ข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐ (CFTC) ระบุว่า สถานะสุทธิ (net positions) ของกลุ่มนักลงทุนที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial) ในทองคำอยู่ที่ -163.4k สัญญา พลิกกลับจาก 183.9k สัญญาในครั้งก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้การถือครองเปลี่ยนจาก “สุทธิฝั่ง Long” ไปเป็น “สุทธิฝั่ง Short” สะท้อนการเปลี่ยนท่าทีของแรงเก็งกำไรอย่างรุนแรงในช่วงเวลาการรายงาน
ตัวเลขล่าสุดสะท้อนการแกว่งตัวของสัญญาสุทธิรวม 347.3k สัญญาเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า ตลาดจะจับตาว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวจะต่อเนื่องในรายงานถัดไปหรือไม่ เนื่องจากการจัดวางสถานะ (positioning) ของ CFTC สามารถมีผลต่อพลวัตราคาและสภาพคล่องระยะสั้นในตลาดฟิวเจอร์สทองคำ
นักเก็งกำไรพลิกจาก Long มาเป็น Short อย่างดุดัน
เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในตลาดทองคำ เมื่อกลุ่มเก็งกำไรรายใหญ่ได้พลิกสถานะอย่างดุดัน รายงาน CFTC ล่าสุดชี้ว่า สถานะสุทธิของกลุ่ม non-commercial ดิ่งลงสู่ -163.4K สัญญา จากเดิมที่เป็นบวก 183.9K สัญญา การแกว่งตัวครั้งใหญ่ครั้งนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันกำลังเร่งลดเดิมพันฝั่งบวกต่อทองคำอย่างรวดเร็ว
มุมมองเชิงกลยุทธ์ท่ามกลางแรงกดดันมหภาค
การหันมาเป็นขาลงครั้งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งเกินคาด ซึ่งช่วยพยุงดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar Index) ให้อยู่ในระดับแข็งค่า เมื่อเงินเฟ้อเริ่มมีสัญญาณทรงตัว และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังอยู่ในระดับสูง ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding) จึงเพิ่มขึ้น เรามองว่านักเทรดอนุพันธ์ควรให้ความสำคัญกับโมเมนตัมนี้ และเน้นกลยุทธ์ขาลงระยะสั้น
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำการซื้อออปชัน Put ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) บนฟิวเจอร์สทองคำ หรือใช้กลยุทธ์ bear put spread เพื่อจำกัดความเสี่ยง ในอดีตเมื่อสถานะสุทธิลดลงเร็วในลักษณะนี้ ราคาทองคำมักทดสอบแนวรับที่ต่ำลง โดยอาจมุ่งเป้าบริเวณ 2,250 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ดี เราจำเป็นต้องบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด เพราะตลาดที่ถูก Short หนาแน่นมักอ่อนไหวต่อการกลับทิศของแนวโน้มอย่างฉับพลัน
การยกระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์แบบไม่คาดคิด หรือข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว อาจจุดชนวนให้เกิด short squeeze ครั้งใหญ่ได้ ดังนั้นเราควรรักษาขนาดสถานะให้เล็ก และกำหนดจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่เข้มงวดสำหรับทุกสถานะฝั่ง Short โดยจะติดตามข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อของสหรัฐที่กำลังจะประกาศอย่างใกล้ชิด เพื่อปรับมุมมองเชิงยุทธวิธีให้เหมาะสม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
