คำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้น 1.6% โดยตัวเลขที่อ่อนลงสะท้อนโมเมนตัมอุปสงค์ต่อสินค้าที่มีอายุการใช้งานยาวนานซึ่งเป็นสินค้าอุตสาหกรรม ผลิตภัณฑ์ปลายไตรมาส 2 ชะลอลง
ช่องว่างระหว่างผลจริง 0.3% กับประมาณการฉันทามติ 1.6% บ่งชี้ว่าการชะลอตัวของคำสั่งซื้อใหม่แรงกว่าที่คาด ซึ่งอาจส่งผลต่อการจัดตารางการผลิตและกิจกรรมโรงงานในระยะสั้น ตลาดจะพิจารณาตัวเลขเดือนมิถุนายนควบคู่กับข้อมูลที่จะประกาศต่อจากนี้ เพื่อประเมินว่าความคลาดเคลื่อนดังกล่าวเป็นเพียงความผันผวนชั่วคราว หรือสะท้อนการเย็นลงในวงกว้างของการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยภาคสินค้า
นัยต่อบรรยากาศตลาดและตราสารหนี้
คำสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนมิถุนายนที่ 0.3% ซึ่งต่ำกว่าคาด 1.6% อย่างมาก ส่งสัญญาณชัดเจนว่าภาคการผลิตและการใช้จ่ายภาคธุรกิจกำลังเย็นลง เราเชื่อว่าความพลาดคาดอย่างรุนแรงครั้งนี้จะกระตุ้นให้บรรยากาศตลาดปรับเปลี่ยนในทันทีเมื่อโมเมนตัมเศรษฐกิจชะลอลง ผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรเตรียมรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากตลาดจะปรับราคาใหม่ต่อความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
ในอดีต ข้อมูลการลงทุน (CAPEX) ที่อ่อนแอมักกดให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields) ปรับตัวลง คล้ายกับช่วงชะลอตัวปลายปี 2024 ที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงเกือบ 40 เบซิสพอยต์ หลังตัวเลขภาคการผลิตออกมาอ่อนแอ เราแนะนำให้จับตา SOFR และ Fed Funds futures อย่างใกล้ชิด ซึ่งกำลังสะท้อนโอกาสที่สูงขึ้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไป การเข้าซื้อคอลออปชันบนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลอาจให้ผลตอบแทนที่ดี หากยีลด์ยังคงทยอยปรับลด
กลยุทธ์การเทรดในหุ้นและสกุลเงิน
ในตลาดออปชันหุ้น เราคาดว่าจะเห็นแรงต้านกันระยะสั้นระหว่างความกังวลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจกับความหวังการลดดอกเบี้ย แม้การชะลอตัวของภาคการผลิตมีแนวโน้มกดดันหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรม แต่ดัชนีที่มีน้ำหนักหุ้นเทคโนโลยีสูงอาจได้แรงหนุนจากยีลด์ที่ลดลง เราเสนอให้เทรดความแตกต่างนี้ด้วยการซื้อพุตบน ETF กลุ่มอุตสาหกรรม ขณะเดียวกันใช้คอลสเปรดในกลุ่มเติบโตที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย
ตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนแอนี้ยังเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีความแข็งแกร่งกว่า เราคาดว่าดัชนีดอลลาร์ (DXY) จะทดสอบแนวรับที่ต่ำลงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าเมื่อส่วนต่างยีลด์แคบลง ผู้ซื้อขายควรพิจารณาจัดพอร์ตด้วยการถือคอลออปชันฝั่ง Long ในคู่ EUR/USD หรือขายชอร์ตฟิวเจอร์สดอลลาร์ เพื่อใช้ประโยชน์จากภาวะดอลลาร์อ่อนค่า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
