ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 52,250 จุดในวันศุกร์ ลดลงเกือบ 300 จุด หลังจากช่วงต้นวันไหลลงต่ำกว่า 52,000 จุดเล็กน้อย ก่อนรีบาวด์ขึ้นมากกว่า 600 จุดไปแถว 52,600 จุด ข้อมูลเศรษฐกิจก่อนหน้าออกมาปะปน: การเริ่มสร้างบ้าน (housing starts) อยู่ที่อัตราต่อปีแบบปรับเป็นรายปี (annualised) 1.43 ล้านยูนิต เทียบกับคาดการณ์ 1.31 ล้านยูนิต ขณะที่ใบอนุญาตก่อสร้าง (building permits) ลดลงมาแถว 1.37 ล้านยูนิต และการผลิตภาคอุตสาหกรรม (industrial production) เพิ่มขึ้น 0.1% MoM ต่ำกว่าที่คาด 0.2% เวลา 14:00 GMT ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนก.ค. (ตัวเลขเบื้องต้น) ของมหาวิทยาลัยมิชิแกนเพิ่มขึ้นสู่ 54.4 เทียบกับ 51 ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อผู้บริโภคระยะ 1 ปีลดลงสู่ 4.2% และระยะ 5 ปีทรงตัวที่ 3.3% สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยสะท้อนท่าทีเชิงเข้มงวดมากขึ้น โดยบ่งชี้โอกาสราว 86% ที่เฟดจะ “คงดอกเบี้ย” ในวันที่ 29 ก.ค., โอกาสราว 57% ที่จะ “อย่างน้อยหนึ่งครั้ง” ภายในเดือนก.ย., และความน่าจะเป็นเกือบ 4 ใน 5 ที่จะเกิด “อย่างน้อยหนึ่งครั้ง” ภายในเดือนธ.ค.

ด้านอื่น ๆ S&P 500 ปรับลงมากกว่า 1% ในสัปดาห์นี้ และ NASDAQ ลดลงมากกว่า 2% ขณะที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ร่วงมากกว่า 17% ในเดือนนี้; หุ้น Netflix ซื้อขายต่ำลงมากกว่า 8% ในกลุ่มดาวโจนส์ หุ้น Travelers ปรับขึ้นมากกว่า 8% หลังรายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) 10.04 ดอลลาร์ เทียบกับ 5.41 ดอลลาร์ โดยมีกำไรสุทธิใกล้ 2.2 พันล้านดอลลาร์ และ Apple แซง Nvidia ขึ้นเป็นบริษัทสหรัฐที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด CENTCOM รายงานคืนที่หกติดต่อกันของการโจมตีเป้าหมายหลายสิบจุด ขณะที่น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) ทรงตัวเหนือ 81.00 ดอลลาร์ และเบรนท์เหนือ 86.00 ดอลลาร์ สัปดาห์หน้ามีผลประกอบการของ 3M, IBM, Honeywell, American Express และ Verizon รวมถึง Alphabet และ Tesla พร้อมข้อมูลค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของการจ้างงานนอกภาคเกษตร ADP (อังคาร 12:15 GMT), ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (คาดการณ์ 212K เทียบกับครั้งก่อน 208K, พฤหัส 12:30 GMT) และดัชนี PMI ของ S&P Global (ศุกร์ 13:45 GMT; ครั้งก่อน 53.9 และ 51.2) ก่อนตัวเลขยอดขายบ้านใหม่เดือนมิ.ย. เวลา 14:00 GMT ระดับทางเทคนิคที่อ้างถึงคือแนวต้าน 52,600 และ 52,800 จุด จุดสูงสุดตลอดกาลอยู่เหนือ 53,300 เล็กน้อย และแนวรับอยู่ต่ำกว่า 52,000 เล็กน้อย จากนั้นที่ 51,400 ใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (50-day EMA) ที่กำลังไต่ขึ้น

