การลงทุนสุทธิในพันธบัตรต่างประเทศของญี่ปุ่นปรับติดลบเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2024 โดยยอดดุลอยู่ที่ ¥-811.4bn เทียบกับ ¥-714.4bn ในงวดก่อนหน้า สะท้อนว่ามีเงินทุนไหลออกสุทธิมากขึ้นในเดือนดังกล่าว
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวบ่งชี้ว่าบัญชีในประเทศลดการซื้อสุทธิของตราสารหนี้ต่างประเทศ หรือเพิ่มการขายสุทธิ เมื่อเทียบกับข้อมูลครั้งก่อนหน้า ตัวเลขเดือนกรกฎาคมตอกย้ำแนวโน้มติดลบต่อเนื่องจากผลรายเดือนก่อนหน้า โดยช่องว่างขยายจาก ¥-714.4bn เป็น ¥-811.4bn
ผลกระทบจากการนำเงินทุนกลับประเทศและต่อตลาดเงิน
นักลงทุนญี่ปุ่นเร่งเทขายตราสารหนี้ต่างประเทศในช่วงที่ผ่านมา โดยมียอดขายสุทธิแตะ ¥-811.4 พันล้านเยน สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 24 กรกฎาคม การเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนจากการไหลออกของสัปดาห์ก่อนที่ ¥-714.4 พันล้านเยน สะท้อนแนวโน้มเงินทุนไหลกลับเข้าญี่ปุ่นอย่างเด่นชัด เราคาดว่าการนำเงินกลับประเทศอย่างเข้มข้นนี้จะหนุนให้เงินเยนญี่ปุ่นอยู่ในภาวะมีแรงซื้อสูงในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
สำหรับเทรดเดอร์อนุพันธ์ กลยุทธ์ที่ตรงที่สุดคือซื้อออปชัน JPY แบบคอล (JPY call options) เพื่อวางสถานะรับแนวโน้มเงินเยนแข็งค่า กลยุทธ์นี้สอดคล้องกับข้อมูลในอดีตที่ชี้ว่า การนำเงินทุนกลับประเทศอย่างต่อเนื่องมักนำไปสู่การปรับขึ้นแรงของค่าเงิน นอกจากนี้ ควรคาดการณ์ความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดออปชันค่าเงินด้วย ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เดินหน้าปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติ (policy normalization)
กลยุทธ์ในตลาดตราสารหนี้
นอกเหนือจากตลาดค่าเงิน เรายังควรมุ่งไปที่อนุพันธ์ตราสารหนี้ผ่านการ “ชอร์ต” ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (U.S. Treasury futures) อายุคงเหลือยาว (long-duration) เนื่องจากเมื่อผู้ถือครองหนี้สหรัฐต่างชาติรายใหญ่ที่สุดของโลกเริ่มลดการถือครอง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันด้านขาขึ้นอย่างมาก นอกจากนี้ การเทรดฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB futures) ฝั่งชอร์ตยังเป็นจังหวะที่ให้ผลตอบแทนต่อความเสี่ยงน่าสนใจ จากการที่ยีลด์ในประเทศปรับตัวตามการเคลื่อนย้ายเงินทุนดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
