การเติบโตของปริมาณเงิน M4 ของสหราชอาณาจักรเร่งขึ้นสู่ 5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน จาก 4.3% ก่อนหน้า การปรับเพิ่มดังกล่าวสะท้อนว่าการขยายตัวของปริมาณเงินในความหมายกว้าง (broad money) ทั่วทั้งเศรษฐกิจเร็วขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อน
ตัวเลขเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์จากอัตราเดิม M4 เป็นมาตรวัดปริมาณเงินในความหมายกว้างที่รวมเงินสดและเงินฝากธนาคารที่ภาคเอกชนถือครอง และอัตราการเติบโตแบบรายปีของ M4 ถูกติดตามเพื่อใช้เป็นสัญญาณบ่งชี้ภาวะสินเชื่อและแนวโน้มสภาพคล่อง
นัยต่อเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน
การกระโดดขึ้นอย่างไม่คาดคิดของปริมาณเงิน M4 ของสหราชอาณาจักรสู่ 5% ในเดือนมิถุนายน จาก 4.3% ก่อนหน้า บ่งชี้ว่าสภาพคล่องกำลังขยายตัวและไหลกลับเข้าสู่เศรษฐกิจอังกฤษอย่างรวดเร็ว เราเชื่อว่าการเร่งตัวแรงครั้งนี้สะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อเชิงพื้นฐานยังไม่หมดไป ซึ่งจะกดดันให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ต้องคงท่าทีเชิงเข้มงวดต่อไป ผู้ค้าอนุพันธ์ควรเตรียมรับการปรับความคาดหวังนโยบายการเงินไปในทาง “เหยี่ยว” มากขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ตลาดเริ่มลดทอนการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไป
กลยุทธ์การเทรดในตลาดอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน
เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้ เราแนะนำให้โฟกัสที่อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น โดยเฉพาะสัญญาฟิวเจอร์ส SONIA การขายสัญญา SONIA เดือนธันวาคม 2026 ดูเป็นกลยุทธ์ที่มีความน่าจะเป็นสูงในขณะนี้ เนื่องจากราคาปัจจุบันยังไม่สะท้อนความเสี่ยงจากสภาพคล่องที่ “เหนียว” (sticky) อย่างเต็มที่ ในอดีต การฟื้นตัวแรงของการเติบโตของปริมาณเงินในความหมายกว้างที่สูงกว่าเกณฑ์ 5% มักนำไปสู่การปรับราคาอย่างรวดเร็วของระดับดอกเบี้ยสูงสุด (terminal rate) ของธนาคารกลาง และทำให้ฝั่งที่วางเดิมพันผิดทางตั้งรับไม่ทัน
เรายังคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปี (10-year UK Gilt yield) ซึ่งเคลื่อนไหวแถวระดับ 4.1% จะเผชิญแรงกดดันขยับขึ้นสู่ราว 4.4% ในระยะใกล้ นักเทรดสามารถใช้ประโยชน์โดยการชอร์ตฟิวเจอร์สกิลต์หรือซื้อพุตออปชันบนตราสารหนี้รัฐบาลระยะยาว เพื่อรับผลจากราคาพันธบัตรที่ปรับลง นอกจากนี้ เนื่องจากความคาดหวังผลตอบแทนที่สูงขึ้นมีแนวโน้มหนุนค่าเงิน เราให้น้ำหนักต่อการซื้อคอลออปชัน GBP/USD อายุสั้น เพื่อเก็บโอกาสการรีบาวด์ของเงินปอนด์ในระยะสั้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
