จีดีพีแคนาดาเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนพฤษภาคม และตัวเลขประมาณการล่วงหน้าชี้ว่าเดือนมิถุนายนจะขยายตัวต่ออีก 0.2% สะท้อนการฟื้นตัวของไตรมาส 2 ที่แข็งแรงขึ้น หลังการเติบโตชะงักงันตลอดช่วงฤดูหนาว การปรับขึ้นครั้งนี้ถูกอธิบายว่าเกิดขึ้นในวงกว้างครอบคลุมหลายภาคส่วน จากข้อมูลรายเดือนรวมกัน นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารรอยัลแบงก์ออฟแคนาดา (RBC) ประเมินว่าอัตราการเติบโตแบบ annualised ของไตรมาส 2 อยู่ที่ 3.4% สูงกว่าคาดการณ์เดิมของพวกเขาที่ 2.2%
มุมมองดังกล่าวถูกวางกรอบว่ายังเผชิญความเสี่ยงด้านลบจากความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีขึ้นและการประกาศภาษีนำเข้าใหม่ของสหรัฐฯ โดยคาดว่าแรงกดดันจะตกหนักที่สุดต่ออุตสาหกรรมที่ถูกพุ่งเป้า อย่างไรก็ดี ข้อมูลถูกมองว่าสอดคล้องกับภาพการทรงตัวของตลาดแรงงาน นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่ายังคาดว่าผลผลิตจะปรับดีขึ้นในเชิง “ต่อหัว” และ “ต่อแรงงาน” ตลอดทั้งปี
กลยุทธ์อนุพันธ์และแนวโน้มค่าเงิน
เราเสนอให้ผู้ค้าอนุพันธ์จับตาออปชันคอลของดอลลาร์แคนาดา (CAD) อย่างใกล้ชิด เนื่องจากเศรษฐกิจแสดงความแข็งแรงเหนือคาด เมื่อการเติบโตแบบ annualised ของไตรมาส 2 อยู่ที่ 3.4% สูงกว่าประมาณการก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ธนาคารกลางแคนาดาอาจชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจเช่นนี้ทำให้ CAD มีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินโลกที่อ่อนแอกว่า
เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางการค้าที่ยกระดับและภัยคุกคามด้านภาษีของสหรัฐฯ เราแนะนำให้ซื้อออปชันพุทระยะสั้นในหุ้นแคนาดาที่พึ่งพาการส่งออกสูง โดยเฉพาะในภาคการผลิตและเหล็กกล้า ในอดีต ระหว่างข้อพิพาทด้านภาษีปี 2018 ดัชนีหุ้นอุตสาหกรรมของแคนาดาปรับลงมากกว่า 8% ในช่วงไม่กี่สัปดาห์หลังการประกาศภาษี การใช้ protective puts จะช่วยให้เรารับประโยชน์จากอัพไซด์ของการฟื้นตัวในประเทศ ขณะเดียวกันจำกัดความเสี่ยงขาลงจากสงครามการค้า
นัยต่อ ตลาดตราสารหนี้
ตลาดสว็อปอัตราดอกเบี้ยกำลังกำหนดราคา “ต่ำเกินไป” เมื่อเทียบกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจะพักการดำเนินนโยบายในเชิงเข้มงวด (hawkish pause) เรามองเห็นโอกาสเด่นในการชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาอายุ 2 ปี เนื่องจากอัตราผลตอบแทนมีแนวโน้มปรับขึ้นเมื่อ ตลาดปรับตัวรับข้อมูลการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นนี้ โดยแรงกดดันเงินเฟ้อทรงตัวแต่การเติบโตเร่งขึ้น ทำให้บอนด์ยีลด์ยังมีช่องทางขยับขึ้นได้อีกราว 15–25 เบซิสพอยน์ต์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
