ดุลการค้า Argentina รายเดือนเดือนมิถุนายนออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมาก ตามข้อมูลล่าสุด โดยผลจริงเป็นดุลเกินดุลเพียง 2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับคาดการณ์ดุลเกินดุล 2,060 ล้านดอลลาร์
ผลดังกล่าวสะท้อนการพลาดเป้าอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับมุมมองของตลาด และชี้ว่ากันชนภาคนอกของเดือนดังกล่าวแคบลงมากกว่าที่ประเมินไว้ ข้อมูลบ่งชี้ว่าดุลการค้าหลักในเดือนมิถุนายนแทบทรงตัวในเชิงดอลลาร์ แทนที่จะทำได้เป็นดุลเกินดุลระดับหลายพันล้านดอลลาร์ตามที่นักวิเคราะห์คาดไว้
ช็อกการค้าและผลกระทบทันทีต่อค่าเงิน
เรากำลังเห็นแรงช็อกครั้งใหญ่ หลังดุลการค้าเกินดุลของ Argentina เดือนมิถุนายนร่วงลงเหลือเพียง 2 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 2.06 พันล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ การหายไปอย่างฉับพลันของรายได้ดอลลาร์จากการส่งออกจำกัดความสามารถของธนาคารกลางในการฟื้นฟูเงินสำรองต่างประเทศสุทธิที่เปราะบาง ซึ่งปัจจุบันยังอยู่ในแดนลบ เราคาดว่าความขาดดุลจากตัวเลขที่พลาดคาดนี้จะกดดันค่าเงินเปโซอาร์เจนตินา (ARS) ในตลาดทางการให้เผชิญแรงกดดันอ่อนค่าทันที
กลยุทธ์ในตลาดอนุพันธ์และตลาดหุ้น
นักเทรดอนุพันธ์ควรตอบสนองด้วยการเข้าซื้อ USD/ARS Non-Deliverable Forwards (NDFs) อย่างเชิงรุกสำหรับสัญญาที่ครบอายุเดือนสิงหาคมและกันยายน ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเมื่อดุลการค้าทรุดตัว ส่วนต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนทางการกับตลาดคู่ขนานมักขยายตัวอย่างรวดเร็วเกิน 40% การวางสถานะเพื่อรับความเป็นไปได้ของการปรับลดค่าเงินทางการที่แรงกว่าคาด จึงเป็นกลยุทธ์ที่สมเหตุสมผลที่สุดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เรายังแนะนำให้จับตาออปชันหุ้นอาร์เจนตินาที่จดทะเบียนในสหรัฐ โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่และบริษัทพลังงานอย่าง YPF เนื่องจากความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชันเหล่านี้ยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ ทำให้การทำสถานะ long straddle เป็นวิธีที่ต้นทุนไม่สูงในการเก็งกำไรจากความผันผวนของตลาดที่กำลังจะเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน สัญญาเครดิตดีฟอลต์สวอป (CDS) ภาครัฐมีแนวโน้มพุ่งขึ้น สะท้อนความกังวลเรื่องการผิดนัดชำระหนี้ที่กลับมาอีกครั้ง เมื่อกระแสเงินดอลลาร์ไหลเข้าลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
