USD/IDR แทบไม่เปลี่ยนแปลงในการซื้อขายช่วงเอเชียวันพฤหัสบดี โดยแกว่งแถว 17,960 หลังจากขยับขึ้นเล็กน้อยในวันก่อนหน้า คู่เงินทรงตัวมากขึ้นเมื่อรูเปียห์อินโดนีเซียแข็งค่าตามการตัดสินใจที่สร้างความประหลาดใจของธนาคารอินโดนีเซีย (Bank Indonesia) ในการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% แทนที่จะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืม ผู้ว่าการเพอร์รี วาร์จิโย ได้ระบุมาตรการเฉพาะจุดเพื่อดึงดูดเงินทุนต่างชาติไหลเข้า และสนับสนุนเสถียรภาพค่าเงิน
เงินดอลลาร์สหรัฐยังถูกกดดัน เนื่องจากสัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัวมีน้ำหนักมากกว่าความกังวลเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงาน ทำให้ USD/IDR ขาดปัจจัยหนุนขาขึ้นที่ชัดเจน โดยตลาดโดยรวมคาดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยในการประชุมที่จะถึงนี้ แต่ความคาดหวังนโยบายที่เปลี่ยนไปและสัญญาณชี้นำที่ไม่ชัดเจนจากประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช ได้ทำให้มุมมองระยะยาวขุ่นมัวลง ความอ่อนค่าของดอลลาร์เพิ่มเติมถูกจำกัดบางส่วนจากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางความตึงเครียดตะวันออกกลางที่ยังเป็นประเด็น หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ว่าจะโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่าน หากเตหะรานมุ่งเป้าการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และอิหร่านยืนยันจะตอบโต้โดยเร็วต่อสินทรัพย์พลังงานที่เชื่อมโยงกับสหรัฐ ขณะเดียวกัน กลุ่มฮูตีที่อิหร่านหนุนหลังได้โจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนต่อเรือบรรทุกน้ำมันซาอุดีฯ สองลำในทะเลแดง ซึ่งเป็นการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันโดยตรงครั้งแรกในพื้นที่ดังกล่าว เพิ่มความเสี่ยงต่อเส้นทางส่งออกทางเลือกของน้ำมันดิบซาอุดีฯ
ความเสี่ยงด้านความผันผวนและกลยุทธ์การซื้อขายอนุพันธ์
เรามองว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นใน USD/IDR ขณะที่คู่เงินแกว่งใกล้ระดับ 17,960 การตัดสินใจที่เหนือความคาดหมายของ Bank Indonesia ในการคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.75% พึ่งพามาตรการเฉพาะจุดเพื่อดึงดูดเงินทุนต่างชาติมากกว่าการขึ้นดอกเบี้ย ในอดีต มาตรการเชิงบริหารลักษณะนี้ในตลาดเกิดใหม่สามารถนำไปสู่การแกว่งตัวรุนแรงของค่าเงิน หากเงินทุนไหลเข้าไม่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว
ขณะเดียวกัน เราเสนอให้ใช้ “ออปชันค่าเงิน” เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากแนวโน้มเศรษฐกิจและนโยบายการเงินสหรัฐที่มีความไม่แน่นอนสูง แม้เศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแรงจะกดดันดอลลาร์ แต่แนวทางที่ยังไม่ชัดจากประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช ทำให้การวางเดิมพันทิศทางมีความเสี่ยงสูง เราแนะนำการซื้อสแตรดเดิล (straddles) ระยะสั้น เพื่อทำกำไรจากการแกว่งตัวแรงของราคาในช่วงที่ตลาดรอความชัดเจนเรื่องอัตราดอกเบี้ย
ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และการเฮดจ์พอร์ตการลงทุน
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังหนุนแรงซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งเราไม่อาจมองข้าม การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันซาอุดีฯ ล่าสุดคุกคามเส้นทางเดินเรือทะเลแดง ซึ่งเป็นทางน้ำสำคัญที่โดยปกติรองรับราว 12% ของการค้าทางทะเลโลก เพื่อปกป้องพอร์ตจากความเสี่ยงการไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างฉับพลัน เราแนะนำให้คงสถานะ “คอลออปชัน” บน USD ฝั่ง Long
ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำให้นักเทรดใช้ประโยชน์จากพรีเมียมที่ปรับสูงขึ้นของความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ใน USD/IDR และควรติดตามอนุพันธ์น้ำมันดิบอย่างใกล้ชิด เพราะหากความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซยกระดับเพิ่มเติม ก็อาจผลักดัน USD/IDR ให้ทะลุแนวสำคัญ 18,000 ได้ไม่ยาก การถ่วงดุลการลงทุนแบบ Long volatility ควบคู่กับการเฮดจ์รูเปียห์อย่างเลือกสรร จะช่วยให้เราบริหารความเสี่ยงที่ทับซ้อนกันเหล่านี้ได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
