การผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% สะท้อนว่าจังหวะการขยายตัวของผลผลิตอ่อนแรงกว่าที่ประเมินไว้
ข้อมูลดังกล่าวทำให้เกิดช่องว่าง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างตัวเลขที่รายงานกับที่คาดการณ์ไว้ การอ่านค่าเดือนมิถุนายนยังคงทำให้การผลิตอยู่ในแดนบวก แต่ผลที่ออกมาต่ำกว่าคาดอาจกระทบต่อการประเมินแรงส่งของภาคโรงงานสหรัฐในระยะใกล้
ภาคการผลิตชะลอลงและนัยต่อทิศทางนโยบาย
การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนมิถุนายนเพียง 0.1% บ่งชี้ว่าภาคการผลิตกำลังสูญเสียแรงส่งเร็วกว่าที่ตลาดคาดไว้ ข้อมูลที่ออกมาอ่อนแอนี้เติมเข้ากับสัญญาณอื่นๆ ที่สะสมมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าเศรษฐกิจโดยรวมกำลังเย็นลง เราเชื่อว่าการพลาดจากคาดครั้งนี้จะกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต้องพิจารณาเส้นทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ “เชิงรุก” มากขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ตราสารหนี้ เราแนะนำพิจารณาถือสถานะ Long ในฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หรือซื้อคอลออปชันบนฟิวเจอร์ส Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ตามสถิติ เมื่อการผลิตภาคอุตสาหกรรมออกมาต่ำกว่าคาดในช่วงวัฏจักรชะลอตัว ผลตอบแทนพันธบัตร (Treasury yields) มักมีแนวโน้มปรับลดลง ตัวอย่างเช่น ภาวะชะลอของภาคอุตสาหกรรมในช่วงปลายปี 2023 ที่คล้ายกัน ทำให้ยีลด์พันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงเกือบ 30 bps ภายในเวลาไม่กี่สัปดาห์ หลังตลาดเร่งคาดการณ์การลดดอกเบี้ยมากขึ้น
กลยุทธ์ตลาดข้ามสินทรัพย์
ในตลาดอนุพันธ์หุ้น ควรเตรียมรับความผันผวนระยะสั้น แต่มีโอกาสด้านบวกสำหรับกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น เทคโนโลยี การซื้อคอลออปชันที่ราคาใกล้เคียงระดับปัจจุบัน (near-the-money) บน S&P 500 อาจให้ผลตอบแทนที่ดี หากตลาดให้น้ำหนักกับธีม “ข่าวร้ายคือข่าวดี” เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการหดตัวทางเศรษฐกิจที่ลึกขึ้น เรายังชอบการซื้อพุตออปชันที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money) บน ETF ที่มีสัดส่วนหุ้นอุตสาหกรรมสูง
เรายังมองเห็นจังหวะที่น่าสนใจในตลาดออปชันค่าเงิน เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดันขาลงจากยีลด์พันธบัตรที่ลดลง กลยุทธ์เทรดคอลออปชันยูโร (EUR/USD) หรือซื้อฟิวเจอร์สเงินเยนดูมีความน่าสนใจอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเมื่อภาคอุตสาหกรรมสหรัฐอ่อนแรง ดอลลาร์ (Greenback) มักอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะเมื่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเริ่มแคบลง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
