สหรัฐฯ ได้ยุติปฏิบัติการทิ้งระเบิดต่ออิหร่านที่ดำเนินมาสองสัปดาห์ในช่วงดึกของวันศุกร์ ขณะที่เตหะรานชะลอการโจมตีตอบโต้ต่อพันธมิตรระดับภูมิภาคของวอชิงตันเป็นคืนที่สองติดต่อกัน ไมค์ วอลท์ซ เอกอัครราชทูตสหรัฐฯ ประจำสหประชาชาติ ระบุว่ากองกำลังยังคง “พร้อมรบเต็มที่” ในขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ พิจารณาเปิดพื้นที่สำหรับการเจรจา แยกกันนั้น ข้อมูลการขนส่งทางเรือชี้ว่าการสัญจรผ่านช่องแคบบับเอล-มันเดบลดลงในวันที่ 26 ก.ค. หลังกลุ่มฮูตีซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านในเยเมนโจมตีโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันของซาอุดีอาระเบียบนชายฝั่งทะเลแดง ขณะที่การผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ในระดับต่ำตลอดช่วงสุดสัปดาห์ นอกจากนี้ อิหร่านยังกล่าวหายูเครนว่าโจมตีเรือพาณิชย์ของอิหร่านในทะเลแคสเปียน
ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบร่วงมากกว่า 5% เมื่อเปิดสัปดาห์ และการอ่อนตัวของน้ำมันช่วยลดความกังวลด้านเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลให้คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เย็นลง และฉุดดอลลาร์สหรัฐลงจากระดับสูงสุดในรอบเดือนที่เพิ่งทดสอบซ้ำเมื่อสัปดาห์ก่อน ในเชิงการวางตำแหน่งโดยรวม ภาวะ “risk-on” มักเกิดพร้อมกับหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ปรับขึ้น รวมถึง AUD, CAD และ NZD แข็งค่า ขณะที่ “risk-off” มักเอื้อต่อพันธบัตร ทองคำ และสกุลเงินปลอดภัยอย่าง USD, JPY และ CHF; ค่าเงินรองในตลาด FX อย่าง RUB และ ZAR ก็มักจะแข็งค่าในช่วง risk-on เช่นกัน
กลยุทธ์ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และพลังงาน
เรามองว่านักเทรดตราสารอนุพันธ์ควรใช้ประโยชน์จากการร่วงลงราว 5% ล่าสุดของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งอ่อนตัวลงหลังการหยุดโจมตีระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน แม้การย่อตัวแบบฉับพลันนี้สะท้อนแรงคลายกังวลทางการทูตในระยะสั้น เราคาดว่าความผันผวนด้านพลังงานจะยังอยู่ในระดับสูงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ผู้ลงทุนควรพิจารณาซื้อออปชันคอลแบบใกล้ราคาอ้างอิง (near-the-money) บน Brent crude เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากช็อกด้านอุปทานแบบฉับพลัน หากการเจรจาสะดุด
ข้อมูลการเดินเรือล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเรือที่ผ่านช่องแคบบับเอล-มันเดบลดลงอย่างมากในวันที่ 26 ก.ค. หลังการโจมตีของฮูตีต่อโครงสร้างพื้นฐานชายฝั่งของซาอุดีอาระเบีย เมื่อการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงต่ำ ตลาดน้ำมันจริง (physical) พื้นฐานจึงยังตึงตัวอย่างมาก เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ bull call spread บนฟิวเจอร์สพลังงานเพื่อวางตำแหน่งรับการกลับตัวของราคาอย่างรวดเร็ว เมื่อปัจจัยอุปทานจริงเข้ามากลบความเชื่อมั่นเชิงบวกทางการทูตที่เกิดขึ้นชั่วคราว
การขยับเชิงแทคติกในตลาดเงินและตลาดหุ้น
เรายังเห็นความเปลี่ยนแปลงในตลาดเงิน โดยการคลายความกลัวเงินเฟ้อได้กดดัชนีดอลลาร์สหรัฐลงจากจุดสูงสุดในรอบเดือนล่าสุด เมื่ออารมณ์ “risk-on” กลับมาได้เพียงช่วงสั้น ๆ สกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์อย่างดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์แคนาดาเปิดโอกาสซื้อเพื่อเก็งกำไรระยะสั้น เราให้น้ำหนักกับการซื้อออปชันคอลระยะสั้นของสกุลเงินดังกล่าวเทียบดอลลาร์ (greenback) ในจังหวะที่ตลาดลดความคาดหวังต่อทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ
อีกด้านหนึ่ง การลดระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กระตุ้นแรงรีบาวด์แบบ “relief rally” เล็กน้อยในดัชนีหุ้นหลักทั่วโลก เราแนะนำนักเทรดล็อกต้นทุนประกันความเสี่ยงด้วยการซื้อออปชันพุตป้องกัน (protective puts) ในราคาที่ไม่แพงนักต่อการปรับขึ้นของหุ้น เนื่องจากแนวปะทะใหม่ในทะเลแคสเปียนเพิ่มตัวแปรที่คาดเดายาก การคงพอร์ตที่สมดุลพร้อมสถานะ long volatility ผ่านออปชันบน VIX จะช่วยคุ้มครองพอร์ต หากการเจรจาสันติภาพอันเปราะบางนี้ล่มลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
