สัญญา Brent เดือนหน้าเพิ่มขึ้น 12% ตลอดสัปดาห์ หลังความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงและความเห็นของโดนัลด์ ทรัมป์ช่วยหนุน “risk premia” โดยแรงปรับขึ้นส่วนใหญ่กระจุกตัวในวันจันทร์และอังคาร ราคาเริ่มต้นพุ่งขึ้นไปใกล้ 91 ดอลลาร์/บาร์เรลหลังพาดหัวข่าว ก่อนจะย่อตัวลง ด้านอื่น ๆ ข้อมูลติดตามเรือบ่งชี้ว่าการขนส่งผ่านอ่าวมีการฟื้นตัวที่ “หนักไปทางน้ำมันดิบ”: คาดว่าน้ำมันดิบคิดเป็นเกือบ 80% ของปริมาณการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซ สูงกว่าระดับก่อนความขัดแย้งราว 5 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่การจราจร LNG ถูกระบุว่ายังตามหลัง
ค่าการกลั่นตึงตัวเร็วกว่าราคาน้ำมันดิบโดยตรง สเปรดแครก (crack spreads) เพิ่มขึ้น 22% ในเอเชียและ 12% ในสหรัฐฯ สอดคล้องกับความกังวลต่อความเสี่ยงการหยุดชะงักของเส้นทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และโอกาสเกิดภาวะขาดแคลนผลิตภัณฑ์ ข้อมูลสต็อกยิ่งตอกย้ำภาพดังกล่าว โดยรายงานระบุว่าสต็อกเพิ่มขึ้น 21 ล้านบาร์เรลในเดือนมิถุนายน และประเมินว่าการเพิ่มขึ้นเกิดขึ้น “หลัก ๆ ในน้ำมันดิบ” มากกว่าผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ส่งผลให้สมดุลฝั่งผลิตภัณฑ์ตึงตัวกว่าเมื่อเทียบกัน
กลยุทธ์ออปชันในช่วงความผันผวนสูง
จากการพุ่งขึ้นอย่างฉับพลัน 12% ของ Brent ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เราเชื่อว่าผู้ค้าอนุพันธ์ควรวางสถานะเพื่อรับมือความผันผวนที่น่าจะต่อเนื่อง แม้ Brent จะแตะ 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลช่วงสั้น ๆ ก่อนย่อลง แต่ภัยคุกคามทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคง “ร้อนแรง” เราแนะนำซื้อออปชัน Brent แบบคอลระยะสั้นเพื่อเก็บโอกาสจากการกระชากขึ้นของราคา หากความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านยกระดับ
ฉวยโอกาสจากแครกสเปรด และบริหารความเสี่ยงด้านอุปทาน
เรายังมองเห็นโอกาสทำกำไรสูงจากการเทรดแครกสเปรด ซึ่งพุ่งขึ้น 22% ในเอเชีย และ 12% ในสหรัฐฯ เนื่องจากสต็อกผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปตึงตัวกว่าน้ำมันดิบมาก แครกของผลิตภัณฑ์จึงมีแนวโน้มทำผลงานดีกว่า เราเสนอให้เข้าถือสถานะลองในแครกสเปรดของน้ำมันเบนซินและน้ำมันทำความร้อน (heating oil) เพื่อใช้ประโยชน์จากช่องว่างที่กว้างขึ้น
การวิเคราะห์ข้อมูลการเดินเรือของเราชี้ว่า ขณะนี้น้ำมันดิบคิดเป็น 80% ของกระแสการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ความเสี่ยงด้านอุปทานไปรวมตัวอยู่ที่ “คอขวด” เพียงจุดเดียว ในอดีต คอขวดลักษณะนี้เมื่อประกอบกับวินัยการจำกัดอุปทานที่เข้มงวดของ OPEC+ มักนำไปสู่ภาวะบีบตลาดอย่างฉับพลัน โดยที่ความต้องการน้ำมันโลกในช่วงฤดูร้อนนี้ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 104 ล้านบาร์เรลต่อวัน เราแนะนำใช้กลยุทธ์ bull call spread เพื่อจำกัดความเสี่ยง
แม้สต็อกโลกเพิ่มขึ้น 21 ล้านบาร์เรลในเดือนที่แล้ว แต่แทบทั้งหมดเป็นการเพิ่มในน้ำมันดิบ ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป เราแนะนำหลีกเลี่ยงการชอร์ตสัญญาเดือนหน้า แม้ราคาจะย่อตัวชั่วคราวก็ตาม แต่ควรรักษา “สถานะสุทธิที่เน้นความผันผวนฝั่งขาขึ้น” เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือแบบฉับพลัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
