USD/CHF ลดช่วงบวกก่อนหน้าในวันศุกร์ หลังเงินดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวได้ยากจากแรงเทขายรุนแรงเมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งเกิดขึ้นหลังตลาดสงสัยว่าอาจมีการแทรกแซงจากญี่ปุ่นเพื่อพยุงเงินเยน (JPY) โดยคู่เงินเคลื่อนไหวใกล้ 0.8086 หลังแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 0.8128; ปรับขึ้นราว 0.45% ในวันดังกล่าว แต่ยังมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ในแดนลบ สำนักข่าว Reuters รายงานว่า กระทรวงการคลังสหรัฐได้แจ้งกับธนาคารหลายแห่งว่าอาจเข้าแทรกแซงตลาดเงินเยนในวันศุกร์ และขอให้เตรียมพร้อมสำหรับการดำเนินการเพิ่มเติม ซึ่งกดทอนความพยายามของดอลลาร์ในการรีบาวด์จากระดับต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ทรงตัวแถว 100.07 ลดลงจากจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 100.45 ขณะที่ Brown Brothers Harriman ประเมินกรอบแนวโน้ม DXY ไว้ที่ 96.00–100.00
เฟดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50%–3.75% เป็นครั้งที่ 5 ติดต่อกันในวันพุธ โดยมีผู้กำหนดนโยบาย 3 รายสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยทันที 25 bps ตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็นราว 65% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ตามเครื่องมือ CME FedWatch Tool สำหรับสวิตเซอร์แลนด์ ตลาดจับตา CPI เดือนกรกฎาคมในวันจันทร์ หลังเงินเฟ้อรายปีชะลอลงสู่ 0.5% ในเดือนมิถุนายนจาก 0.6% ในเดือนพฤษภาคม ยังคงอยู่ใกล้ด้านล่างของกรอบเสถียรภาพราคาของ SNB และตอกย้ำคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0%
USD/CHF และความผันผวนของ USD: กลยุทธ์ออปชันและอนุพันธ์
เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนลงสู่ 100.07 และสถาบันการเงินรายใหญ่คาดการณ์การปรับลงเข้าสู่กรอบ 96.00–100.00 เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์พิจารณาเปิดสถานะขายเมื่อ USD รีบาวด์ โดยเฉพาะการซื้อพุตออปชัน (put) แบบนอกเงิน (out-of-the-money) บน USD/CHF อาจให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจ หากคู่เงินถอยลงจากจุดสูงสุดล่าสุดที่ 0.8128 ในอดีต เมื่อ DXY หลุดระดับจิตวิทยาสำคัญอย่าง 100 การเปลี่ยนของโมเมนตัมอาจกระตุ้นให้คู่เงินหลักปรับลงอย่างรวดเร็วราว 3% ถึง 5% ในช่วงสัปดาห์ถัดมา
ความเสี่ยงจากการแทรกแซงร่วมของธนาคารกลางในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งสะท้อนผ่านคำเตือนของกระทรวงการคลังสหรัฐต่อธนาคารรายใหญ่ เพิ่ม “tail risk” อย่างมีนัยสำคัญต่อคู่เงินที่อ้างอิง USD เพื่อรับมือความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นฉับพลัน เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้กลยุทธ์ลองสตรัดเดิล (long straddle) ใน USD/JPY หรือใช้ออปชันข้ามสกุลเงิน (cross-currency options) ในช่วงเหตุการณ์แทรกแซงค่าเงินครั้งใหญ่ก่อนหน้า เช่น ปฏิบัติการเข้าซื้อเงินเยนครั้งประวัติศาสตร์ของญี่ปุ่นมูลค่า 60,000 ล้านดอลลาร์ สหรัฐ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้กลยุทธ์ออปชันสาย long-volatility ทำกำไรได้มากสำหรับผู้ที่วางตำแหน่งตั้งแต่เนิ่นๆ
กลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยและฟรังก์สวิส
เมื่อปัจจุบันตลาดกำหนดราคาความน่าจะเป็นราว 65% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยจึงมีโพรไฟล์ผลตอบแทนต่อความเสี่ยง (risk-reward) ที่น่าสนใจ เราแนะนำการเทรดสัญญาล่วงหน้า SOFR (Secured Overnight Financing Rate) เดือนกันยายน เพื่อจับโอกาสจากความไม่สอดคล้องระหว่างท่าที “พัก” ของธนาคารกลางกับเสียงคัดค้านเชิง “ฮอว์คิช” จากผู้กำหนดนโยบายที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps หากข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศออกมายังสะท้อนเงินเฟ้อที่เหนียว (sticky inflation) ความน่าจะเป็น 65% นี้อาจกระโดดขึ้นสู่ราว 85% ได้อย่างรวดเร็ว และหนุนให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นปรับสูงขึ้น
เมื่อข้อมูลเงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์เดือนกรกฎาคมมีกำหนดประกาศในวันจันทร์นี้ ผู้ค้า/นักลงทุนต้องเตรียมรับความผันผวนของเงินฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย เนื่องจากเงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์ชะลอเหลือเพียง 0.5% ในเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางสวิส (SNB) มีแนวโน้มสูงที่จะตรึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% เพื่อป้องกันไม่ให้ฟรังก์แข็งค่ามากเกินไป เราแนะนำการขายคอลออปชัน (call) CHF ระยะสั้นเพื่อเก็บพรีเมียม เนื่องจากท่าทีผ่อนคลาย (dovish) ของ SNB ควรจำกัดแรงบวกฉับพลันของค่าเงินสวิส
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
