เดือนกรกฎาคมได้เห็นการหมุนเวียนผู้นำตลาดหุ้นอย่างรุนแรงเข้าสู่ช่วงปลายไตรมาส 2 โดยหุ้นที่เป็นผู้ชนะตั้งแต่ต้นปีเริ่มอ่อนตัวลง ตลาด Kospi ของเกาหลีใต้ร่วงลง 23% ในเดือนนี้ ดัชนี Shenzhen ของจีนลดลง 16% และ Nikkei ของญี่ปุ่นปรับลง 9% ขณะที่ยุโรปทำผลงานได้ดีกว่า: FTSE 100 เพิ่มขึ้น 4% ในเดือนกรกฎาคม ส่วน Dax ของเยอรมนีและดัชนีหุ้นกลุ่มธนาคาร Eurostoxx ปรับขึ้น 5.71% ในสหรัฐฯ Nasdaq Composite ลดลง 2% และ Nasdaq 100 ลดลง 5% โดยดัชนี Nasdaq Telecommunications และ Philadelphia Semiconductor ร่วงหนักกว่า อยู่ที่ -19% และ -18% ตามลำดับ
การรีบาวด์ช่วงปลายสัปดาห์ของหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ช่วยจำกัดการปรับฐานให้ไม่ลึกไปกว่านี้ และทำให้ Nasdaq 100 ยังอยู่ห่างจากแนวรับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน (200-day SMA) ที่ 26,690 โดยมีแนวต้านที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50-day SMA) ที่ 29,590 หุ้นยุโรปยังทรงตัวได้ แม้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะปรับขึ้น 20% ในรอบเดือน (แต่ยังต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) ขณะที่ Eurostoxx 600 และ FTSE 100 ทำสถิติสูงสุดใหม่ในสัปดาห์นี้ ด้านผลประกอบการ การเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ Eurostoxx 600 ตามตัวเลขหัวข้ออยู่ที่ 17% เทียบกับที่คาด 11% หรือ 7% หากไม่รวมพลังงาน โดยยังมี 70% ที่ยังไม่รายงาน; กำไรของ S&P 500 เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบรายปี หรือ 25% หากไม่รวม Alphabet ซึ่งเป็นอัตราเร่งที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 3/2021
กลยุทธ์หุ้นและออปชันสำหรับเดือนสิงหาคม
เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์เน้นกลยุทธ์ “บูลลิชคอลสเปรด” (bullish call spreads) ในหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ กลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์ (hyperscalers) เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม โดยอาศัยการรีบาวด์ปลายเดือนกรกฎาคมของภาคส่วนนี้ เมื่อ Nasdaq 100 ทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วันที่ 26,690 อย่างชัดเจน จึงเปิด “ทางเทคนิค” ไปสู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 29,590 ได้ นอกจากนี้ การเติบโตของกำไร S&P 500 ที่โดดเด่น 37% เมื่อเทียบรายปี—เร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 3/2021—ยังเป็นปัจจัยพื้นฐานที่หนุนโมเมนตัมขาขึ้นดังกล่าว
แม้ดัชนีหุ้นยุโรปอย่าง FTSE 100 และ Eurostoxx 600 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ในสัปดาห์นี้ แต่เราแนะนำให้ซื้อ “พุตออปชันเชิงป้องกัน” (protective puts) บนดัชนีเหล่านี้เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากการย่อตัวที่อาจเกิดขึ้น แม้การเติบโตของกำไรยุโรปตามตัวเลขหัวข้อจะดูแข็งแกร่งที่ 17% แต่เมื่อหักผลบวกจากกลุ่มพลังงานออก อัตราการเติบโตจะลดลงเหลือเพียง 7% เท่านั้น อีกทั้งยังมีบริษัทในยุโรปอีก 70% ที่ยังไม่ประกาศผลประกอบการ ทำให้หากแนวโน้ม/คำแนะนำ (guidance) ของบริษัทออกมาน่าผิดหวังในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า อาจกระตุ้นให้ตลาดกลับตัวลงอย่างรวดเร็ว
แนวทางเชิงยุทธวิธีท่ามกลางความผันผวนและความแข็งแกร่งของน้ำมัน
นักเทรดควรเตรียมรับมือความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นด้วยกลยุทธ์ออปชันแบบ “ลองสตรัดเดิล” หรือ “สแตรงเกิล” (long straddle/strangle) บนหุ้นเทคโนโลยีเมกะแคป ก่อนเข้าสู่ช่วงประกาศผลประกอบการหนาแน่นในสัปดาห์หน้า ข้อมูลในอดีตชี้ว่า เดือนสิงหาคมมักเป็นหนึ่งในช่วงเวลาที่ผันผวนที่สุดของปี โดยดัชนีความผันผวน Cboe (VIX) ปรับขึ้นเฉลี่ยมากกว่า 10% ในเดือนนี้ เนื่องจากสภาพคล่องช่วงฤดูร้อนที่บางลง ความผันผวนตามฤดูกาลดังกล่าว เมื่อผสานกับรายงานที่ตลาดรอคอยจากบริษัทอย่าง SpaceX ทำให้กลยุทธ์ “ซื้อพรีเมียม” (premium-buying) มีความน่าสนใจมากในเวลานี้
เรายังเห็นโอกาสในตราสารอนุพันธ์น้ำมันดิบ หลังเบรนท์พุ่งขึ้น 20% แต่ยังไม่ทะลุระดับจิตวิทยา 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นักเทรดสามารถพิจารณาคอลออปชันบนกองทุน ETF กลุ่มพลังงานเพื่อเล่นตามโมเมนตัมของภาคส่วนที่กำลังเป็นแรงขับเคลื่อนกำไรบริษัทในยุโรป กลยุทธ์นี้ยังช่วยเฮดจ์ความเสี่ยงแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้าง ซึ่งยังเป็นสิ่งที่ธนาคารกลางติดตามอย่างใกล้ชิดอยู่ในขณะนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
