ข้อมูลจากสำนักงานกำกับดูแลการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐ (CFTC) ระบุว่า สถานะ “ซื้อสุทธิ” (net long) ของกลุ่มผู้เล่นนอกภาคพาณิชย์ (non-commercial) ในทองคำปรับลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์รายงานล่าสุด โดยตัวเลขลดลงมาอยู่ที่ 186.7K สัญญา จาก 194.2K ก่อนหน้า
การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนการลดน้ำหนักการถือครองเชิงเก็งกำไรในระดับจำกัด อ้างอิงจากข้อมูลสถานะคงค้างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชัน (Commitments of Traders) ของ CFTC ทั้งนี้ การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ของชุดข้อมูลนี้มักถูกใช้เพื่อติดตามทิศทางการรับความเสี่ยงของตลาด (market exposure) มากกว่าจะเป็นตัวชี้วัดอุปสงค์ทองคำจริงโดยตรง
การวางโพซิชันเชิงเก็งกำไรและนัยต่อทิศทางตลาด
การลดลงล่าสุดของสถานะซื้อสุทธิ non-commercial ในทองคำตามรายสัปดาห์ของ CFTC จาก 194.2k เหลือ 186.7k สัญญา บ่งชี้ว่านักเก็งกำไรรายใหญ่กำลังถอยกลับชั่วคราว เรามองว่าการอ่อนตัวระยะสั้นนี้สะท้อนภาวะ “พักฐาน” ทำให้ราคาทองคำอาจแกว่งตัวในกรอบหรืออ่อนลงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อย่างไรก็ดี ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า การลดลงของสถานะซื้อสุทธิในระดับต่ำกว่า 5% ลักษณะนี้ มักเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจสำหรับผู้ซื้อ มากกว่าจะเป็นสัญญาณของการปรับฐานรุนแรง
ปัจจัยเศรษฐกิจวงกว้างและกลยุทธ์การเทรด
ควรพิจารณาการลดลงดังกล่าวควบคู่กับปัจจัยเศรษฐกิจในวงกว้างปี 2026 โดยรวมถึงความคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งโดยทั่วไปเป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย (non-yielding) อย่างทองคำ นอกจากนี้ ธนาคารกลางทั่วโลกเข้าซื้อทองคำสูงถึง 1,037 ตันในปี 2023 และยังคงรักษาอัตราการซื้อในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ต่อเนื่องตลอดปี 2024 และ 2025 ผู้เทรดอนุพันธ์ควรใช้ช่วงพักฐานนี้ทยอยสะสมโพซิชันฝั่ง Long ผ่านออปชัน มากกว่าตื่นตระหนกและขายออก
เราแนะนำการวางกลยุทธ์จำกัดความเสี่ยง (limited-risk) เช่น bull call spread โดยมุ่งเป้าบริเวณแนวรับสำคัญแถว 2,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทั้งนี้ เทรดเดอร์ยังสามารถขายพุทออปชันนอกเงิน (out-of-the-money put) เพื่อรับพรีเมียม ระหว่างรอแรงหนุนจากโมเมนตัมการเก็งกำไรกลับมา ภายใต้แรงกดดันจากความตึงเครียดโลกและระดับหนี้ภาครัฐที่สูง เราคาดว่าการถอยของฝั่งเก็งกำไรครั้งนี้จะเป็นเพียงระยะสั้นเท่านั้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
