การเติบโตของสินเชื่อภาคเอกชนในยูโรโซนเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 3.1% สะท้อนว่าอัตราการขยายตัวของสินเชื่ออ่อนลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับที่ตลาดประเมินไว้
แม้ยังเป็นเดือนที่การเติบโตรายปีเป็นบวก แต่การออกมาต่ำกว่าคาดทำให้ภาพรวมเงื่อนไขการปล่อยกู้ถูกมองว่ายังทรงตัว แต่เอื้อต่อเศรษฐกิจน้อยกว่าที่คาด ไม่มีการเผยรายละเอียดแยกย่อยอื่นเพิ่มเติมควบคู่กับตัวเลขเดือนมิถุนายน
นโยบายการเงินและแนวโน้มเศรษฐกิจ
จากการที่การเติบโตของสินเชื่อเอกชนยูโรโซนอยู่ที่ 3% ในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าคาด 3.1% เล็กน้อย เราเห็นสัญญาณชัดเจนว่าการขยายตัวของสินเชื่อเริ่มชะลอแรง โมเมนตัมดังกล่าวที่พลาดคาดเพียงเล็กน้อยบ่งชี้ว่าแรงหน่วงจากต้นทุนการกู้ยืมที่อยู่ในระดับสูงยังคงกดทับกิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศสมาชิก เราเชื่อว่าการชะลอนี้จะเพิ่มแรงกดดันให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หันไปใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
การวางสถานะการลงทุนในสกุลเงิน พันธบัตร และหุ้น
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ค่าเงิน เราแนะนำให้วางสถานะรับมือยูโรอ่อนค่า โดยเฉพาะคู่ EUR/USD ในอดีต เมื่อการเติบโตของสินเชื่อต่ำกว่าคาด ยูโรมักอ่อนค่าลงจากการที่ผู้เล่นตลาดเริ่มสะท้อนความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง เราควรพิจารณาซื้อออปชันพุทระยะสั้นบนยูโรเพื่อใช้ประโยชน์จากแรงกดดันขาลงนี้
ในตลาดตราสารหนี้ เราคาดว่าข้อมูลดังกล่าวจะกดให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับลดลง ซึ่งสนับสนุนสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรเยอรมนี (Bund) ในช่วงที่สินเชื่อชะลอตัวคล้ายกัน เช่น ภาวะชะงักงันช่วงปลายปี 2023 ที่การเติบโตของสินเชื่อเอกชนเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำเชิงประวัติศาสตร์ราว 0.2% ราคาพันธบัตรปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เราควรโฟกัสไปที่สัญญาฟิวเจอร์ส Euribor เดือนกันยายน เพื่อเก็บเกี่ยวการปรับตัวของตลาดไปสู่ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
สำหรับอนุพันธ์หุ้นยุโรป เราแนะนำให้ป้องกันความเสี่ยงพอร์ตด้วยกลยุทธ์ออปชันเชิงรับ (defensive) บน Euro Stoxx 50 การชะลอของสินเชื่ออาจกระทบกำไรบริษัท แต่โอกาสที่ต้นทุนการกู้ยืมจะลดลงมักทำหน้าที่เป็นกันชนชั่วคราวให้กับหุ้นขนาดใหญ่ เราจำเป็นต้องบริหารสมดุลสถานะอย่างระมัดระวัง โดยติดตามข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ที่จะประกาศในระยะถัดไปอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินความลึกของการชะลอตัวครั้งนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
