ราคาทองคำร่วงเกือบ 1.50% ในวันศุกร์ โดย XAU/USD อยู่ที่ 4,045 ดอลลาร์ หลังเงินดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวจากที่ทางการญี่ปุ่นเข้ามาแทรกแซงตลาด FX เมื่อวันก่อนหน้า ซึ่งกดค่าเงินลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 30 วันก่อนจะดีดกลับ ทั้งนี้ทองคำมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ลดลงมากกว่า 0.11% หลังไม่สามารถทะลุ 4,100 ดอลลาร์ได้ ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลง 0.05% มาอยู่ที่ 99.91 แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงขึ้นกดดันราคาทองคำ โดยอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.745% เพิ่มขึ้นเกือบ 7.5 เบซิสพอยต์
ข้อมูลมหภาคชี้ว่า การเติบโตไตรมาส 2/2025 ชะลอลงสู่ 1.5% QoQ จาก 2.1% ในไตรมาส 1 ขณะที่เงินเฟ้อ Core PCE ชะลอลงสู่ 3.3% YoY จาก 3.4% หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ย ตลาดเงินลดความน่าจะเป็นโดยนัยของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลงเหลือ 31% จากเกือบ 60% ขณะที่โอกาส “คงดอกเบี้ย” เพิ่มขึ้นใกล้ 70% ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกนเดือนก.ค.ถูกปรับเพิ่มเป็น 55.2 จาก 54.4 โดยคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงที่ที่ 4.2% สำหรับ 1 ปี และ 3.3% สำหรับ 5 ปี ราคาน้ำมันทรงตัวแข็งแกร่ง โดย WTI ยืนเหนือ 84.00 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ระดับเทคนิคบ่งชี้แนวรับที่ 4,022 ดอลลาร์ ต่อด้วย 4,000 และ 3,959 ดอลลาร์; แนวต้านอยู่ที่ 4,100, 4,165, เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (SMA) ที่ 4,185 และ 4,202 ดอลลาร์
กลยุทธ์เทรดทองคำระยะสั้น ท่ามกลางการเคลื่อนไหวของดอลลาร์และบอนด์ยีลด์
เมื่อทองคำอ่อนตัวลงสู่ 4,045 ดอลลาร์ และดัชนี Relative Strength Index (RSI) ลดลงต่ำกว่า 50 เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้มุมมองเชิงแทคติกแบบขาลงระยะสั้น โดยพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options) อายุสั้น เลือกราคาใช้สิทธิที่อิงแนวรับใกล้เคียงทันทีที่ 4,022 ดอลลาร์ หรือแนวรับเชิงจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเมื่อทองคำไม่สามารถผ่านแนวต้านหลักอย่าง 4,100 ดอลลาร์ได้ โอกาสเกิดการปรับลงอย่างรวดเร็วสู่แนวรับมีค่อนข้างสูง
ควรติดตามผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอย่างใกล้ชิด ซึ่งไต่ขึ้นสู่ 4.745% และขณะนี้เป็นตัวจำกัดการฟื้นตัวของทองคำ แม้ดัชนีดอลลาร์จะอ่อนตัวที่ 99.91 แต่ยีลด์ระดับสูงดังกล่าวสะท้อนว่า การขายคอลออปชัน (call options) เหนือแนวต้าน 4,100 ดอลลาร์ อาจเป็นกลยุทธ์เก็บพรีเมียมที่เหมาะสม กลยุทธ์นี้ช่วยป้องกันความเสี่ยงหากอัตราดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูงยาวนานเพื่อรับมือเงินเฟ้อที่เหนียวตัว
เงินเฟ้อ น้ำมัน และการซื้อทองของธนาคารกลาง: มุมมองระยะยาว
แรงตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้ WTI ยืนเหนือ 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หมายความว่าเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานยังเป็นความเสี่ยงสำคัญ เพื่อเทรดความไม่แน่นอนดังกล่าว สามารถวางกลยุทธ์ bull call spreads ได้ หากทองคำทดสอบและยืนเหนือระดับ 4,000 ดอลลาร์ได้อย่างมีนัยสำคัญ ในอดีต ราคาน้ำมันที่สูงมักผลักดันให้นักลงทุนกลับเข้าหาทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว
ควรตระหนักด้วยว่ามี “ฐานการซื้อ” ที่แข็งแกร่งจากธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งเข้าซื้อทองคำมากกว่า 1,030 ตันในปี 2023 และยังคงซื้ออย่างหนักต่อเนื่องในปี 2024 และ 2025 อุปสงค์ภาครัฐขนาดใหญ่เช่นนี้ทำให้การเทขายลึก ๆ มีแนวโน้มอยู่ได้ไม่นาน สำหรับพอร์ตระยะยาว ควรใช้จังหวะอ่อนตัวลงใกล้ระดับ 3,959 ดอลลาร์ เพื่อทยอยซื้อคอลออปชัน (call options) ระยะยาว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
