อัตราการว่างงานของเม็กซิโกปรับเพิ่มขึ้นสู่ 2.9% ในเดือนมิถุนายน สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.8% สะท้อนภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนลงเล็กน้อยในช่วงปลายไตรมาส 2
ตัวเลขเดือนมิถุนายนเทียบกับคาดการณ์ 2.8% แต่รายงานออกมาที่ 2.9% บ่งชี้ว่าคลาดเคลื่อนสูงกว่าประมาณการเล็กน้อย การเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวต่อยอดชุดข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับภาวะการจ้างงาน ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายและนักวิเคราะห์ติดตามระดับ “แรงงานส่วนเกิน” (labour slack) และผลต่อค่าแรงกับอุปสงค์ภายในประเทศ
พัฒนาการของตลาดแรงงานและนัยต่อค่าเปโซ
เราเห็นอัตราการว่างงานของเม็กซิโกขยับขึ้นมาอยู่ที่ 2.9% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ที่ 2.8% การปรับขึ้นที่ไม่คาดคิดนี้ชี้ว่า ตลาดแรงงานเม็กซิโกที่ตึงตัวอาจเริ่มส่งสัญญาณคลายความร้อนแรงลงในที่สุด เราเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะกดดันค่าเปโซเม็กซิโก (MXN) ในระยะสั้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เมื่อภาวะตลาดแรงงานอ่อนตัวลง Banco de México (Banxico) จะมีพื้นที่มากขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายจากระดับตึงตัวในปัจจุบัน ในอดีต เมื่อ Banxico ลดดอกเบี้ยเร็วกว่าเฟดสหรัฐ ส่วนต่างผลตอบแทนที่แคบลงมักทำให้เปโซอ่อนค่า เราคาดว่าส่วนต่างที่หดตัวจะเป็นตัวกระตุ้นให้คู่เงิน USD/MXN เข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น
กลยุทธ์ตลาดอนุพันธ์และการวางโพซิชันรับมือการลดดอกเบี้ย
ผู้ค้าอนุพันธ์ควรพิจารณาซื้อออปชันคอล (call options) บน USD/MXN เพื่อวางโพซิชันรับเปโซอ่อนค่า อีกหนึ่งกลยุทธ์ที่ทำได้คือการเข้าถือสัญญาฟอร์เวิร์ด USD/MXN ฝั่ง Long เพื่อเก็บเกี่ยวโมเมนตัมขาขึ้นดังกล่าว เราคาดว่าคู่เงินอาจทดสอบแนวต้านที่สูงขึ้น เมื่อผู้เล่นตลาดเริ่มสะท้อนภาพ Banxico ที่มีท่าที “ผ่อนคลาย” (dovish) มากขึ้นในราคา
สำหรับตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย เราแนะนำให้ “รับ” อัตราคงที่ (receive fixed) ในสัญญาสวอป Mexican TIIE เมื่อความคาดหวังการลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนสวอปมีโอกาสสูงที่จะปรับลดลง เราเชื่อว่าการวางโพซิชันเพื่อรับอัตราผลตอบแทนที่ลดลงในสวอป TIIE ระยะสั้น ให้สัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจในช่วงนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
