หุ้นยุโรปเปิดบวกแต่ย่อตัว โดยความผันผวนในเอเชียนำโดย KOSPI ร่วง 6.0% ขณะที่ยุโรปแกว่งตั้งแต่ -1.5% ถึง +0.1% ส่วนฟิวเจอร์สสหรัฐทรงตัวในกรอบ -0.1% ถึง +0.1% บรรยากาศรับความเสี่ยงยังถูกกดดันจากอิหร่านยิงขีปนาวุธพิสัยไกลใส่ฐานทัพสหรัฐในจอร์แดนแต่ถูกสกัดทั้งหมด ก่อนที่สหรัฐและซาอุฯ จะโจมตีกลุ่มที่อิหร่านหนุนหลังในอิรัก โดย IRGC ระบุว่าเรือบรรทุกน้ำมัน 3 ลำถูกโจมตีในช่องแคบฮอร์มุซ และอิหร่านปฏิเสธข้อเสนอของโอมาน ราคาน้ำมันพุ่ง โดย Brent บวก 3.3% และ WTI บวก 3.4% หลังดีดขึ้นราว 4% ไปแตะสูงสุดแถว 82 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่ทองคำบวก 0.2% และดัชนีดอลลาร์ (DXY) ลบ 0.1% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้นทั่วกระดาน รวมถึงบอนด์เยอรมนี 10 ปีที่ 3.12% ฝรั่งเศส 3.91% กิลต์ 4.96% พันธบัตรสหรัฐ 4.61% และ JGB ที่ 2.35%

โฟกัสย้ายไปที่มติ FOMC คืนนี้ โดยตลาดให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ย 25bp ราว 1 ใน 3 และโอกาส “คงดอกเบี้ย” ราว 70% ขณะที่เดือนกันยายนถูกมองว่ามีโอกาส “ขึ้นดอกเบี้ย” มากกว่า 75% (57% สำหรับ 25bp และ 20% สำหรับ 50bp) โดยคาดกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50–3.75% ด้านบริษัท SK Hynix เผยแผนลงทุน (capex) ปี 2026 ที่ระดับสูงใกล้ KRW40 ล้านล้าน พร้อมคาดส่งมอบบิต DRAM ไตรมาส 3 เพิ่มราว 10% q/q และ NAND เพิ่มระดับหลักหน่วยต่ำ ๆ อีกทั้งระบุว่า HBM4 เข้าสู่การผลิตเชิงพาณิชย์ในไตรมาส 2 และส่งมอบตัวอย่าง HBM4E สำหรับปี 2027 แล้ว ในยุโรป ผลประกอบการรวมถึง Standard Chartered ที่มีกำไรก่อนภาษีปรับปรุง (adj PBT) 2.33 พันล้านดอลลาร์ เทียบ 2.00 พันล้านดอลลาร์ ประกาศซื้อหุ้นคืน 1 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มเงินปันผลระหว่างกาล 66%; UBS มีกำไรก่อนภาษีพื้นฐาน 3.88 พันล้านดอลลาร์ เทียบ 3.47 พันล้านดอลลาร์ พร้อมสินทรัพย์สุทธิใหม่ในธุรกิจ GWM 3.6 หมื่นล้านดอลลาร์ และซื้อหุ้นคืนอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์; Deutsche Bank มีกำไรก่อนภาษี 2.68 พันล้านยูโร เทียบ 2.39 พันล้านยูโร โดยรายได้ IB เพิ่ม 19% และประกาศซื้อหุ้นคืนครึ่งหลังปี (H2) 500 ล้านยูโร; BASF เพิ่มวงเงินซื้อหุ้นคืนเป็นสูงสุด 1 พันล้านยูโร, Eni เพิ่มซื้อหุ้นคืนเป็น 3.4 พันล้านยูโร พร้อมดีลพันธมิตร Ares 2 พันล้านดอลลาร์, Reckitt วงเงินซื้อหุ้นคืนสูงสุด 500 ล้านปอนด์ และ Logitech เตือนความเสี่ยงยอดขายไตรมาส 3 สูงสุด 200 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลเศรษฐกิจประกอบด้วย CPI ออสเตรเลีย y/y 3.8% และ q/q 0.6%, ราคานำเข้าเยอรมนี y/y 6.1%, สินเชื่อผู้บริโภคสุทธิของสหราชอาณาจักร 1.8 พันล้านปอนด์ และสินเชื่อสุทธิ 7.7 พันล้านปอนด์ โดยอนุมัติสินเชื่อที่อยู่อาศัย 58.2K, ดัชนี GDP สวีเดน q/q 1.4% และประมาณการ IMF ว่าเศรษฐกิจโลกปี 2026 โต 3.0% และปี 2027 โต 3.4% โดย EU 0.9% เยอรมนี 0.7% ฝรั่งเศส 0.6% และสหราชอาณาจักร 1.0%

