USD/JPY ซื้อขายอยู่แถว 162.55 ในวันจันทร์ เพิ่มขึ้น 0.10% ในวัน หลังจากการอ่อนค่าช่วงต้นของดอลลาร์สหรัฐกลับถูกแทนที่ด้วยแรงซื้อรอบใหม่เมื่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์หวนกลับมา ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แกว่งใกล้ 101.00 หลังดีดตัวจากจุดต่ำสุดระหว่างวันบริเวณ 100.65 ขณะที่ราคาน้ำมันก็ฟื้นตัวเช่นกัน ภายหลังพาดหัวข่าวเปลี่ยนจากสัญญาณการทูตเชิงระมัดระวังไปสู่ความตึงเครียดในภูมิภาคที่กลับมารอบใหม่
ความเชื่อมั่นเริ่มดีขึ้นจากสัญญาณว่าการเจรจาสหรัฐ–อิหร่านยังอาจเดินหน้าต่อได้ ก่อนจะกลับทิศเมื่อ Reuters รายงานว่า กลุ่มฮูตีในเยเมนซึ่งมีอิหร่านสนับสนุน ประกาศปิดล้อมทางเรือต่อซาอุดีอาระเบียโดยทันที นอกจากพรีเมียมความเสี่ยงแล้ว ความคาดหวังต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่มีแนวโน้ม “คุมเข้ม” ยังหนุนค่าเงินดอลลาร์ต่อเนื่อง โดยเจ้าหน้าที่ตอกย้ำพันธกิจต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% และตลาดยังประเมินโอกาสอย่างน้อยหนึ่งครั้งของการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในปีนี้ ด้านญี่ปุ่น เจ้าหน้าที่ย้ำความพร้อมในการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ขณะที่รายงานของ Kyodo ระบุว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1% ในสัปดาห์หน้า แม้ยังส่งสัญญาณเดินหน้าสู่การทำให้นโยบายกลับสู่ภาวะปกติต่อไป
การบริหารความผันผวนและความเสี่ยงจากการแทรกแซงใน USD/JPY
เรามองว่าเทรดเดอร์อนุพันธ์ต้องเตรียมรับมือการเคลื่อนไหวรุนแรงและฉับพลัน ขณะที่ USD/JPY แกว่งใกล้ระดับสำคัญ 162.55 ในวันนี้ ในอดีตทางการญี่ปุ่นแสดงความอดทนต่ำมากต่อการอ่อนค่าของเยนหลุดระดับ 160 โดยเคยใช้งบทำสถิติ 9.8 ล้านล้านเยน (62,000 ล้านดอลลาร์) ในช่วงปลายเดือนเมษายนและพฤษภาคม 2024 เพื่อพยุงค่าเงิน เมื่อรัฐบาลกลับมาเตือนถึง “การดำเนินการอย่างเด็ดขาด” อีกครั้ง ความเสี่ยงที่จะเกิดการร่วงลงจากการแทรกแซงราว 400 pip ภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอยู่ในระดับสูงมาก
เพื่อบริหารความเสี่ยงนี้ เราแนะนำให้ซื้อออปชัน Put บน USD/JPY เพื่อทำเฮดจ์ต่อการกลับตัวของตลาดที่นำโดยภาครัฐ กลยุทธ์นี้ช่วยให้ผู้ลงทุนมีโอกาสทำกำไรจากการร่วงลงแรงของคู่เงิน โดยจำกัดความเสี่ยงสูงสุดไว้ที่ค่า Premium ที่จ่ายไป เนื่องจากราคาออปชันอาจปรับสูงขึ้นตามความผันผวนของตลาด การใช้กลยุทธ์ Bear Put Spread อาจเป็นวิธีวางสถานะที่คุ้มต้นทุนอย่างมากเพื่อรองรับฉากทัศน์ดังกล่าว
การวางกลยุทธ์ท่ามกลางนโยบาย Fed และการตัดสินใจของ BOJ
ขณะเดียวกัน เราไม่อาจมองข้ามแรงกดดันขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น และท่าทีคุมเข้มของ Fed เมื่อดัชนีดอลลาร์ซื้อขายใกล้ 101.00 เทรดเดอร์ที่ต้องการคงสถานะ “Long” ดอลลาร์ควรพิจารณา Knock-out Call Options ผลิตภัณฑ์โครงสร้างเหล่านี้มีต้นทุนเข้าลงทุนที่ต่ำกว่า แต่จะถูกปิดใช้งานโดยอัตโนมัติหากการแทรกแซงของญี่ปุ่นทำให้เกิดการร่วงลงแรงแต่ชั่วคราว
ท้ายที่สุด ต้องติดตามการประชุม BOJ ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งคาดว่าจะตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1% แม้อัตรา 1% จะถือว่าสูงเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีตของญี่ปุ่น แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างมากเมื่อเทียบกับสหรัฐจะยังคงเอื้อให้เงินดอลลาร์ในระยะสั้น ผู้ลงทุนสามารถใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (short-term interest rate futures) เพื่อเก็งว่า BOJ จะค่อย ๆ ลดช่องว่างดังกล่าวลงในช่วงปลายปีนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