มุมมองระยะสั้นและกลยุทธ์การเทรดสำหรับดาวโจนส์

เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้มุมมองเชิงระมัดระวัง โดยเอนเอียงฝั่งขาลงระยะสั้น (short-term bearish bias) กับดัชนีดาวโจนส์ เนื่องจากดัชนีกำลังพยายามประคองระดับ 52,250 จุด ล่าสุดดัชนีคืนกำไรหลังรีบาวด์ 600 จุด สะท้อนว่าฝั่งขายมีความเคลื่อนไหวสูงทุกครั้งที่ตลาดพยายามผ่านแนวต้าน 52,600 จุด ในเชิงสถิติเมื่อ Stochastic RSI รายวันเริ่มโค้งลงจากโซนซื้อมากเกินไป (overbought) ดังที่เกิดขึ้นในขณะนี้ ดัชนีมักเผชิญแรงกดดันขาลงต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ถัดไป

เราแนะนำขายคอลออปชัน หรือซื้อพุตออปชันใกล้ราคาใช้สิทธิ (near-the-money) แถวระดับ 52,600 จุด เพื่อเกาะกระแสโมเมนตัมที่เริ่มแผ่ว หากดัชนีหลุดแนวรับสำคัญ 52,000 จุด เราคาดว่าจะเกิดการปรับลงอย่างรวดเร็วสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วันบริเวณ 51,400 จุด ผู้เทรดควรวางจุดตัดขาดทุนแบบเข้มงวด (tight stop-loss) เพราะหากปิดรายวันเหนือ 52,800 จุดจะทำให้ภาพขาลงนี้ “ใช้การไม่ได้” (invalidate)

การสลับกลุ่มอุตสาหกรรม ปัจจัยหนุนมหภาค และความเสี่ยงจากนโยบายเฟด

เรากำลังเห็นการหมุนย้ายครั้งใหญ่จากหุ้นเทคโนโลยีที่ปรับขึ้นแรง ไปสู่หุ้นเชิงรับ (defensive) และหุ้นคุณค่า (value) ที่มีสัดส่วนสูงในดาวโจนส์ เมื่อ Nasdaq ลดลงมากกว่า 2% ในสัปดาห์นี้ และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ถูกกดดันหนัก การป้องกันความเสี่ยงพอร์ตฝั่งเทค (long tech exposure) ด้วยอนุพันธ์ที่อิงดาวโจนส์จึงเป็นแนวทางที่สมเหตุสมผล งานวิจัยระบุว่าในช่วงที่ความขัดแย้งโลกเพิ่มขึ้นและต้นทุนพลังงานสูง ดัชนีหุ้นคุณค่ามักให้ผลตอบแทนดีกว่ากลุ่มเติบโต (growth) โดยเฉลี่ย 3.2% ต่อเดือน

เมื่อ WTI ยืนเหนือ 81.00 ดอลลาร์ และเบรนท์เหนือ 86.00 ดอลลาร์ ต้นทุนพลังงานที่ดื้อดึงทำให้แนวโน้มนโยบายการเงินเชิงเข้มงวด (hawkish) ยังอยู่บนโต๊ะ สภาพแวดล้อมมหภาคเช่นนี้เอื้อประโยชน์โดยตรงต่อกระแสเงินสดของภาคอุตสาหกรรมหนัก มากกว่าบริษัทเทคที่มีระยะเวลารับรู้มูลค่า (long-duration) และอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยสูง นักเทรดอนุพันธ์สามารถใช้ประโยชน์จากความต่างนี้ด้วยการจัดโครงสร้างคอลสเปรดฝั่งซื้อ (long call spreads) ในหุ้นบลูชิปของดาวโจนส์อย่าง Caterpillar หรือ Honeywell ก่อนประกาศผลประกอบการที่จะมาถึง

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะเข้าสู่ช่วง blackout อย่างเป็นทางการในสุดสัปดาห์นี้ก่อนการตัดสินใจดอกเบี้ยวันที่ 29 ก.ค. ทำให้ตลาดอ่อนไหวอย่างมากต่อข้อมูลเศรษฐกิจที่ทยอยประกาศ โดยตัวเลข PMI เบื้องต้นของ S&P Global ในวันศุกร์หน้าจะเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดหลัก (ultimate market mover) โดยเฉพาะเมื่อฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยกำลังสะท้อนโอกาส 57% ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนก.ย. เราแนะนำลดเลเวอเรจโดยรวมก่อนรายงานเหล่านี้ เพราะหากต้นทุนภาคการผลิตปรับขึ้นแรงกว่าคาด มีแนวโน้มกระตุ้นแรงขายหุ้นอย่างฉับพลัน

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets