ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของเยอรมนีที่ปรับตามจำนวนวันทำงาน เพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาส 2 จาก 0.5% ก่อนหน้า การฟื้นตัวดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าอุปทานการผลิตแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า
มาตรวัด W.D.A เป็นการปรับ GDP เพื่อสะท้อนความแตกต่างของจำนวนวันทำงานระหว่างช่วงเวลา ดังนั้นตัวเลขล่าสุดของไตรมาส 2 จึงบ่งชี้ถึงการขยายตัวรายปีที่เร็วขึ้นบนฐานที่ปรับตามปฏิทิน เมื่อเทียบกับช่วงอ้างอิงก่อนหน้า
นัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินและตลาดตราสารหนี้
GDP ไตรมาส 2 ของเยอรมนีที่ออกมาสูงกว่าคาดที่ 0.9% เมื่อเทียบรายปี สะท้อนว่าเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของยุโรปเริ่มหลุดพ้นจากภาวะซบเซาในที่สุด เราเชื่อว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งนี้จะกดดันให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต้องทบทวนจังหวะการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะในภาวะที่ตลาดเคยตั้งราคาไว้บนสมมติฐานว่าการฟื้นตัวของยูโรโซนจะอ่อนแรงกว่านี้ ผู้ค้าอนุพันธ์ควรเตรียมพร้อมทันทีสำหรับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยแบบ “สูงอยู่นาน” ในยุโรป และลดน้ำหนักเดิมพันการผ่อนคลายนโยบายอย่างเชิงรุก
ในอดีต เมื่อการเติบโตของเยอรมนีเร่งตัวทะลุ 0.8% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (Bund) มักเผชิญแรงกดดันขาขึ้นจากความกังวลเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ เราแนะนำให้เปิดสถานะขายสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bunds) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากยีลด์มีแนวโน้มไต่กลับไปทดสอบแนวต้านบริเวณ 2.5% นอกจากนี้ ผู้ค้าควรปรับการประเมินมูลค่าสัญญาฟิวเจอร์ส EURIBOR เดือนธันวาคม 2026 เพื่อสะท้อนจำนวนครั้งของการลดดอกเบี้ยที่น้อยกว่าที่ตลาดเคยคาดไว้
กลยุทธ์อนุพันธ์อัตราแลกเปลี่ยนและหุ้น
ด้านค่าเงิน ยูโรมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ทำให้ออปชัน Call ของ EUR/USD เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ เนื่องจากช่องว่างนโยบายการเงินกับสหรัฐเริ่มแคบลง ขณะเดียวกัน เราแนะนำให้ทำเฮดจ์สถานะ Long ในออปชันดัชนี DAX เพราะยีลด์ที่สูงขึ้นมีแนวโน้มจำกัดมูลค่าหุ้น แม้เศรษฐกิจจะเติบโตแข็งแรงขึ้นก็ตาม การโฟกัสที่ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะสั้นในอนุพันธ์หุ้นยูโรโซนจะมีความสำคัญ เนื่องจากตลาดกำลังปรับตัวต่อการเปลี่ยนโทนไปในทาง “เหยี่ยว” มากขึ้น (hawkish)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
