ดัชนีคาดการณ์ (Expectations Index) ของสถาบัน Ifo เยอรมนีปรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 86.7 ในเดือนกรกฎาคม จาก 84.1 ในเดือนก่อนหน้า สะท้อนมุมมองเชิงบวกที่แข็งแกร่งขึ้นต่อแนวโน้มในเดือนข้างหน้า การปรับขึ้นครั้งนี้ถือเป็นการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นเมื่อเทียบกับตัวเลขเดือนมิถุนายน
การเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมทำให้ดัชนีคาดการณ์สูงขึ้น 2.6 จุดเมื่อเทียบรายเดือน โดยในบรรทัดข่าวที่เผยแพร่ไม่ได้ให้รายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติมหรือองค์ประกอบประกอบอื่นๆ
การกลับทิศของความเชื่อมั่นเยอรมนี และนัยต่อกลยุทธ์การตลาด
เราเริ่มเห็นการกลับทิศอย่างมีนัยสำคัญของความเชื่อมั่นภาคธุรกิจเยอรมนี หลังดัชนี IFO Expectations เดือนกรกฎาคมพุ่งขึ้นสู่ 86.7 จาก 84.1 ก่อนหน้า การรีบาวด์ที่แรงกว่าคาดนี้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปอาจเริ่ม “ตั้งหลัก” ได้ หลังเผชิญภาวะอ่อนแรงของภาคอุตสาหกรรมเป็นเวลานาน สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ สัญญาณเชิงบวกที่มาแบบเหนือความคาดหมายในภาคการผลิตและบริการของเยอรมนีบ่งชี้ว่าเป็นจังหวะที่ควรปรับพอร์ตออกจากการถือสถานะเชิงรับ (defensive) แบบสุดโต่ง
เราคาดว่าโมเมนตัมเชิงบวกดังกล่าวจะช่วย “พยุง” ค่าเงินยูโรได้อย่างมีนัย โดยเฉพาะท่ามกลางกระแสคาดการณ์เรื่องการเปลี่ยนทิศทางนโยบายของธนาคารกลางในช่วงหลัง ในเชิงสถิติที่ผ่านมา การดีดตัวของดัชนี IFO Expectations ในขนาดนี้สัมพันธ์กับการแข็งค่าของ EUR/USD ราว 1.2% ในช่วง 15 วันทำการถัดไป นักเทรดอนุพันธ์อาจพิจารณาใช้คอลออปชัน (call options) บน EUR/USD เพื่อเก็บโอกาสขาขึ้นดังกล่าว พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง
ผลต่อ DAX ตลาดบอนด์ และนโยบาย ECB
ดัชนี DAX มีแนวโน้มได้แรงหนุนเช่นกัน จากการที่หุ้นอุตสาหกรรมขนาดใหญ่กลับมามีความเชื่อมั่น โดยเฉพาะในกลุ่มยานยนต์และเครื่องจักรกล เมื่อพิจารณาว่าในอดีต DAX มักปรับขึ้นเฉลี่ย 2.8% ในเดือนถัดไป หลังเกิด “เซอร์ไพรส์เชิงบวก” ของ IFO มากกว่า 2 จุด เราแนะนำกลยุทธ์ bull call spreads เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสการเบรกเอาต์ตามคาดการณ์ พร้อมบริหารความผันผวนที่มักเกิดขึ้นในช่วงต้นของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
ท้ายที่สุด เศรษฐกิจเยอรมนีที่แข็งแรงขึ้นจะช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในการเร่งลดดอกเบี้ยอย่างหนักในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า เรามองว่ากลยุทธ์ที่เหมาะสมคือชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (Bund futures) หรือซื้อพุตออปชัน (put options) บนตราสารหนี้สกุลยูโร เมื่อความกังวลภาวะถดถอยเริ่มคลายตัว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มขยับขึ้น ทำให้สถานะเชิงรับในตลาดตราสารหนี้มีความเปราะบางมากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
