย้อนหลังถึงปี 1995 ในภาคเกษตร ข้าวสาลี Kansas City (KC wheat) แตะระดับ bearish extreme ในกรอบข้อมูล 156 รายงานในกลุ่มนักเก็งกำไรรายใหญ่ ซึ่งเป็นการสะสมสถานะต่อเนื่องราว 3 ปี ทำให้แนวโน้มราคาและสัญญาณการทรงตัวมีความสำคัญต่อการประเมินว่าเป็นเพียง “สถานะฝังแน่น” หรือเริ่ม “แออัด” เกินไป

การวางสถานะในตลาดเงินที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และความเปราะบางของดอลลาร์

เรากำลังเห็นโครงสร้างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในตลาดสกุลเงิน ขณะเข้าสู่เดือนสิงหาคม 2026 โดย True US Dollar Index เพิ่งทำสถิติสุดโต่งตลอดกาลสำหรับกลุ่มนักเก็งกำไรรายใหญ่ ขณะที่ผู้ป้องกันความเสี่ยงฝั่งคอมเมอร์เชียลทำระดับสุดโต่งในกรอบ 555 รายงาน ภาพนี้สะท้อนว่ากระแส “ซื้อดอลลาร์” ในปัจจุบันอยู่ในภาวะล้าทางประวัติศาสตร์ และมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดการพักฐานครั้งใหญ่

การวางสถานะสุดโต่งดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ล่าสุดแกว่งอยู่บริเวณ 101–102 จุด ถูกกดดันจากความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดเพิ่มเติม ในอดีต เมื่อการวางสถานะของคอมเมอร์เชียลแตะระดับสุดโต่งยาวนานระดับ “เป็นทศวรรษ” มักตามมาด้วยการกลับทิศของแนวโน้มที่ยาวหลายเดือน นักลงทุนควรเตรียมรับความเป็นไปได้ของการปรับฐานลงของดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยทยอยลดการถือสถานะ long ดอลลาร์

ค่าเงินยูโรสนับสนุนมุมมองเชิงลบต่อดอลลาร์อย่างชัดเจน โดยอยู่ที่ bullish extreme ในกรอบ 334 รายงานทั้งในฝั่งนักเก็งกำไรรายใหญ่และคอมเมอร์เชียล นี่เป็นโครงสร้างเชิงบวกที่เด่นที่สุดของยูโรในรอบกว่า 6 ปี เกิดขึ้นพร้อมกับเงินเฟ้อยูโรโซนที่ทรงตัวใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เนื่องจากยูโรมีสัดส่วน 57.6% ของ DXY จึงควรมองหาโอกาสซื้อ EUR/USD เมื่อย่อตัว มากกว่าการไล่ตามความแข็งแกร่งของดอลลาร์

สัญญาณที่แตกต่างในตลาดพลังงานและสินค้าเกษตร

ในภาคพลังงาน เราเห็นความแตกต่างที่ชัดเจนซึ่งนักเทรดไม่ควรมองข้าม เบรนท์และ WTI สะท้อนการเปลี่ยนแปลงการวางสถานะแบบรวดเร็วไปทางลบ แม้ราคาน้ำมันอ้างอิงจะพยายามยืนเหนือ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลท่ามกลางประมาณการอุปสงค์โลกที่อ่อนแอ ขณะเดียวกัน ก๊าซธรรมชาติกำลังก่อรูปโครงสร้างเชิงบวกที่เอื้อต่อการปรับขึ้น ใกล้ระดับสุดโต่งทางประวัติศาสตร์ที่เคยเห็นครั้งล่าสุดเมื่อหลายสิบปีก่อน

จึงไม่ควรมอง “พลังงาน” เป็นก้อนเดียว แต่ควรเล่นตามความแตกต่างภายในกลุ่ม นั่นคือมองหาโอกาสขายชอร์ตเมื่อราคาน้ำมันรีบาวด์ หากข้อมูลเชิงลบยังต่อเนื่อง พร้อมกับเตรียมเปิด long ก๊าซธรรมชาติทันทีที่พฤติกรรมราคายืนยันการกลับตัว การตั้งจุดตัดขาดทุนที่เข้มงวดมีความสำคัญ เพราะนักเก็งกำไรรายย่อยยังถือสถานะ long ในน้ำมันจำนวนมาก และอาจเผชิญแรงบีบสถานะ (squeeze) อย่างฉับพลัน

สุดท้าย ข้าวสาลี Kansas City แตะระดับ bearish extreme ในกรอบ 156 รายงานสำหรับฝั่งนักเก็งกำไร หมายความว่าสถานะชอร์ต “แออัด” อย่างมาก ระดับสุดโต่งตลอด 3 ปีนี้ชี้ว่า แม้แนวโน้มขาลงของสินค้าเกษตรจะแข็งแรง แต่แรงขายอาจเริ่มใกล้หมดโมเมนตัม ควรติดตามสัญญาณการทรงตัวของราคาอย่างใกล้ชิด เพราะการปิดชอร์ต (short-covering) แบบฉับพลันอาจจุดชนวนให้ราคาดีดขึ้นอย่างรุนแรงได้

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets