ดัชนี CPI พื้นฐานของโตเกียว (ตัดอาหารและพลังงานออก) ปรับขึ้น 2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม จาก 1.9% ก่อนหน้า สะท้อนการเร่งตัวเล็กน้อยของแรงกดดันด้านราคาในเชิงพื้นฐาน การขยับขึ้นดังกล่าวทำให้ตัวชี้วัดยังคงอยู่ใกล้ระดับ 2% ซึ่งเป็นระดับที่ผู้กำหนดนโยบายใช้ติดตามเพื่อประเมินโมเมนตัมเงินเฟ้อ
พาดหัวข่าวไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมนอกเหนือจากชุดข้อมูล CPI ของโตเกียวดังกล่าว และไม่ได้ระบุด้วยว่าค่า 1.9% อ้างอิงกับเดือนใดก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ดี ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาเมื่อหักผลของอาหารและพลังงานออก ปรับสูงขึ้นในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบกับจังหวะที่รายงานก่อนหน้า
เงินเฟ้อเร่งตัว และความคาดหวังต่อการเปลี่ยนทิศนโยบาย
เมื่อเงินเฟ้อพื้นฐาน-พื้นฐาน (core-core) ของโตเกียวไต่กลับขึ้นสู่ 2% ในเดือนกรกฎาคมจาก 1.9% แรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจึงทวีความเข้มข้นมากขึ้น ตัวชี้วัดสำคัญนี้ ซึ่งตัดราคาผักสด/อาหารสดและพลังงานที่ผันผวนออกไป ยืนยันว่าแรงกดดันด้านราคาในประเทศกำลังฝังตัวลึกขึ้นในเศรษฐกิจญี่ปุ่น เราเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเพิ่มความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และเป็นการขยับออกจากสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยใกล้ศูนย์
นัยต่อตลาด FX ตราสารหนี้ และหุ้น
ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เราแนะนำให้ผู้ซื้อขายอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับประโยชน์จากเงินเยนที่แข็งค่าขึ้น การซื้อออปชันคอล JPY หรือเข้า Long ฟิวเจอร์ส JPY เทียบกับ USD ดูน่าสนใจอย่างยิ่งในเวลานี้ ในอดีต เมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานของโตเกียวทรงตัวที่ระดับเป้าหมาย 2% หรือสูงกว่า เงินเยนมีแนวโน้มแข็งค่า เนื่องจากนักลงทุนปรับราคาเพื่อสะท้อนส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงเมื่อเทียบกับเฟด
สำหรับอนุพันธ์ตราสารหนี้ ควรเตรียมรับมืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ที่มีแนวโน้มปรับขึ้น ผู้ซื้อขายสามารถใช้ประโยชน์ได้ด้วยการ Short ฟิวเจอร์ส JGB หรือซื้อออปชันพุตบน JGB อายุ 10 ปี ดังที่เห็นในรอบคุมเข้มนโยบายก่อนหน้า อัตราผลตอบแทน 10 ปีสามารถพุ่งผ่านแนวต้านสำคัญได้อย่างรวดเร็ว เช่น ระดับ 1.0% เมื่อข้อมูลเงินเฟ้อออกมาดีกว่าคาด
เรายังต้องปรับพอร์ตการลงทุนในหุ้นญี่ปุ่น โดยเฉพาะกลุ่มผู้ส่งออกที่มักเสียประโยชน์เมื่อเงินเยนแข็งค่า การซื้อออปชันพุตบนดัชนีนิกเกอิ 225 เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ดีต่อความเป็นไปได้ของการปรับฐานของตลาดหุ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การปรับฐานของตลาดในช่วงหลังชี้ให้เห็นว่า การคลายสถานะ “เยนแคร์รีเทรด” อย่างรวดเร็วสามารถกระตุ้นแรงขายรุนแรงในดัชนีอ้างอิงของตลาดโตเกียวได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
