มาเลเซียรายงานประมาณการล่วงหน้า GDP ไตรมาส 2/ปีนี้เพิ่มขึ้น 5.8% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าคาดการณ์ฉันทามติของ Bloomberg ที่ 5.2% หลังจากไตรมาส 1 ขยายตัว 5.4% โดยการเติบโตในครึ่งปีแรก (H1) อยู่ที่ 5.6% สูงกว่ากรอบคาดการณ์ทั้งปีของรัฐบาลที่ 4–5% สะท้อนแรงหนุนจากอุปสงค์ภายในประเทศและการส่งออกที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่ช่วยพยุงโมเมนตัม อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงยังเอนเอียงจากความปั่นป่วนของซัพพลายเชนและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ทรงตัวสูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจกดดันกิจกรรมเศรษฐกิจและพลวัตเงินเฟ้อ
ธนาคารกลางมาเลเซีย (Bank Negara Malaysia) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.75% ตลอดช่วงที่เหลือของปี โดยมีปัจจัยหนุนจากเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำและภาวะการเติบโตที่ทรงตัว ด้านอัตราแลกเปลี่ยน USD/MYR ปรับขึ้น 0.6% สู่ 4.10 เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และขยับสูงขึ้นตลอดสัปดาห์ไปในทิศทางเดียวกับราคาน้ำมันดิบ โดยคู่เงินเคลื่อนไหวในกรอบ 4.05–4.10 ตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน ซึ่งได้รับแรงพยุงจากการส่งออกที่แข็งแกร่งและกระแสเงินลงทุนพอร์ตที่ไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง
โอกาส FX ในกรอบแคบ และกลยุทธ์สว็อปอัตราดอกเบี้ย
ด้วย USD/MYR ที่ถูกตรึงอยู่ในกรอบแคบ 4.05 ถึง 4.10 เราแนะนำให้ผู้ค้าตราสารอนุพันธ์เน้นกลยุทธ์ FX แบบเคลื่อนไหวในกรอบ (range-bound) การขายออปชัน USD/MYR อายุสั้น เช่น กลยุทธ์ iron condors สามารถเก็บเกี่ยวผลจากการเสื่อมค่าพรีเมียม (premium decay) ได้ในช่วงที่ความผันผวนยังถูกกดไว้ ข้อมูลการค้าล่าสุดชี้ว่าการส่งออกของมาเลเซียเติบโตมากกว่า 5% ในไตรมาส 2 ซึ่งสนับสนุนมุมมองค่าเงินที่มีเสถียรภาพนี้
เมื่อ Bank Negara Malaysia มีแนวโน้มสูงที่จะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.75% ต่อเนื่องตลอดปี เรามองว่าแทบไม่มีแรงจูงใจในการเดิมพันต่อการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ยแบบเชิงรุก เราเสนอให้เข้าถือสถานะรับอัตราดอกเบี้ย (receiver) ในตลาดสว็อปอัตราดอกเบี้ยสกุลริงกิต เพื่อรับประโยชน์จากยีลด์ที่ทรงตัวและอยู่ในระดับต่ำ ในอดีต เมื่อธนาคารกลางคงท่าทีเป็นกลางท่ามกลางเงินเฟ้อภายในประเทศที่นิ่ง อัตราสว็อประยะสั้นมักเคลื่อนไหวแบบสะสมตัว (consolidate)
เฮดจ์ที่เชื่อมโยงสินค้าโภคภัณฑ์ และการลงทุนอนุพันธ์ตามธีมเทคโนโลยี
เนื่องจากริงกิตเคลื่อนไหวสอดคล้องกับราคาน้ำมันดิบอย่างใกล้ชิด เราแนะนำให้ใช้ออปชันที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงของพอร์ต โดยน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายอยู่ราว 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งทำหน้าที่เป็นสมอยึดสำคัญต่อริงกิต เราเชื่อว่าการซื้อออปชัน USD/MYR แบบ put นอกเงิน (out-of-the-money) เป็นเฮดจ์ต้นทุนต่ำต่อความเสี่ยงจากการพุ่งขึ้นฉับพลันของราคาพลังงาน
สุดท้าย การส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่งของมาเลเซีย ทำให้อนุพันธ์ที่อิงภาคเทคโนโลยีมีความน่าสนใจสูง เราแนะนำการใช้ออปชัน call เชิงบวก (bullish) บนฟิวเจอร์ส FTSE Bursa Malaysia KLCI เพื่อเข้าถึงโมเมนตัมของภาคอุตสาหกรรมนี้ ภาคการผลิตในประเทศยังคงมีความทนทาน โดยตัวเลขผลผลิตอุตสาหกรรมล่าสุดแสดงการเติบโตที่สม่ำเสมอมากกว่า 4.5% เมื่อเทียบรายปี
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
