ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะ 5 ปีของผู้บริโภคสหรัฐฯ ตามการสำรวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกน อยู่ที่ 3.3% ในเดือนกรกฎาคม สอดคล้องกับคาดการณ์ ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าความคาดหวังด้านราคาสินค้าในระยะยาวไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับประมาณการฉันทามติของเดือนนี้
ข้อมูลนี้เป็นส่วนหนึ่งของชุดดัชนีความเชื่อมั่นล่าสุดจาก UoM ซึ่งติดตามความคาดหวังเงินเฟ้อของครัวเรือนในหลายกรอบเวลา โดยตลาดมักเฝ้าติดตามชุดข้อมูลนี้เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับพฤติกรรมการกำหนดราคาในอนาคต แม้ตัวเลขเดือนกรกฎาคมเองจะไม่สร้างความประหลาดใจจากที่คาดไว้
ผลกระทบต่อตลาดจากความคาดหวังเงินเฟ้อที่ทรงตัว
เมื่อความคาดหวังเงินเฟ้อระยะ 5 ปีของมหาวิทยาลัยมิชิแกนทรงตัวที่ 3.3% สำหรับเดือนกรกฎาคม ตลาดจึงหลีกเลี่ยงแรงกระแทกเงินเฟ้อครั้งใหญ่ได้ เนื่องจากตัวเลขนี้ตรงกับคาดการณ์ฉันทามติแบบพอดี เราคาดว่าความผันผวนของตลาดในระยะใกล้จะลดลง เนื่องจากแหล่งความไม่แน่นอนด้านมหภาคสำคัญได้รับการคลี่คลายชั่วคราว เราแนะนำนักเทรดอนุพันธ์ใช้ประโยชน์จากเสถียรภาพดังกล่าว โดยมุ่งไปที่กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากการเสื่อมค่าพรีเมียม (premium decay) เช่น iron condors บน S&P 500
แนวโน้มนโยบายและกลยุทธ์การซื้อขาย
ในอดีต เมื่อความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวยึดอยู่เหนือระดับ 3%—คล้ายช่วงเงินเฟ้อเหนียว (sticky inflation) ที่เห็นในช่วงปลายปี 2023—ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มักคงนโยบายการเงินตึงตัว เราเชื่อว่าตัวเลข 3.3% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างมีนัยสำคัญ จะลดทอนความหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยเชิงรุกในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ดังนั้น เราแนะนำให้จัดพอร์ตรับมือสภาพแวดล้อม “ดอกเบี้ยสูงนาน” (higher-for-longer) ด้วยการขายชอร์ตฟิวเจอร์ส SOFR เดือนธันวาคม หรือซื้อพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยงในฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี
ในตลาดเงินตรา เฟดที่ยังระมัดระวังอย่างต่อเนื่องน่าจะช่วยหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก เราแนะนำการทำออปชันสเปรดในคู่เงิน EUR/USD โดยตั้งเป้าการอ่อนค่าลงเล็กน้อย เนื่องจากความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของยุโรปเริ่มแตกต่างจากสหรัฐฯ มากขึ้น นอกจากนี้ เนื่องจากความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างเหนียวแน่น เราชอบกลยุทธ์ซื้อคอลออปชันทองคำในช่วงราคาย่อตัวเล็กน้อย เพื่อเป็นการเฮดจ์ความเสี่ยงต่อการเสื่อมค่าของเงินตรา (fiat) ในระยะยาว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
