ดัชนี PMI รวม (Composite PMI) ของเยอรมนีจาก HCOB กลับเข้าสู่ภาวะขยายตัวในเดือนกรกฎาคม โดยตัวเลขเบื้องต้นชี้ว่ากิจกรรมทางธุรกิจโดยรวมอยู่ที่ 51.2 หลังจากอ่อนตัวลงในเดือนมิถุนายน ดัชนีดังกล่าวถูกคาดไว้ที่ 49.8 เทียบกับ 49.5 ก่อนหน้า และค่าต่ำกว่า 50.0 สะท้อนภาวะหดตัว การปรับดีขึ้นครั้งนี้ขับเคลื่อนโดยภาคโรงงาน
ภาคการผลิตเร่งตัวขึ้น โดยดัชนี HCOB Manufacturing PMI เพิ่มเป็น 52.2 จาก 50.3 สูงกว่าคาดการณ์ที่ 50.1 ขณะที่ภาคบริการยังอยู่ในภาวะถดถอย แต่ลดความรุนแรงลง โดยดัชนี Services PMI อยู่ที่ 49.6 ตลาดมองไว้ที่ 48.8 เทียบกับ 48.6 ก่อนหน้า หลังการเผยแพร่ตัวเลข เงินยูโรอ่อนค่าลง โดย EUR/USD ปรับลงจากจุดสูงสุดระหว่างวันบริเวณ 1.1400 ดัชนี HCOB Manufacturing PMI ซึ่งจัดทำรายเดือนโดย S&P Global และ Hamburg Commercial Bank จากการสำรวจผู้บริหารระดับสูง ถูกปรับสเกลจาก 0 ถึง 100 และใช้เพื่อคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของ GDP ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม การจ้างงาน และเงินเฟ้อ โดยระดับ 50.0 หมายถึง “ไม่เปลี่ยนแปลง”
โอกาสการเทรดในตลาดเงินตราและตลาดพันธบัตร
เรามองว่าการดีดขึ้นแบบเหนือคาดของ PMI ภาคการผลิตเยอรมนีสู่ 52.2 เป็นโอกาสการเทรดที่น่าสนใจในตลาดเงินตราและตลาดพันธบัตร แม้ข่าวเศรษฐกิจเชิงบวกนี้จะหนุนให้ยูโรไต่ขึ้นไปใกล้ 1.1400 ชั่วคราว แต่แรงขึ้นก็จางลงอย่างรวดเร็วจากความกังวลเรื่องราคาพลังงานที่ปรับสูงขึ้น เราคาดว่าความผันผวนของออปชัน EUR/USD จะเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ตลาดประเมินสัญญาณที่ขัดแย้งกันเหล่านี้
เมื่อพิจารณาข้อมูลในอดีต หากภาคการผลิตเยอรมนีขยายตัวเร็วในลักษณะนี้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มักคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูงนานขึ้น คล้ายกับช่วงเงินเฟ้อปลายปี 2023 ที่เงินเฟ้อยูโรโซนเฉลี่ยสูงกว่า 5.4% โดยภาวะตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์โลกในปัจจุบันกำลังผลักดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์กลับเข้าใกล้ช่วง 80–85 ดอลลาร์ ทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง ผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ควรพิจารณาเปิดสถานะขาย (short) ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) เพื่อทำกำไรจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่มีแนวโน้มปรับขึ้น
กลยุทธ์อนุพันธ์หุ้นท่ามกลางภาพแตกต่างระหว่างภาคเศรษฐกิจ
สำหรับอนุพันธ์หุ้น ข้อมูลภาคการผลิตที่แข็งแกร่งชี้ว่าอาจหนุนผู้ส่งออกเยอรมนีในระยะสั้น ทำให้ออปชัน Call บนดัชนี DAX มีความน่าสนใจสูง อย่างไรก็ดี เนื่องจากภาคบริการยังหดตัวที่ 49.6 เราแนะนำให้ทำเฮดจ์สถานะฝั่งยาวในหุ้นด้วยการซื้อ Put เพื่อป้องกันความเสี่ยง กลยุทธ์นี้จะช่วยปกป้องพอร์ตหากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นในท้ายที่สุดกดดันเศรษฐกิจยุโรปโดยรวมให้ชะลอลงอีกครั้ง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
