WTI เปิดสัปดาห์ด้วยช่องว่างขาลง (bearish gap) และย่อตัวจากจุดสูงสุด 92.25 ดอลลาร์เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 8 มิถุนายน ก่อนจะเริ่มทรงตัวหลังทำจุดต่ำสุดในรอบ 4 วันในช่วงเอเชีย และเคลื่อนไหวใกล้ 84.00 ดอลลาร์ ลดลงเกือบ 6% ในวันเดียว แรงกดดันด้านราคาเกิดขึ้นหลังสหรัฐฯ หยุดแคมเปญการโจมตีทางอากาศชั่วคราวภายหลังการโจมตีเป้าหมายอิหร่านต่อเนื่อง 13 คืนติดต่อกันเมื่อปลายวันศุกร์ ประกอบกับเตหะรานระงับการโจมตีตอบโต้ ซึ่งช่วยลด “ส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” (geopolitical risk premium) ที่ผูกกับความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านตลอด 5 เดือน
อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงต่อเส้นทางอุปทานช่วยจำกัดแรงเทขาย ปริมาณการเดินเรือผ่านช่องแคบบับอัล-มันเดบ (Bab el-Mandeb) ลดลงเมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม หลังกลุ่มฮูตีในเยเมนซึ่งได้รับการหนุนหลังจากอิหร่าน โจมตีโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันของซาอุดีอาระเบียบริเวณชายฝั่งทะเลแดง ขณะที่ข้อจำกัดรอบช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ยังทำให้ตลาดกังวลต่อความเป็นไปได้ของการหยุดชะงักการไหลเวียนน้ำมันดิบโลก ภาพรวมยังรวมถึงการโจมตีที่รุนแรงขึ้นระหว่างรัสเซีย-ยูเครน เหตุขัดข้องที่ท่าเทียบเรือ CPC และตลาดดีเซลที่ตึงตัวเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเป็นปัจจัยพยุงราคามาตรฐานน้ำมันดิบ แม้นักลงทุนยังรอสัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้เกี่ยวกับสถานการณ์ตะวันออกกลาง
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และกลยุทธ์ออปชัน
เรากำลังเห็น WTI ร่วงลงอย่างรวดเร็วเข้าใกล้ระดับ 84.00 ดอลลาร์ หลังการเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยคลี่คลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ชั่วคราว การเปลี่ยนแปลงฉับพลันนี้ทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility) หดตัวลงอย่างแรง ส่งผลให้การถือสถานะออปชันฝั่ง Long มีความเสี่ยงสูงมากในตอนนี้ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์หลีกเลี่ยงการซื้อพุท (puts) ราคาแพงเพื่อไล่ตามโมเมนตัมขาลง เพราะค่าเบี้ยประกัน (premium) กำลังเสื่อมค่าลงอย่างรวดเร็วอยู่แล้ว
ในอดีต WTI มักพบแนวรับแข็งแกร่งใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day moving average) ในช่วงที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลาย ซึ่งปัจจุบันอยู่ราว 78–80 ดอลลาร์ นอกจากนี้ ปริมาณการขนส่งจริงผ่านช่องแคบบับอัล-มันเดบลดลงอย่างมีนัยสำคัญในวันที่ 26 กรกฎาคมหลังการโจมตีของฮูตี สะท้อนว่าอุปทานเชิงกายภาพยังตึงตัวอย่างมาก ด้วยข้อจำกัดทางกายภาพเหล่านี้ เราคาดว่าด้านขาลงจะถูกจำกัด ทำให้ราคามีโอกาสต่ำที่จะ “ยุบตัว” ลงอย่างรุนแรง
คำแนะนำการเทรดและการติดตามสต็อก
เพื่อใช้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมที่ผสมกันนี้ เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ออปชันแบบเป็นกลางถึงขาขึ้น (neutral-to-bullish) เช่น bull put spreads โดยการขายพุทนอกเงิน (out-of-the-money puts) ต่ำกว่าระดับแนวรับ 80 ดอลลาร์ เทรดเดอร์สามารถรับค่าเบี้ยประกันที่ยังอยู่ในระดับสูงซึ่งถูก “ป่อง” จากความขัดแย้งล่าสุด พร้อมยังมีการป้องกันความเสี่ยงต่อการไหลลงเล็กน้อย วิธีนี้ช่วยให้ได้ประโยชน์จาก “อันดับความผันผวนโดยนัย” (implied volatility rank) ที่สูง โดยไม่จำเป็นต้องพึ่งการรีบาวด์ทิศทางเดียวขนาดใหญ่
เรายังต้องติดตามรายงานสต็อกของ EIA ในวันพุธ ซึ่งในอดีตสามารถทำให้ราคาน้ำมันแกว่งเกิน 2% ในวันที่ตัวเลขเบี่ยงเบนมาก หากสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ราว 440 ล้านบาร์เรล ความประหลาดใจเชิงบวก (bullish surprise) ใดๆ จะบีบให้ผู้ขายชอร์ตต้องปิดสถานะอย่างรวดเร็ว เราแนะนำให้คงขนาดสถานะ (position size) ให้เล็ก และรอดูตัวเลขสต็อกวันพุธก่อน จึงค่อยเพิ่มน้ำหนักในสถานะฟิวเจอร์สแบบกำหนดทิศทางมากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
