ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวได้จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น และความเสี่ยงจากช็อกด้านพลังงาน ซึ่งเมื่อรวมกันแล้วช่วยลดแรงกดดันในการขาย USD การสู้รบเข้าสู่วันที่หก โดยสหรัฐขยายการโจมตี และอิหร่านพุ่งเป้าไปที่ฐานทัพสหรัฐในคูเวต จอร์แดน และบาห์เรน ภาวะตลาดแย่ลงจากการลดความเสี่ยงในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับชิป หลังการประเมินมูลค่า AI ถูกตั้งคำถาม ขณะที่หุ้นเอเชียรับแรงขายมากกว่า; ดอลลาร์ยังคงยืนหยัดได้
ข้อมูลสหรัฐยังช่วยพยุงตลาด: ดัชนีภาคการผลิต Philly Fed เพิ่มขึ้นเป็น 41.4 จาก 10.3 และยอดค้าปลีกในหมวด control group เพิ่ม 0.5% หลังเดือนพ.ค.ถูกปรับเพิ่มเป็น 0.8% แม้กระนั้น การคาดการณ์นโยบายเฟดแทบไม่เปลี่ยน โดยตลาดยังคงสะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยครบหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี และส่วนต่าง (spreads) โดยทั่วไปเคลื่อนไหวในทิศทางกดดันดอลลาร์ตั้งแต่ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐในสัปดาห์นี้ มีรายงานว่าการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซค่อนข้างเบาบาง และ IEA ระบุว่าอุปทานอาจเริ่มมีปัญหาภายในไม่กี่สัปดาห์ ทำให้ความเสี่ยงสำคัญคือการปรับขึ้นต่อของ Brent ซึ่งอาจเร่งจังหวะการคุมเข้มนโยบายของเฟด และชะลอการกลับมาอ่อนค่าของดอลลาร์
การวางสถานะอนุพันธ์ท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
เรามองว่านักเทรดอนุพันธ์ควรหยุดกลยุทธ์ชอร์ตดอลลาร์เป็นการชั่วคราว และปรับไปสู่การวางสถานะแบบป้องกัน (defensive) ขณะที่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรง การจราจรเรือที่เบาบางในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งในอดีตรองรับการขนส่งน้ำมันราว 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน ถือเป็นภัยคุกคามฉับพลันต่อความเสี่ยงช็อกด้านอุปทานพลังงาน เราแนะนำซื้อออปชันคอล (call options) ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อายุสั้น เพื่อใช้ประโยชน์จากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของสกุลเงินในช่วงความไม่แน่นอนสูง
ข้อมูลสหรัฐที่แข็งแกร่ง รวมถึงยอดค้าปลีกพื้นฐาน (core) เพิ่ม 0.5% และดัชนีภาคการผลิต Philly Fed พุ่งขึ้นเป็น 41.4 สะท้อนว่าเศรษฐกิจภายในประเทศยังไม่ชะลอลง ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจนี้ เมื่อประกอบกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น มีแนวโน้มบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐต้องเร่งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไป เราควรวางสถานะรับมือด้วยการชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หรือซื้อพุท (puts) บน ETF ตราสารหนี้ที่มีสภาพคล่อง โดยคาดว่าอัตราผลตอบแทนจะปรับขึ้นต่อ
กลยุทธ์เฮดจ์ตลาดพลังงานและหุ้น
เมื่อราคาน้ำมันดิบ Brent มีโอกาสทะลุแนวต้านสำคัญบริเวณ 85–90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อนุพันธ์พลังงานต้องเป็นจุดโฟกัส เราแนะนำทำคอลสเปรดฝั่งขาขึ้น (bullish call spreads) บน Brent เพื่อเก็บโอกาสการดีดขึ้นแรงแบบฉับพลัน โดยไม่ทำให้พอร์ตเผชิญความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของพรีเมียม (premium decay) มากเกินไป สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) เตือนว่าความปั่นป่วนด้านอุปทานพลังงานอาจกลายเป็นประเด็นวิกฤตภายในไม่กี่สัปดาห์ ทำให้การเฮดจ์นี้มีความอ่อนไหวด้านเวลาอย่างยิ่ง
นอกจากนี้ เราคาดว่าสินทรัพย์เสี่ยงจะยังถูกกดดันหนัก เนื่องจากนักลงทุนยังตั้งคำถามต่อมูลค่าประเมินที่ตึงตัวของหุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์ นักเทรดควรพิจารณาซื้อออปชันพุทเชิงป้องกันบนดัชนีเทคโนโลยีหลัก และ ETF หุ้นเอเชีย ซึ่งเป็นกลุ่มที่รับแรงกระแทกจากภาวะ risk-off มากที่สุด การคงความคล่องตัวด้วยเฮดจ์อนุพันธ์แบบหลายสินทรัพย์จะช่วยให้เรานำทางในภาวะที่แนวโน้มอ่อนค่าของ USD ถูกเลื่อนออกไปได้อย่างมีประสิทธิภาพ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