กลยุทธ์อนุพันธ์เพื่อรับมือความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และธนาคารกลาง

ด้วยราคาน้ำมัน Brent พุ่งกว่า 3% และ WTI แตะ 82 ดอลลาร์หลังเกิดเหตุรบกวนเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้ประโยชน์จากมุมมองขาขึ้นผ่านการซื้อคอลออปชันในกลุ่มพลังงาน เส้นทางเดินเรือสำคัญนี้ลำเลียงน้ำมันราว 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน หมายความว่าหากอิหร่านปิดกั้นเป็นเวลานาน ราคามีโอกาสถูกผลักขึ้นสู่โซน 95 ดอลลาร์ได้ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ในอดีต ช็อกด้านอุปทานจากภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่มีขนาดระดับนี้มักกระตุ้นให้สัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดีดขึ้นเร็วราว 15% ทำให้ออปชันฝั่งอัพไซด์ระยะสั้นมีความน่าสนใจเป็นพิเศษ

เรายังต้องเตรียมรับความผันผวนรุนแรงในอนุพันธ์ตราสารหนี้ก่อนมติ FOMC คืนนี้ ซึ่งตลาดกำลังสะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยที่ “ผิดปกติ” ราว 30% เนื่องจากในอดีตเฟดแทบไม่เคยขึ้นดอกเบี้ยในสถานการณ์ที่ตลาดให้ราคาโอกาสต่ำกว่า 60% ดังนั้นหากมีการขึ้นดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์จะกระแทกตลาดบอนด์อย่างหนักและดันยีลด์ Treasury 10 ปีของสหรัฐทะลุระดับปัจจุบันที่ 4.61% ได้ชัดเจน กลยุทธ์ที่เราชอบคือซื้อพุตออปชันบน ETF พันธบัตรระยะยาวของสหรัฐ หรือทำ payer swaps เพื่อเกาะการเลื่อนขึ้นฉับพลันของเส้นอัตราผลตอบแทน

ค่าเงินและหุ้น: นำทางความผันผวนและการป้องกันความเสี่ยง

ในตลาดเงิน ควรจับตาเงินดอลลาร์สหรัฐและเงินเยนญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะเมื่อ BOJ ประชุมสัปดาห์นี้ ขณะที่ USD/JPY แกว่งใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 40 ปี หากเฟดส่งสัญญาณ “เหยี่ยว” เกินคาด หรือความตึงเครียดตะวันออกกลางยกระดับต่อ ดัชนีดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมีโอกาสหลุดกรอบแคบช่วงที่ผ่านมา เราแนะนำเก็งโมเมนตัมด้วยการซื้อคอลออปชันแบบ out-of-the-money บนดอลลาร์สหรัฐเทียบทั้งยูโรและเยน เพื่อเก็บโอกาสจากกระแสเงินไหลเข้าแบบปลอดภัยที่เกิดเร็ว

การดิ่งลง 6% ของ KOSPI เกาหลีใต้และความกังวลเรื่องเงินทุนในธีม AI ที่เพิ่มขึ้น สะท้อนว่าการ “หมุนพอร์ต” ออกจากเทคโนโลยีกำลังเร่งตัว จึงแนะนำป้องกันพอร์ตหุ้นด้วยเครื่องมือขาลง โดยสัปดาห์นี้หุ้นเทคใหญ่ทยอยรายงานงบ ทำให้อิมพลายด์โวลาติลิตียังถือว่าถูกเมื่อเทียบกับความเสี่ยงการปรับลงแรงในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่ขึ้นมามาก กลยุทธ์ที่ทำได้คือซื้อ put spreads บน Nasdaq 100 หรือใช้ VIX call options เพื่อทำกำไรหากเกิดการปรับฐานของตลาดโดยรวม

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets