ดัชนีราคาผู้ผลิตฝั่งผลผลิต (Core Output PPI) ของสหราชอาณาจักรในรูปแบบเดือนต่อเดือน (m/m) แบบยังไม่ได้ปรับฤดูกาล ชะลอลงสู่ 0.5% ในเดือนมิถุนายน จาก 0.8% ในครั้งก่อนหน้า การปรับลดดังกล่าวสะท้อนว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาหน้าโรงงาน (factory-gate) ในช่วงเดือนดังกล่าวชะลอตัวลง
ผลเดือนมิถุนายนยังคงชี้ว่า Core Output PPI เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายเดือน แต่เพิ่มในอัตราที่เย็นลงกว่าที่รายงานก่อนหน้า โดยเอกสารเผยแพร่ไม่ได้ให้รายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติม นอกเหนือจากการเปลี่ยนแปลงจาก 0.8% ลงมา 0.5%
นัยต่อเงินเฟ้อและธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England)
การปรับลดลงล่าสุดของดัชนีราคาผู้ผลิตฝั่งผลผลิต (PPI) แกนหลักของสหราชอาณาจักรจาก 0.8% เหลือ 0.5% ในเดือนมิถุนายน บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อภาคการผลิตกำลังคลายตัว เรามองว่าโมเมนตัมที่ชะลอลงนี้เป็นสัญญาณสำคัญว่าความกดดันด้านราคาต้นน้ำกำลังลดลง ซึ่งมีแนวโน้มจะส่งผ่านไปยังราคาผู้บริโภคในระยะถัดไป ดังนั้น เราคาดว่า Bank of England จะเผชิญแรงกดดันน้อยลงอย่างมากในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า
โอกาสการเทรดในตลาดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงิน และหุ้น
ในตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย เราแนะนำให้พิจารณาสถานะซื้อ (long) ในสัญญาฟิวเจอร์ส Sterling Overnight Index Average (SONIA) โดยในอดีต การปรับลดของ Core PPI รายเดือนในระดับนี้มักเกิดขึ้นก่อนที่ Bank of England จะส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น ซึ่งกดให้อัตราผลตอบแทนระยะสั้นลดลง เมื่อความคาดหวังของตลาดที่สะท้อนผ่านราคาเกี่ยวกับการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงฤดูใบไม้ร่วงเพิ่มขึ้น การเข้าซื้อฟิวเจอร์สดังกล่าวจึงมีความน่าสนใจด้านอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยง
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ค่าเงิน ข้อมูลเงินเฟ้อที่เย็นลงนี้มีแนวโน้มกดดันเงินปอนด์อังกฤษอย่างมีนัยสำคัญ เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ออปชันฝั่งขาลง เช่น การซื้อออปชันขาย (put) ในคู่ GBP/USD เพื่อทำกำไรจากเงินสเตอร์ลิงที่อ่อนค่า เมื่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไป คาดว่าเงินปอนด์จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบทั้งดอลลาร์สหรัฐและยูโร
ฝั่งหุ้น เราควรจัดพอร์ตเพื่อรับโอกาสการปรับขึ้น (bullish) ในออปชันและฟิวเจอร์สดัชนี FTSE 100 เนื่องจากต้นทุนผู้ผลิตที่ลดลงจะช่วยหนุนอัตรากำไรของผู้ส่งออกรายใหญ่และบริษัทยักษ์ใหญ่ภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรโดยตรง อีกทั้งเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (gilts) เริ่มอ่อนลงเพื่อตอบรับข้อมูลเงินเฟ้อ ตลาดหุ้นจึงมีพื้นที่ให้ปรับขึ้นต่อได้อย่างชัดเจนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
