สัปดาห์ข้างหน้าจะให้น้ำหนักกับการตัดสินใจนโยบายของ ECB, เงินเฟ้อและข้อมูลตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักร และตัวเลข PMI เบื้องต้นทั่วโลก รวมถึงข้อมูลการจ้างงานออสเตรเลีย เงินเฟ้อนิวซีแลนด์ และ CPI แคนาดา ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยบริเวณ 100.80 หลังข้อมูลออกมาคละกัน โดยข้อมูลสหรัฐสัปดาห์นี้ค่อนข้างเบา: ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์คาดที่ 212K เทียบ 208K ขณะที่วันศุกร์มี S&P Global PMIs และยอดขายบ้านใหม่ (New Home Sales) โดย Composite PMI ครั้งก่อนอยู่ที่ 51.9 ภาคการผลิต 53.9 และภาคบริการ 51.2

ฝั่งยุโรป EUR/USD เคลื่อนไหวใกล้ 1.1440 โดยเงินเฟ้อผู้ผลิตของเยอรมนี, ผลสำรวจ ZEW และการสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร (ECB Bank Lending Survey) จะนำไปสู่ผลประชุมนโยบายวันพฤหัสบดี ซึ่งคาดว่าอัตราดอกเบี้ยธุรกรรมรีไฟแนนซ์หลัก (Main Refinancing Operations Rate) อยู่ที่ 2.40% และอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก (Deposit Facility Rate) ที่ 2.25%; ดัชนีความเชื่อมั่นเศรษฐกิจเยอรมนีคาดที่ 18.0 จาก 10.5 และดัชนีสถานการณ์ปัจจุบันคาดที่ -77.8 จาก -81.0 ส่วน GBP/USD อยู่แถว 1.3450 โดยรายได้เฉลี่ยไม่รวมโบนัสคาด 3.4% และรวมโบนัสคาด 4.5%, การจ้างงานคาดเพิ่ม 100K และอัตราว่างงาน 4.9% ก่อนที่ Core CPI จะถูกประเมินไว้ที่ 2.5% YoY เทียบ 2.6% ขณะที่ตัวเลขหัวข้อ (headline) ก่อนหน้าอยู่ที่ 2.8%; ข้อมูลการค้าญี่ปุ่นชี้ส่งออกคาดโต 18.6% YoY และนำเข้าโต 21.0% พร้อมขาดดุลราว 1.2 แสนล้านเยน และ CPI ไม่รวมอาหารสดคาดที่ 1.6% จาก 1.4% ด้าน AUD/USD ใกล้ 0.6980 โดยการจ้างงานคาดเพิ่ม 15K เทียบ 40.3K และอัตราว่างงาน 4.4% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิงของจีนคาดทรงตัวที่ 3.0%; WTI ใกล้ $82 เพิ่มขึ้นเกือบ 3% และทองคำซื้อขายแถว $4,015 ผู้กำหนดนโยบาย ECB ที่มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ ได้แก่ Nagel (21 ก.ค.) และ Lane (24 ก.ค.)

เหตุการณ์มหภาคที่มีผลกระทบสูงและธีมความผันผวน

เรากำลังเข้าสู่ช่วงการซื้อขายที่ผันผวนสูง โดยถูกครอบงำด้วยการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ ECB และข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญจากสหราชอาณาจักรและญี่ปุ่น ท่ามกลาง US Dollar Index ที่ทรงตัวใกล้ 100.80 เราควรเตรียมพร้อมต่อการเปลี่ยนแปลงฉับพลันของบรรยากาศความเสี่ยงทั่วโลก การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจที่มีผลกระทบสูงในสัปดาห์นี้มีแนวโน้มกระตุ้นการเคลื่อนไหวรุนแรงในคู่สกุลเงินหลักและสินค้าโภคภัณฑ์

เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ติดตาม USD/JPY อย่างใกล้ชิด ขณะทดสอบแนวต้าน 162.50 ซึ่งทำให้ความเสี่ยงของการแทรกแซงจากภาครัฐญี่ปุ่นยังอยู่ในระดับสูงมาก เพื่อให้เห็นภาพ ญี่ปุ่นผ่านกระทรวงการคลังเคยใช้งบทำสถิติ 9.79 ล้านล้านเยนในช่วงกลางปี 2024 เพื่อพยุงค่าเงินเมื่อหลุดระดับ 160 การซื้อออปชันคอลฝั่งเยน หรือการตั้งจุดตัดขาดทุนที่แคบบนสถานะ Long USD/JPY สามารถช่วยป้องกันพอร์ตจากแรงย่อตัวฉับพลันและรุนแรง หากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เข้ามาดำเนินการ

เมื่อเข้าใกล้การประชุมวันพฤหัสบดี เราคาดว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2.25% ลดลงจากจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ที่ 4.0% ในปลายปี 2023 เราควรพิจารณาเทรดความผันผวนของ EUR/USD ผ่านกลยุทธ์ straddle หรือ strangle โดยเฉพาะเมื่อ ZEW ความเชื่อมั่นเศรษฐกิจเยอรมนีคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 18.0 หากประธาน Christine Lagarde ส่งสัญญาณ “สายเหยี่ยว” เกินคาด อาจดันยูโรทะลุระดับปัจจุบันที่ 1.1440 ได้อย่างรวดเร็ว

สำหรับเงินปอนด์อังกฤษ ประเด็นหลักอยู่ที่รายงานเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรวันพุธ ซึ่ง Core CPI คาดว่าจะชะลอลงเล็กน้อยสู่ 2.5% YoY ข้อมูลในอดีตชี้ว่า GBP/USD ไวต่อการเติบโตของค่าแรงอย่างมาก ซึ่งขณะนี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4.5% (รวมโบนัส) เราสามารถวางสถานะเพื่อรับความผันผวนของสเตอร์ลิงผ่านการเทรดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เนื่องจากหากข้อมูลออกมาร้อนแรงกว่าคาด จะกดดันให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ต้องคงดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไป

กลยุทธ์อนุพันธ์ในสินค้าโภคภัณฑ์และ FX

ราคาทองคำปัจจุบันที่ซื้อขายใกล้ $4,015 สะท้อนดีมานด์สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างมหาศาล ต่อเนื่องจากเทรนด์ระยะยาวของการเข้าซื้อโดยธนาคารกลาง ซึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเกิน 1,030 ตันต่อปี เราแนะนำถือสถานะ Long call options ในทองคำเพื่อเกาะกระแสความตึงเครียดตะวันออกกลาง ขณะเดียวกันต้องระมัดระวังผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ขยับขึ้น หาก PMI ทั่วโลกวันศุกร์ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด อาจเห็นการปรับฐานระยะสั้นในโลหะมีค่า เนื่องจากยีลด์มีแนวโน้มปรับสูงขึ้น

เราควรจับตาน้ำมันดิบ WTI ด้วยเช่นกัน ซึ่งพุ่งขึ้นเกือบ 3% มาเคลื่อนไหวราว $82 ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความกังวลด้านอุปทานที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังทำให้ตลาดพลังงานตึงตัว ส่งผลให้กลยุทธ์ bull call spreads ในฝั่งน้ำมันดูน่าสนใจสำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า อย่างไรก็ดี เราต้องประสานสถานะเหล่านี้กับ PMI โลกที่จะประกาศวันศุกร์ เพราะหากมีสัญญาณการหดตัวของภาคการผลิต อาจกดทอนมุมมองอุปสงค์ได้อย่างรวดเร็ว

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets