ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ร่วงต่อเนื่อง ส่งผลให้ลดลงเกือบ 44% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน ขณะที่กองทุน ETF กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ SOXX ปรับตัวลงเกือบ 30% ด้าน Nasdaq ลดลงราว 13% โดยการร่วงส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วง 7 เซสชันที่ผ่านมา แม้กลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะรายงานกำไรแข็งแกร่งและรายได้เพิ่มขึ้นก็ตาม ในเชิงเทคนิค Nasdaq หลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (50‑EMA) และกำลังทดสอบเส้นแนวโน้มล่างของกรอบขาลง โดยโซนสะสมเดิมบริเวณ 26,800–27,400 เป็นระดับที่ตลาดจับตา Stochastic RSI อยู่ในภาวะขายมากเกินไป (oversold) ขณะที่ 50‑EMA รายสัปดาห์กำลังเข้าใกล้โซนยอดปี 2025 แถว 25,755–26,255; พร้อมกันนั้น KOSPI เข้าใกล้ 5,000–5,500 และ SOXX กำลังทดสอบ 461 โดยมีแนวรับถัดลงไปที่ 431.74–445.26
Microsoft รายงานรายได้ราว 9 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ใกล้ 8.76 หมื่นล้านดอลลาร์ โดย Azure โต 43% และรายได้ Microsoft Cloud เพิ่ม 27% ขณะที่มีงบลงทุน (capex) ราว 4.1 หมื่นล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระ (free cash flow) ราว 1.96 หมื่นล้านดอลลาร์ บริษัทคาดการณ์การเติบโต Azure ราว 45% (ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่) และรายได้ 8.985–9.095 หมื่นล้านดอลลาร์ ด้าน Meta รายงานรายได้เพิ่ม 28% สู่ 6.08 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ต้นทุนเพิ่ม 55% ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดจาก 43% เหลือ 31% และกำไรจากการดำเนินงานลดลง 8% ในเกาหลี ความอ่อนไหวของดัชนีต่อ Samsung Electronics และ SK Hynix ช่วยขยายแรงเหวี่ยงของตลาด: SK Hynix มีกำไรจากการดำเนินงานพุ่ง 557% แต่ต่ำกว่าคาด ส่งผลให้หุ้นดิ่งเกือบ 10% จากแรงถือครองหนาแน่นและแรงขายที่ซ้ำเติมจากการลดสถานะ ETF แบบใช้เลเวอเรจ
ความเสี่ยงความผันผวนท่ามกลางแรงขายเทค และพลวัตตลาดเซมิคอนดักเตอร์
เรามองว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความผันผวนสูง เนื่องจากแรงเทขายเทคโนโลยีทั่วโลกกำลังลงมาทดสอบแนวรับสำคัญ การร่วงแรง 44% ของ KOSPI และการลดลง 30% ของ SOXX สะท้อนว่าโมเมนตัมสามารถพลิกได้รวดเร็วเพียงใด เมื่อ Nasdaq ปรับลงราว 13% ในระยะหลัง เราจำเป็นต้องติดตามระดับเหล่านี้อย่างใกล้ชิดเพื่อหาโอกาสการเทรด
การปรับฐานรอบนี้เกิดขึ้นหลังยอดขายเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกเติบโตกว่า 12% ในปี 2025 สู่สถิติใหม่ 6.87 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งยกระดับความคาดหวังของนักลงทุนอย่างมาก อย่างไรก็ดี รายงานอุตสาหกรรมล่าสุดชี้ว่าระดับสินค้าคงคลังชิปทั่วโลกเพิ่มขึ้นเกือบ 15% ในไตรมาสก่อน กดดันให้มุมมองตลาดเปลี่ยนอย่างฉับพลัน บทเรียนจากการปรับฐานกลุ่มเทคในอดีต เช่น ช่วงปลายปี 2022 บ่งชี้ว่าเมื่ออุปสงค์หน่วยความจำ (memory chip) เย็นลงเพียงเล็กน้อย การคลายเลเวอเรจอาจเร่งการปรับลงของราคาได้อย่างรวดเร็ว
ระดับเทคนิคสำคัญ ข้อพิจารณากลยุทธ์ และผลกระทบจากงบบริษัท
ควรโฟกัส Nasdaq ขณะทดสอบโซนแนวรับ 26,800–27,400 และบริเวณ 50‑EMA รายวัน เนื่องจาก Stochastic RSI อยู่ในเขต oversold เราสามารถพิจารณาเปิดสถานะ call options ระยะสั้น หรือถือสถานะ long ในฟิวเจอร์สเพื่อเก็ง “รีลีฟแรลลี” (relief rally) หากดัชนีไม่สามารถยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ จำเป็นต้องปรับไปใช้ put เพื่อป้องกันความเสี่ยงอย่างรวดเร็ว โดยมี 50‑EMA รายสัปดาห์ใกล้ 25,755 เป็นเป้าหมายถัดไป
พร้อมกันนี้ ต้องติดตาม SOXX บริเวณ value-area low ใกล้ 461 และกรอบแนวรับของ KOSPI ที่ 5,000–5,500 หากทั้งสามตลาดเด้งพร้อมกัน จะเป็นสัญญาณที่มีความน่าจะเป็นสูงสำหรับกลยุทธ์ long ระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากโซนแนวรับเหล่านี้ “หลุด” อาจสะท้อนการอ่อนตัวเชิงโครงสร้างที่ลึกขึ้น ทำให้การถือสถานะ short ปลอดภัยกว่า
เรายังต้องชั่งน้ำหนักภาพงบบริษัทที่ออกมาแบบผสม ท่ามกลางการลงทุนด้าน AI ขนาดใหญ่ที่ถูกตรวจสอบเข้มข้น การเติบโตคลาวด์ 27% ของ Microsoft และ free cash flow 1.96 หมื่นล้านดอลลาร์ แสดงว่าการลงทุน AI บางส่วนเริ่มให้ผลตอบแทน ขณะที่ต้นทุนของ Meta ที่พุ่ง 55% ทำให้เกิดคำถามว่าเม็ดเงินลงทุนก้อนใหญ่เหล่านี้จะเปลี่ยนเป็นกำไรสุทธิได้เร็วเพียงใด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
