อัตราการว่างงานของญี่ปุ่นทรงตัวที่ 2.5% ในเดือนมิถุนายน สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าสภาวะตลาดแรงงานโดยรวมค่อนข้างทรงตัวตลอดทั้งเดือน
เสถียรภาพของตลาดแรงงานและนัยต่อการกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ย
อัตราว่างงานที่ทรงตัวที่ 2.5% ในเดือนมิถุนายนยืนยันว่าตลาดแรงงานญี่ปุ่นยังคงตึงตัวในระดับสูงเป็นพิเศษ เรามองว่าเสถียรภาพดังกล่าวเป็นสัญญาณ “ไฟเขียว” ให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เดินหน้าทยอยทำให้นโยบายการเงินกลับสู่ภาวะปกติ (normalization) ต่อไป เนื่องจากแรงกดดันจากการเติบโตของค่าจ้างมีแนวโน้มยืดเยื้อ สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ นั่นหมายความว่าเราต้องเตรียมรับมือโอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยหรือการส่งสัญญาณเชิงตึงตัว (hawkish) ในการประชุมนโยบายของ BoJ ที่กำลังจะมาถึง
เราแนะนำการวางสถานะเพื่อรับผลตอบแทนพันธบัตร (yields) ที่มีแนวโน้มสูงขึ้น ผ่านการขายชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) หรือเข้าทำสว็อปอัตราดอกเบี้ยแบบ “จ่ายอัตราคงที่” (pay-fixed) ข้อมูลตลาดล่าสุดชี้ว่าอัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปีขยับเข้าใกล้จุดสูงสุดในรอบหลายปีบริเวณ 1.1% และตลาดแรงงานที่ตึงตัวจะยิ่งหนุนให้อัตราผลตอบแทนมีแนวโน้มปรับขึ้นต่อ กลยุทธ์อนุพันธ์ เช่น สเปรดออปชันแบบ bear flattener อาจให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์ในอนุพันธ์ FX และหุ้น
ในตลาดเงิน เราควรมองหาโอกาสใช้ประโยชน์จากการแข็งค่าของเงินเยนผ่านออปชัน put บน USD/JPY ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อ BoJ ขยับไปทางคุมเข้ม ขณะที่ธนาคารกลางอื่นปรับลดดอกเบี้ย เงินเยนมักแข็งค่าอย่างรวดเร็ว คล้ายกับการเคลื่อนไหวรุนแรงที่เห็นในช่วงกลางปี 2024 เมื่อเงินเยนพุ่งจาก 161 ไปต่ำกว่า 145 เยนต่อดอลลาร์ การซื้อออปชัน put แบบนอกเงิน (out-of-the-money) บน USD/JPY เป็นวิธีจำกัดความเสี่ยงเพื่อเก็บโอกาสจากการปรับลงที่อาจเกิดขึ้น
ท้ายที่สุด นักเทรดอนุพันธ์หุ้นควรป้องกันความผันผวนในดัชนี Nikkei 225 เงินเยนที่แข็งค่าขึ้นและอัตราดอกเบี้ยในประเทศที่สูงขึ้นโดยทั่วไปจะกดดันกลุ่มผู้ส่งออกญี่ปุ่น ซึ่งอาจกระตุ้นให้ดัชนีหุ้นปรับฐาน เราแนะนำการซื้อออปชัน put ระยะสั้นบนดัชนี Nikkei 225 เพื่อปกป้องพอร์ตหุ้นฝั่ง long จากแรงกระแทกด้านลบที่อาจเกิดขึ้นอย่างฉับพลัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
