EUR/JPY ร่วงลง 2.54% ในวันพฤหัสบดีมาอยู่ราว 182.60 หลังเงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าฉับพลันในลักษณะที่คล้ายการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนรอบใหม่โดยทางการญี่ปุ่น คู่เงินดังกล่าวปรับลงมากกว่า 400 pips ภายในไม่กี่นาที ขณะที่ USD/JPY หลุดต่ำกว่า 161.00 และครอสเยนอื่น ๆ ปรับลงตามกัน การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นโดยไม่มีปัจจัยมหภาคที่ชัดเจน เป็นการตอกย้ำกระแสคาดการณ์ว่ากระทรวงการคลังญี่ปุ่นอาจเข้าดำเนินการเพื่อสกัดการอ่อนค่าของเยนที่ดำเนินอยู่
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนภาพการซื้อขายช่วงปลายเดือนเมษายน เมื่อเยนแข็งค่าขึ้นเกือบ 3% เทียบดอลลาร์สหรัฐ หลัง USD/JPY แตะ 160.72 และต่อมา Reuters อ้างแหล่งข่าว 2 รายระบุว่าทางการได้เข้าแทรกแซงตลาด ขณะนี้ตลาดหันไปจับตาการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในวันศุกร์ โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะคงไว้ที่ 1% พร้อมการอัปเดตประมาณการ และถ้อยแถลงของผู้ว่าการ คาซูโอะ อุเอดะ ซึ่งจะถูกจับตาเพื่อประเมินจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม ด้านยุโรป GDP เยอรมนีไตรมาส 2 ขยายตัว 0.2% QoQ สูงกว่าคาดที่ 0.1% และการเติบโตรายปีเพิ่มเป็น 0.9%; ยูโรโซนขยายตัว 0.4% ในไตรมาส 2 และ 1% YoY ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจเดือนกรกฎาคมปรับดีขึ้น และอัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 6.3% โดยความเชื่อมั่นผู้บริโภคทรงตัวที่ -15.9
ความผันผวนของเยนและกลยุทธ์การแทรกแซง
ด้วยการร่วงลงฉับพลัน 400 pips ใน EUR/JPY และการที่ USD/JPY หลุดต่ำกว่า 161.00 ทำให้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์พิจารณาออปชัน JPY call อายุสั้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงเพิ่มเติม วิธีนี้ช่วยให้เราจับการเปลี่ยนแปลงที่รวดเร็วได้ โดยไม่ต้องเข้าไปเสี่ยง “รับมีดที่กำลังตก”
ในอดีตเมื่อทางการญี่ปุ่นเข้าดำเนินการ เช่น การแทรกแซงมูลค่าสูงเป็นประวัติการณ์ 9.8 ล้านล้านเยนในปี 2024 การปรับฐานรอบแรกมักจุดชนวนให้เกิดการกลับทิศแนวโน้มต่อเนื่องหลายสัปดาห์ เราสามารถใช้รูปแบบนี้ด้วยการใช้ออปชัน knock-out put บน USD/JPY เพื่อกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจน ขณะตั้งเป้าระดับที่ต่ำลง กลยุทธ์เชิงแท็กติกที่เรายังชอบคือ “ขายเมื่อรีบาวด์” ตราบเท่าที่ความกังวลเรื่องการแทรกแซงยังคงอยู่
การตัดสินใจของ BOJ ที่กำลังจะมาถึง และแนวโน้มยูโรโซน
การประกาศอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ BOJ ในวันพรุ่งนี้เป็นปัจจัยเร่งปฏิกิริยาหลักถัดไป โดยปัจจุบันตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ที่ 1% หากผู้ว่าการอุเอดะส่งสัญญาณ “เหยี่ยว” (hawkish) มากขึ้นไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยช่วงฤดูใบไม้ร่วง การคลายสถานะขนาดใหญ่ของดีลแคร์รีเทรด (JPY carry trades) จะเร่งตัวขึ้น เราควรพิจารณากลยุทธ์ long volatility เช่น straddles เพื่อทำกำไรจากความผันผวนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น
สำหรับยุโรป แม้ GDP ไตรมาส 2 จะขยายตัวสม่ำเสมอที่ 0.4% แต่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ทรงตัวที่ -15.9 จำกัดอัพไซด์ของยูโร ทำให้ EUR/JPY เปราะบางเป็นพิเศษต่อการปรับลงต่อ หากเยนยังคงฟื้นตัว เราแนะนำให้ให้น้ำหนักกับสถานะชอร์ต EUR/JPY มากกว่า USD/JPY ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
