ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) พื้นฐานของยูโรโซนเพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.4% ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่าเงินเฟ้อเชิงพื้นฐานยังคงแข็งกว่าที่ประเมินเล็กน้อยในช่วงดังกล่าว
ส่วนต่าง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างตัวเลขจริงกับที่คาด ทำให้ HICP พื้นฐานเดือนกรกฎาคมสูงกว่าคอนเซนซัสเล็กน้อย โดยในการประกาศครั้งนี้ไม่มีรายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติม
นัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินและการวางสถานะของนักเทรด
เมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานของยูโรโซนออกมาที่ 2.5% ในวันนี้ สูงกว่าคาดที่ 2.4% เราเห็นสัญญาณชัดเจนว่าแรงกดดันด้านราคายังคงเหนียวแน่น เซอร์ไพรส์ด้านบวกครั้งนี้หมายความว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง “นานกว่าที่ตลาดเคยคาด” เราเชื่อว่านักเทรดในตลาดอนุพันธ์ควรปรับพอร์ตทันทีเพื่อรับมือกับท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) มากขึ้นของธนาคารกลางในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ในฝั่งตราสารหนี้ เราแนะนำให้เปิดสถานะชอร์ตในอนุพันธ์หนี้ยูโรโซนระยะสั้น เช่น ฟิวเจอร์สพันธบัตรเยอรมนีอายุ 2 ปี (Schatz) โดยในอดีต เงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงกว่าคาดมักกระตุ้นให้ผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว คล้ายกับการกระโดดขึ้นราว 10–15 เบซิสพอยต์ที่เราเห็นจากเซอร์ไพรส์เงินเฟ้อในช่วงสองปีที่ผ่านมา การวางสถานะในสว็อปดัชนีข้ามคืน (OIS) เพื่อสะท้อนความน่าจะเป็นที่ต่ำลงของการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ก็เป็นกลยุทธ์ที่มีความเป็นไปได้สูงเช่นกัน
กลยุทธ์ในตลาดเงินและตลาดหุ้น
สำหรับนักเทรดค่าเงิน เราคาดว่าเงินยูโรจะได้รับแรงหนุนแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและปอนด์อังกฤษ จากการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างผลตอบแทน (yield differentials) การซื้อออปชันคอล EUR/USD ระยะสั้นจะช่วยให้เราสามารถเกาะกระแสความแตกต่างด้านนโยบายการเงินนี้ได้ เนื่องจาก ECB ถูกบีบให้เลื่อนวงจรการผ่อนคลายออกไป ข้อมูลตลาดล่าสุดชี้ว่า ยูโรมักแข็งค่าราว 0.5%–0.8% เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในช่วงไม่กี่วันหลังตัวเลขเงินเฟ้อออกมาร้อนแรง ทำให้ออปชัน/อนุพันธ์ที่ให้น้ำหนักฝั่งบวกต่อยูโรน่าสนใจ
ท้ายที่สุด เราแนะนำให้ป้องกันความเสี่ยงพอร์ตหุ้นด้วยออปชันพุตของดัชนี Euro Stoxx 50 เงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงบีบอัตรากำไรของภาคธุรกิจ และอัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นเวลานานย่อมถ่วงมูลค่าหุ้นยุโรปอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากระดับดัชนีความผันผวนของหุ้นยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำในวันนี้ การซื้อออปชันเพื่อคุ้มครองจึงมีต้นทุนไม่สูง และช่วยปกป้องพอร์ตจากความเสี่ยงการปรับฐาน/ขายทำกำไรในวงกว้างของตลาด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
