ผลประกอบการเทคสหรัฐฯ ช่วงข้ามคืนส่งสัญญาณระมัดระวัง แม้ตัวเลขหัวข่าวจะดีกว่าคาด Alphabet รายงานรายได้หัก TAC ที่ 1.036 แสนล้านดอลลาร์ เทียบคาด 1.012 แสนล้านดอลลาร์ โดยการเติบโตรายได้ Cloud เร่งขึ้นเป็น 82% y/y และแอป Gemini มีผู้ใช้งานต่อเดือน (MAUs) 950 ล้านราย แต่หุ้นร่วงราว 3% หลังยกระดับแนวทาง capex เป็น 1.95–2.15 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่อีกบรรทัดหนึ่งระบุว่าการเพิ่มขึ้นใน FY26 อยู่ที่ 8% เป็น 1.95–2.05 แสนล้านดอลลาร์ Tesla ร่วงราว 4% หลัง adjusted EPS ที่ 0.33 ดอลลาร์ต่ำกว่าคาด 0.51 ดอลลาร์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานฝั่งยานยนต์อยู่ที่ 1.4% และกระแสเงินสดอิสระ (FCF) อยู่ที่ -1.09 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ปรับ capex ขึ้นเป็นมากกว่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ OpenAI ปรับเพิ่มประมาณการค่าใช้จ่ายคลาวด์ถึงปี 2030 เป็น 7.5 แสนล้านดอลลาร์จาก 6 แสนล้านดอลลาร์; IBM ปรับลดการเติบโตรายได้ FY26 เหลือ 4–5% ขณะที่ ServiceNow ปรับเพิ่มรายได้ subscription FY26 เป็น 1.577 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ (cc). ยุโรปเปิดลบ โดย FTSE -0.08% ที่ 10,708.21 และ FTSE MIB -1.43% ที่ 52,036.00 หลัง STMicroelectronics ร่วง -13.5% จากการชี้นำรายได้ Q3 ที่ 3.70 พันล้านดอลลาร์ และ Soitec พุ่งได้สูงสุดถึง 22%; BNP Paribas และ UniCredit อ่อนลง ขณะที่ Nestlé ร่วง -6.5% และ Roche บวก +2.5%

ภูมิรัฐศาสตร์ขับเคลื่อนอัตราดอกเบี้ยและโภคภัณฑ์ US CENTCOM บันทึกคืนที่ 12 ติดต่อกันของการโจมตีอิหร่าน รายงานชี้ไปที่ภารกิจ B-1 ครั้งแรก และอิหร่านโจมตีฐานสหรัฐฯ ในคูเวต โดยระบบป้องกันภัยทางอากาศคูเวตสกัดโดรนได้; IRGC ระบุว่าเรือบรรทุกน้ำมัน 1 ใน 3 ลำเกิดไฟไหม้ทางใต้ของช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ฮูตีระบุว่าโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันซาอุฯ ในทะเลแดง รวมถึง Encelia โดยลูกเรือปลอดภัย Brent เพิ่มราว 3.8% สู่ 97.6 ดอลลาร์ และต่อมาบวก +4.1% ขณะที่ WTI +3.3% ส่วนยีลด์ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือน: Bund 10 ปีที่ 3.20%, OAT 4.01%, gilt 5.08%, Treasury 4.68% และ JGB 2.75% ขณะที่ทองคำลดลง 1% และต่อมา -0.8% ตลาดคาด ECB จะคงดอกเบี้ยเวลา 12:15 GMT โดยตลาดให้ความน่าจะเป็นราว 5% ของการขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์นี้ และราว 84–90% สำหรับการปรับขึ้น 25bp ในเดือนกันยายน; EUR/USD อยู่ที่ 1.1425, GBP/USD 1.3375 โดยมีการ price-in การขึ้นดอกเบี้ย 75bp ใน 12 เดือน และ USD/JPY ขยับเหนือ 163.40 ด้านข้อมูลเศรษฐกิจ: GDP ไตรมาส 2 เกาหลีใต้โต 0.6% q/q และ 3.7% y/y, ออสเตรเลียเพิ่มการจ้างงาน 76.3k ตำแหน่ง อัตราว่างงาน 4.4%, ยอดจดทะเบียนรถใหม่ EU27 เดือนมิ.ย. เพิ่ม 13.6% เทียบก่อนหน้า 3.2%, และการผลิตอุตสาหกรรมไต้หวันโต 23.0% y/y

การวางพอร์ตเพื่อรับมือช็อกน้ำมัน อัตราดอกเบี้ย และความผันผวน

เราควรวางสถานะเพื่อรับมือช็อกราคาน้ำมันที่ยืดเยื้อ ขณะที่ Brent ขยับเข้าใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงในทะเลแดงและช่องแคบฮอร์มุซ ในอดีต ระหว่างช็อกอุปทานจากภูมิรัฐศาสตร์ เช่น วิกฤตพลังงานปี 2022 ปริมาณซื้อขายออปชัน call บนน้ำมันดิบพุ่งมากกว่า 45% จากการที่เทรดเดอร์ทำเฮดจ์ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักฉับพลัน เราแนะนำซื้อ Brent call options แบบ out-of-the-money เพื่อเก็บ upside เพิ่มเติม เมื่อความเสี่ยงทางทะเลขยายวง

เมื่อยีลด์พันธบัตรทั่วโลกขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน—เช่น gilt 10 ปีแตะ 5.08% และ Treasury สหรัฐฯ 10 ปีที่ 4.68%—เราต้องเตรียมรับแรงกดดันขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่ยืดเยื้อ ในอดีต เมื่อยีลด์ gilt ปรับขึ้นผ่าน 5% ดัชนีความผันผวนตลาดตราสารหนี้อย่าง MOVE มักไต่ขึ้นเหนือ 120 จุด เราเสนอซื้อ put options บนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลอายุนาน (long-duration) เพื่อทำกำไรจากราคาพันธบัตรที่ปรับลง ขณะที่ธนาคารกลางเผชิญเงินเฟ้อที่ถูกขับเคลื่อนโดยพลังงานอีกครั้ง

ความต่างอย่างชัดเจนระหว่างการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มหาศาลกับผลตอบแทนระยะสั้นที่อ่อนแรง กำลังผลักให้เกิดความผันผวนสูงในกลุ่มเทคโนโลยี ดังที่เห็นจาก STMicroelectronics ดิ่ง 15% เมื่อผู้เล่นเทครายใหญ่ปรับเพิ่มเป้าหมาย capex ขณะที่กระแสเงินสดอิสระหดตัว ค่า implied volatility ในดัชนีเทคโดยสถิติมักเพิ่มขึ้น 15% ถึง 20% ในช่วงหลายสัปดาห์ถัดมา เราสามารถใช้ประโยชน์จากสภาวะนี้ด้วยการซื้อ straddles บน ETF กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ หรือหุ้นเทค hyperscale ก่อนประกาศงบที่กำลังจะมาถึง

กลยุทธ์การเทรดเพื่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และพลังงาน

เราคาดว่าเงินยูโรจะเผชิญแรงกดดันขาลง เนื่องจากตลาดยังประมาทต่อความขัดแย้งตะวันออกกลางอย่างน่ากังวล แม้ ECB เตรียมรับความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ในอดีต ช็อกพลังงานฉุดเศรษฐกิจยูโรโซนอย่างมีนัย โดยมักกด EUR/USD ลง 2% ถึง 3% ในช่วงหลายสัปดาห์หลังราคาน้ำมันพุ่งแรง เราควรพิจารณาซื้อ EUR/USD put options เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากการยกระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในยุโรป

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets