ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสิงคโปร์เพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2% สะท้อนว่าเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าฉันทามติของตลาดสำหรับเดือนดังกล่าว
รายงานดังกล่าวเปรียบเทียบผลเดือนมิถุนายนกับประมาณการที่ 2% บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาเริ่มผ่อนคลายมากกว่าที่คาดไว้ โดยแหล่งข้อมูลไม่ได้ให้รายละเอียดเชิงลึกเพิ่มเติมหรือข้อมูลประกอบอื่น ๆ
นัยต่อทิศทางนโยบายการเงินและค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์
เรามองว่า CPI เดือนมิถุนายนของสิงคโปร์อยู่ที่ 1.9% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 2.0% และลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากค่าเฉลี่ย 4.8% ที่เห็นในช่วงพีกเงินเฟ้อของปี 2023 การชะลอตัวที่เร็วกว่าคาดนี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาในประเทศกำลังเย็นลงรวดเร็วกว่าที่ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ประเมินไว้ ผู้เล่นอนุพันธ์ควรเตรียมรับความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนท่าทีเชิงนโยบาย เนื่องจากธนาคารกลางอาจเริ่มผ่อนคลายการคุมเข้มต่อค่าเงินท้องถิ่นในระยะใกล้
เนื่องจาก MAS ดำเนินนโยบายการเงินผ่าน “อัตราแลกเปลี่ยน” มากกว่า “อัตราดอกเบี้ย” เราคาดว่าในการทบทวนนโยบายครั้งถัดไป MAS อาจลดความชันของกรอบการแข็งค่าของดัชนีอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงเชิงนามของดอลลาร์สิงคโปร์ (S$NEER) ดังนั้น เราแนะนำให้เทรดเดอร์ FX พิจารณาออปชัน Call บน USD/SGD หรือสถานะ Long ในสัญญา Forward USD/SGD เพื่อเก็บประโยชน์จากแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์ที่อ่อนค่า ในอดีต เมื่อเงินเฟ้อทั่วไปลดลงต่ำกว่าระดับสำคัญ 2.0% ค่าเงินท้องถิ่นมักสูญเสียโมเมนตัมฝั่งแข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั่วโลก
โอกาสในอนุพันธ์และหุ้นอ่อนไหวต่อดอกเบี้ย
เราคาดด้วยว่าอัตราผลตอบแทนของอนุพันธ์อ้างอิง Singapore Overnight Rate Average (SORA) จะปรับลดลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า จากการที่ตลาดเพิ่มน้ำหนักต่อความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยในประเทศ ผู้เล่นอนุพันธ์ควรพิจารณาซื้อ SORA Futures หรือเข้าทำสวอปอัตราดอกเบี้ยแบบ Receive-Fixed เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราผลตอบแทนที่ลดลง เมื่อธนาคารท้องถิ่นเริ่มสะท้อนการผ่อนคลายสภาวะสินเชื่อ อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมีแนวโน้มเห็นปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ฝั่งหุ้น ตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำลงนี้เป็นบวกอย่างมากต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย โดยเฉพาะทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ของสิงคโปร์ (S-REITs) เราแนะนำให้ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SGX MSCI Singapore Index หรือออปชัน Call บนอนุพันธ์กลุ่มอสังหาฯ ชั้นนำ เพื่อเก็บโอกาสจากโมเมนตัมขาขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงมีแนวโน้มหนุนโครงสร้างที่จ่ายเงินปันผลเหล่านี้ และเปิดหน้าต่างทำกำไรสำหรับการวางสถานะอนุพันธ์เชิงยุทธวิธีในระยะสั้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
