แนวโน้มการเติบโตของเยอรมนีในปี 2026 ยังถูกจำกัดจากต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูง โดยคาดว่าการขยายตัวตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 0.6% ดัชนี Ifo วัดสภาวะธุรกิจปรับขึ้นสู่ 86.6 จาก 85.7 แต่ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนคำตอบที่รวบรวมได้ถึงช่วงกลางเดือนเป็นหลัก ก่อนที่ราคาน้ำมันจะพุ่งขึ้นในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ผลสำรวจอาจประเมินสภาพปัจจุบัน “ดีเกินจริง”
ราคาน้ำมันผันผวน โดยเช้าวันที่อ้างถึง Brent ลดลงราว 10 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับวันศุกร์ แม้ยังอยู่แถว 90 ดอลลาร์ โอกาสการรีบาวด์ขึ้นอยู่กับว่าความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่านจะผ่อนคลายและช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดเดินเรือได้อย่างถาวรหรือไม่ อย่างไรก็ดี ข้อตกลงใดๆ คาดว่าจะต้องใช้เวลา ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าว น้ำหนักของมุมมองจึงขยับไปที่ปี 2027 มากขึ้น โดยคาดการณ์การเติบโตสำหรับปีถัดไปที่ 1.0%
กลยุทธ์การซื้อขายท่ามกลางความผันผวนของราคาน้ำมัน
ท่ามกลางราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ทรงตัวบริเวณ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากภาวะเผชิญหน้าที่ยืดเยื้อในช่องแคบฮอร์มุซ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนของราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มต่อเนื่อง เนื่องจากการเจรจาระหว่างสหรัฐและอิหร่านมีแนวโน้มยาวนานและสะดุดเป็นระยะ การซื้อกลยุทธ์ straddle หรือ strangle บนออปชันน้ำมันดิบเป็นวิธีที่เหมาะสมในการเก็บเกี่ยวกำไรจากการแกว่งตัวฉับพลัน กลยุทธ์นี้ช่วยให้ทำกำไรได้จากการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงไม่ว่าจะขึ้นหรือลง ตามพาดหัวข่าวภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนไปในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เราแนะนำให้จับตาดัชนีหุ้นเยอรมัน DAX อย่างใกล้ชิด โดยมองว่าความเชื่อมั่นล่าสุดจากตัวเลข Ifo เดือนกรกฎาคมที่ 86.6 อาจ “บวกเกินไป” การปรับขึ้นของดัชนีส่วนใหญ่เกิดขึ้นก่อนแรงกระแทกราคาพลังงานรอบล่าสุด ซึ่งหมายความว่ากำไรของภาคธุรกิจเยอรมันกำลังจะต้องเผชิญความเป็นจริงของต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงต่อเนื่อง การซื้อ put options นอกเงิน (out-of-the-money) บนดัชนี DAX สามารถช่วยป้องกันพอร์ตจากความเสี่ยงการปรับฐานลงที่อาจเกิดขึ้นเมื่อความจริงเริ่มสะท้อนเข้าราคา
การป้องกันความเสี่ยงด้วยอนุพันธ์ค่าเงินและพลังงาน
คาดการณ์การเติบโตที่อ่อนแอเพียง 0.6% ของเศรษฐกิจเยอรมนีในปีนี้ ตัดกับการเติบโตที่ยืดหยุ่นกว่าของภูมิภาคอื่นๆ ซึ่งจะกดดันค่าเงินยูโรต่อไป เราแนะนำให้นักเทรดตั้งสถานะ short ใน EUR/USD ผ่านออปชันรายสัปดาห์หรือรายเดือน เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างด้านโมเมนตัมเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น นอกจากนี้ เมื่อดัชนี PMI ภาคการผลิตของเยอรมนียังซบเซาอยู่ในช่วงกลางระดับ 40s อัพไซด์ของยูโรยังคงถูกจำกัดอย่างมาก
สำหรับผู้ที่เทรดในกลุ่มพลังงานโดยตรง ควรเฮดจ์ความเสี่ยงผ่านอนุพันธ์ก๊าซธรรมชาติยุโรป (TTF) และอนุพันธ์ไฟฟ้า ราคาน้ำมันที่สูงในอดีตมักดึงให้ราคาก๊าซและไฟฟ้าปรับขึ้นตาม ซึ่งเสี่ยงบีบมาร์จิ้นภาคอุตสาหกรรมเยอรมนีเพิ่มเติมในครึ่งหลังของปี 2026 การถือ long call options บนฟิวเจอร์ส TTF สามารถทำหน้าที่เป็นเฮดจ์แบบตัวแทน (proxy hedge) ต่อความอ่อนแอของตลาดหุ้นยุโรปในภาพรวมได้อย่างมีประสิทธิภาพในช่วงเดือนข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
