ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ประธานวอร์ชแถลงนานราว 45 นาทีโดยยังไม่ชี้แจงเหตุผลที่ชัดเจนสำหรับมติของคณะกรรมการ FOMC ความไม่แน่นอนดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับแรงเทขายในช่วงปลายยาวของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) ชันขึ้น และเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง สเปรด 2s10s ทำสถิติกระโดดขึ้นแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ตอกย้ำการเคลื่อนไหวที่ตลาดตีความว่าเป็นลบต่อดอลลาร์
การอภิปรายยังหันไปที่ระดับแรงกระตุ้นจากงบดุลของเฟด ทำให้มีความเป็นไปได้ว่าการปรับขนาดงบดุลอาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่ตลาดเคยประเมินไว้ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เพิ่มแรงกดดันท่ามกลางบรรยากาศดังกล่าวด้วยการกล่าวในช่วงท้ายของการแถลงข่าวว่า “วอร์ชน่าจะอยากเห็นอัตราดอกเบี้ยต่ำลง” ยิ่งกระพือความกังวลเรื่องอิทธิพลทางการเมืองและความเห็นต่างภายใน FOMC ระหว่างคณะผู้ว่าการ (Board of Governors) กับประธานเฟดสาขา (Presidents) ความคาดหวังเงินเฟ้อปรับขึ้นแรง และเหตุการณ์ครั้งนี้ทำให้ความน่าเชื่อถือของเฟดถูกจับตา เพิ่มความเสี่ยงของการอ่อนค่าต่อเนื่องของดอลลาร์
กลยุทธ์ชอร์ตดอลลาร์ และเทรดตามเส้นอัตราผลตอบแทน
เรามองว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเปิดสถานะชอร์ตดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อย่างหนักผ่านออปชันและฟิวเจอร์สในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยล่าสุด DXY อ่อนลงใกล้ระดับ 100.50 และความคาดหวังเงินเฟ้อในประเทศกลับขยับขึ้นใกล้ 3% อีกครั้ง ออปชันประเภท Put ของดอลลาร์เทียบยูโรและเยนญี่ปุ่นมีความน่าสนใจสูง เราคาดว่าเงินดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากตลาดเริ่มตั้งคำถามอย่างจริงจังต่อความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการควบคุมเงินเฟ้อ
ในตลาดออปชันตราสารหนี้ เราแนะนำวางโพซิชันเพื่อรับการชันขึ้นต่อของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ โดยนักเทรดควรพิจารณาออปชันบนสเปรด 2s10s หรือคาเลนดาร์สเปรดบนฟิวเจอร์สพันธบัตร เพื่อใช้ประโยชน์จากช่องว่างผลตอบแทนที่กำลังขยายตัว ซึ่งเพิ่งกระโดดขึ้นแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ตามสถิติ เมื่อใดที่ตลาดเชื่อว่าเฟด “ตามหลังกราฟ” (falling behind the curve) อัตราผลตอบแทนระยะยาวมักพุ่งขึ้นเร็วกว่าอัตราระยะสั้นมาก ทำให้กลยุทธ์แบบ bear-steepener มีโอกาสทำกำไรได้สูง
กลยุทธ์ทองคำท่ามกลางเงินเฟ้อและความเสี่ยงการเมือง
เรายังเห็นโอกาสเด่นในฟิวเจอร์สทองคำและคอลออปชัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการด้อยค่าของสกุลเงินและการรับรู้ถึงการแทรกแซงทางการเมืองในนโยบายการเงิน ทองคำเคลื่อนไหวสะสมกำลังเหนือระดับ 2,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างต่อเนื่องในปีนี้ และแรงกระทบต่อความน่าเชื่อถือของเฟดอย่างฉับพลันครั้งนี้เป็นตัวเร่งที่เหมาะสมสำหรับการเบรกเอาต์ การซื้อคอลออปชันแบบใกล้ราคาใช้สิทธิ (near-the-money) บนทองคำจะช่วยให้นักเทรดเก็บอัพไซด์จากการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังเงินเฟ้อได้ ขณะเดียวกันยังจำกัดความเสี่ยงไว้ได้อย่างชัดเจน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
