ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะประกาศผลการตัดสินใจนโยบายและประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงในวันนี้ โดยตลาดคาดว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย และมติลงคะแนน 7-2 ให้คงดอกเบี้ย ทั้งนี้ Huw Pill และ Megan Greene ถูกคาดหมายว่าจะลงคะแนนให้ขึ้นดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้า (pre-emptive hike) ประเด็นที่ตลาดจับตาจะอยู่ที่การคาดการณ์ “จุดสูงสุด” ของเงินเฟ้อ CPI อังกฤษ และเส้นทางการกลับสู่เป้าหมาย ท่ามกลางความผันผวนของราคาพลังงานที่กลับมาอีกครั้งจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยน้ำมันดิบเบรนท์ปรับขึ้น 1.4% ในวันพฤหัสบดี สู่ระดับเหนือ 89 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สูงกว่าช่วงการประชุมครั้งก่อนราว 10 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาก๊าซธรรมชาติสูงกว่าระดับเดือนมิถุนายนราว 50 ดอลลาร์
การกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยยังเอนเอียงเชิงผ่อนคลายในกรอบ 1 ปี โดยฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสะท้อนการลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง แต่ยังให้น้ำหนักโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 52% ในเดือนกันยายน และ 56% ในเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ดี ภาวะการเงินในสหราชอาณาจักรตึงตัวขึ้นแล้ว โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปี (Gilt) ปรับขึ้น 28bps ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ด้านตลาดหุ้น ความผันผวนกระจุกตัวในกลุ่มเทคโนโลยี: ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ร่วง 20% ใน 5 วันทำการล่าสุด และลดลงอีก 1.5% ในวันพฤหัสบดี ขณะที่ Nasdaq 100 ปรับลงแรงในวันพุธ ตรงกันข้าม FTSE 100 ปรับขึ้น 4.5% ในหนึ่งเดือน สู่ระดับสูงสุดระหว่างวันเป็นประวัติการณ์ และมีโอกาสเห็นระดับ 11,000 จุด
กลยุทธ์อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยและหุ้น
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์โฟกัสที่ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากท่าที “คงดอกเบี้ยแบบแอคทีฟ” (active hold) ที่คาดจาก BoE วันนี้ ยังเปิดช่องให้เกิดการขยับนโยบายในเดือนพฤศจิกายน โดยอัตราผลตอบแทน Gilt อายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 28 จุดเบสิสในเดือนล่าสุด มาอยู่ราว 4.2% การเทรดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสเตอร์ลิงระยะสั้น (SONIA) จึงเป็นวิธีเชิงกลยุทธ์ในการเก็บเกี่ยวความผันผวนของอัตราผลตอบแทน สภาพแวดล้อมสินเชื่อที่ตึงตัว บวกกับข้อมูลเศรษฐกิจที่เริ่มอ่อนลง เช่น เงินเฟ้อเดือนมิถุนายนที่ออกมาต่ำกว่าคาด สนับสนุนมุมมองว่าการเดิมพันต่อ “การพักนาน” ของดอกเบี้ยมีความน่าจะเป็นสูงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เราแนะนำการถือสถานะเชิงบวกในอนุพันธ์ FTSE 100 เช่น ออปชันคอล (call options) จากเป้าหมายการขยับขึ้นครั้งสำคัญไปสู่ระดับ 11,000 จุด นักลงทุนกำลังหมุนย้ายออกจากกลุ่มเทคโนโลยีโลกที่มีความผันผวนสูง ซึ่งล่าสุดเห็นทั้ง Nasdaq 100 อ่อนตัว และ Kospi เกาหลีใต้ดิ่งลง 20% ภายในเพียง 5 วันทำการ โครงสร้างของ FTSE ที่มีน้ำหนักสูงในหุ้นคุณค่าเชิงป้องกัน (defensive value) รวมถึงพลังงานและสินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐาน ทำให้ดัชนีมีความทนทานและเป็นที่หลบภัยในช่วงการหมุนกลุ่มของตลาดโดยรวม
โอกาสในตลาดพลังงาน
เรายังเห็นโอกาสที่มีนัยสำคัญในออปชันและฟิวเจอร์สพลังงาน จากการที่น้ำมันดิบเบรนท์พุ่งผ่าน 89 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ราคาก๊าซธรรมชาติซื้อขายอยู่สูงกว่าระดับเดือนมิถุนายนราว 50 ดอลลาร์ ซึ่งส่งผ่านโดยตรงต่อความกังวลด้านความมั่นคงพลังงานของสหราชอาณาจักร เทรดเดอร์ควรพิจารณากลยุทธ์ long call spreads ในน้ำมันดิบเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการหยุดชะงักด้านอุปทานเพิ่มเติม ขณะที่โครงการขุดเจาะในทะเลเหนือค่อย ๆ เพิ่มกำลังการผลิตอย่างช้า ๆ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
