ข้อมูลจาก World Gold Council ระบุว่า รัสเซียขายทองคำไปราว 44 ตันนับตั้งแต่ต้นปี โดยการขายรายเดือนทำให้ทุนสำรองลดลงเกือบ 10 ตันในเดือนมิถุนายน นักเศรษฐศาสตร์ประเมินว่ายอดขายดังกล่าวสร้างรายได้ราว 5.6 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากงบประมาณของรัสเซียขยายตัวขึ้นมาอยู่ที่ราว 7 ล้านล้านรูเบิล (89 พันล้านดอลลาร์) ภายใต้แรงกดดันจากสงครามในยูเครนและมาตรการคว่ำบาตร การลดลงของทุนสำรองถูกอธิบายว่า “มากที่สุดในรอบหลายทศวรรษ”; เพื่อเปรียบเทียบ รัสเซียขายทองคำเพียง 7.6 ตันในช่วงเดือนกรกฎาคม 2020 ถึงเมษายน 2021 ณ วันที่ 1 กรกฎาคม 2026 ทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางรัสเซียอยู่ที่ 2,283 ตัน หรือ 73.4 ล้านออนซ์ ต่ำสุดนับตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2020
ธนาคารกลางได้ขายเข้าสู่ตลาดภายในประเทศ ขณะที่กระทรวงการคลังก็ขายทองคำผ่านกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (National Wealth Fund: NWF) ด้วย ความสามารถของรัสเซียในการระดมทองคำสะท้อนการสะสมทุนสำรองมาหลายปี: ตั้งแต่ปี 2014 รัสเซียเพิ่มทองคำราว 40 ล้านออนซ์ (1,244 ตัน) ภายในหกปี ในช่วงที่ราคาทองคำซื้อขายระหว่าง 1,100-1,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อสงครามปะทุ ราวครึ่งหนึ่งของทุนสำรองรัสเซียอยู่ในสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ ยูโร และปอนด์สเตอร์ลิง ส่วนที่เหลืออยู่ในหยวนและทองคำ; ขณะที่ NWF ถูกปรับไปสู่ 60% หยวน และ 40% ทองคำ
การทยอยขายทุนสำรองทองคำของรัสเซียและผลกระทบต่อตลาด
เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งประวัติศาสตร์ เมื่อรัสเซียทยอยขายทุนสำรองทองคำ ลดการถือครองลงมาอยู่ที่ 2,283 ตัน ณ วันที่ 1 กรกฎาคม 2026 การเทขายเชิงรุกซึ่งรวมแล้วราว 44 ตันตั้งแต่ต้นปี กำลังก่อให้เกิดแรงกดดันด้านอุปทานในรูปแบบเฉพาะต่อ시장 สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ การขายต่อเนื่องนี้เป็นตัวแปรระยะสั้นสำคัญที่ต้องสะท้อนเข้าไปในโมเดลการเทรดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
แม้รัสเซียจะขายออกจำนวนมาก แต่อุปสงค์ทั่วโลกยังแข็งแกร่งอย่างยิ่ง โดยธนาคารกลางทั่วโลกซื้อสุทธิ 290 ตันในไตรมาสแรกของปี เมื่อราคาทองคำทรงตัวแข็งแกร่งใกล้ 2,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตลาดโลกจึงยังแสดงความยืดหยุ่นพอที่จะดูดซับอุปทานที่รัสเซียปล่อยออกมา เราเชื่อว่าแรงซื้อพื้นฐานจากสถาบันจะช่วยจำกัดแนวโน้มขาลงรุนแรง ทำให้โอกาสที่ราคาจะร่วงลงลึกมีไม่มาก
โอกาสเชิงกลยุทธ์สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ และบทบาทของตลาดน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยน
ในระยะสั้น ควรคาดความผันผวนของราคาในบางช่วง ขณะที่รัสเซียยังขายทองคำราว 10 ตันต่อเดือน ผู้เทรดอนุพันธ์ควรมองหาโอกาสใช้ประโยชน์จากการย่อตัวระยะสั้นที่ขับเคลื่อนด้วยข่าว โดยเข้าซื้อคอลออปชันระยะยาวในจังหวะที่ราคาย่อลงชั่วคราว อีกทั้งการเข้าซื้อพุตออปชันระยะสั้นก่อนช่วงการรายงานฐานะการคลังของรัสเซีย อาจสร้างกำไรได้อย่างรวดเร็วจากการปรับลงชั่วคราว
การพึ่งพายอดขายทองคำของรัสเซียเชื่อมโยงโดยตรงกับรายได้จากน้ำมันและก๊าซที่ผันผวน ซึ่งเผชิญแรงกดดันขาลงต่อเนื่อง ตราบใดที่การขาดดุลงบประมาณยังคงอยู่ ธนาคารกลางรัสเซียจะเดินหน้าแปลงทองคำเป็นสกุลเงินที่มีสภาพคล่อง เราแนะนำให้ติดตามสัญญาล่วงหน้าเบรนท์อย่างใกล้ชิด เพราะการปรับลงของราคาน้ำมันเพิ่มเติมน่าจะเป็นสัญญาณว่าการขายทองคำจะหนักขึ้นและเกิดขึ้นแบบฉับพลัน
นอกจากนี้ต้องพิจารณาด้วยว่าการขายเหล่านี้ปฏิสัมพันธ์กับตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอย่างไร โดยเฉพาะรูเบิลและหยวน การเทรดฟิวเจอร์สทองคำเทียบกับสินทรัพย์ที่อ้างอิงหยวนเป็นแนวทางที่มีประสิทธิภาพในการทำอาร์บิทราจจากแรงเสียดทานทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยมุ่งเน้นสเปรดเฉพาะเหล่านี้ จะช่วยให้เราจัดการความผันผวนที่เกิดจากการแยกตัวทางเศรษฐกิจของรัสเซียได้อย่างมีแบบแผน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
