ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ของแคนาดาเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือน (MoM) ในเดือนมิถุนายน ทรงตัวจากเดือนพฤษภาคมที่ 0.2% เช่นกัน ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานที่ทรงตัวในรายเดือน โดยไม่มีสัญญาณเร่งตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า
เมื่อพิจารณาแบบลำดับเวลา (sequential) การอ่านค่า 0.2% ที่สม่ำเสมอบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงมีเสถียรภาพตลอดเดือนมิถุนายน ข้อมูลนี้ตอกย้ำภาพของโมเมนตัมด้านราคาในหมวดพื้นฐานที่ยัง “ดื้อ” อยู่บ้าง แต่ยังอยู่ในกรอบควบคุมได้ ณ ช่วงสิ้นสุดไตรมาส 2
เงินเฟ้อทรงตัวช่วยลดแรงกดดันด้านนโยบาย
อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานแบบรายเดือนที่ทรงตัวที่ 0.2% ในเดือนมิถุนายน ยืนยันว่าเงินเฟ้อของแคนาดายังคงสงบและอยู่ใกล้เป้าหมายของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) โดยเงินเฟ้อพื้นฐานในเชิงรายปีแบบ annualized อยู่ในระดับที่สบายราว 2.4% ทำให้แรงกดดันต่อธนาคารกลางในการปรับอัตราดอกเบี้ยแบบฉับพลันลดลง เราคาดว่าผู้กำหนดนโยบายการเงินจะยังคง “อดทน” ซึ่งมีแนวโน้มช่วยตรึงอัตราผลตอบแทนระยะสั้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
อนุพันธ์และค่าเงิน: กลยุทธ์ภายใต้ฉากทัศน์ที่เสถียร
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ ความนิ่งของตัวเลขนี้ชี้ว่าเราควรโฟกัสไปที่การ “ขายความผันผวน” ในตลาดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น โดยเฉพาะฟิวเจอร์สอัตรารีโปข้ามคืน (CORRA) เนื่องจากก่อนหน้านี้ตลาดเคยตั้งราคาคาดการณ์เส้นทางดอกเบี้ยที่เข้มงวด/ผันผวนกว่านี้ ทำให้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของสัญญาเหล่านี้ในปัจจุบันอยู่ในระดับสูงเกินจริง เราแนะนำกลยุทธ์เก็บพรีเมียม เช่น short straddles ใน CORRA ฟิวเจอร์สระยะใกล้ เพื่อรับประโยชน์จากความผันผวนที่ทยอยลดลง
ในฝั่งค่าเงิน ดอลลาร์แคนาดามีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบแคบเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ จากการขาด “เซอร์ไพรส์” ด้านเงินเฟ้อ ในอดีต ช่วงที่เงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวลักษณะนี้มักทำให้คู่ USD/CAD ถูกจำกัดการเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างแนวรับและแนวต้านสำคัญ เราควรพิจารณาออปชันระยะสั้น เช่น iron condors เพื่อดึงมูลค่าจากตลาดค่าเงินที่เงียบ แทนการวางเดิมพันแบบมีทิศทาง (directional)
จากข้อมูลตลาดล่าสุด ความน่าจะเป็นที่ BoC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปลดลงเหลือเพียง 30% จากเกือบ 55% เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับรูปแบบในช่วงต้นปี 2024 ที่ตัวเลข core รายเดือน 0.2% ที่ทรงตัวทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายถูกคงไว้ต่อเนื่องหลายเดือน เราสามารถใช้ประโยชน์จากมุมมองที่มีเสถียรภาพนี้ด้วยการคุมความเสี่ยงให้แคบ ขณะเดียวกันเลือกซื้อออปชัน out-of-the-money ที่ราคาถูกเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากแรงกระแทกราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่อาจเกิดขึ้นอย่างฉับพลัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
