ดัชนีราคาบริการภาคธุรกิจของญี่ปุ่น (Corporate Service Price Index: CSPI) ปรับเพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน ชะลอลงเล็กน้อยจากการเพิ่มขึ้น 3.3% ในครั้งก่อนหน้า การชะลอตัวเพียงเล็กน้อยสะท้อนแรงกดดันด้านราคาที่เย็นลงเล็กน้อยในบริการที่ให้ระหว่างภาคธุรกิจ แต่ยังคงอยู่เหนือศูนย์อย่างชัดเจน
เงินเฟ้อภาคบริการที่ “เหนียว” และนัยต่อทิศทางนโยบายการเงิน
CSPI เดือนมิถุนายนของญี่ปุ่นที่ชะลอลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.2% จาก 3.3% บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อภาคบริการยังคง “เหนียว” อย่างมาก แม้จะลดลงเพียงเล็กน้อย แต่ระดับดังกล่าวยังอยู่ใกล้จุดสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ และสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) อย่างมีนัยสำคัญ เราเชื่อว่าเงินเฟ้อที่ยืนสูงต่อเนื่องนี้จะยังคงกดดันให้ BOJ เดินหน้าทำให้นโยบายการเงินกลับสู่ภาวะปกติต่อไป
การวางสถานะของตลาดท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านนโยบาย
สำหรับผู้ซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยล่วงหน้า (interest rate swap) และฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) เราแนะนำให้วางสถานะเพื่อรับมือกับผลตอบแทน (ยีลด์) ที่มีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะกลาง โดยในอดีต เมื่อเงินเฟ้อภาคบริการทรงตัวเหนือ 3% BOJ มักจะลงเอยด้วยการคุมเข้มนโยบาย ซึ่งล่าสุดได้ผลักดันยีลด์ JGB อายุ 10 ปีเข้าใกล้กรอบ 1.0% ถึง 1.1% ผู้ซื้อขายควรพิจารณาเปิดสถานะขาย (short) ฟิวเจอร์ส JGB ในจังหวะที่ตลาดรีบาวด์จากข่าวหรือปัจจัยผ่อนคลายชั่วคราว เนื่องจากแนวโน้มระยะยาวของยีลด์ญี่ปุ่นยังคงเป็นขาขึ้น
ในตลาดอนุพันธ์ค่าเงิน เราคาดว่าเงินเยนญี่ปุ่นจะผันผวนรุนแรงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน USD/JPY ยังคงอยู่ในระดับสูง สะท้อนความไม่แน่นอนอย่างมากต่อจังหวะเวลาของการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไป เราแนะนำใช้กลยุทธ์ออปชัน เช่น สตรัดเดิล (straddle) เพื่อเก็บเกี่ยวโอกาสจากการแกว่งตัวฉับพลันโดยไม่ต้องเลือกทิศทาง โดยเฉพาะในภาวะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นเริ่มแคบลง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
