GBP/JPY ขยายการปรับฐานต่อเนื่องเป็นวันที่สอง หลังจากกลับมายืนเหนือบริเวณ 219.00 ได้ระหว่างวันในวันศุกร์ ก่อนอ่อนตัวลงจากจุดสูงสุดที่ไม่เห็นมาตั้งแต่เดือนมกราคม 2008 คู่เงินหลุดลงต่ำกว่าระดับกลางของโซน 218.00 ในช่วงการซื้อขายยุโรปตอนต้น โดยแรงกดดันขาลงถูกจำกัดจากความอ่อนไหวของตลาดต่อความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นอาจเข้าดำเนินการพยุงเงินเยน เงินปอนด์ถูกกดดันเมื่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น แม้ภาพมหภาคโดยรวมยังชี้ว่าขอบเขตการปรับลงแรงมีจำกัด
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นแรงหนุนต่อ “คาร์รีเทรด” อย่างต่อเนื่อง โดยธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นสู่ 1.0% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อยู่ที่ 3.75% ส่งผลให้มีช่องว่างราว 275 bps ซึ่งยังเอื้อต่อการทำคาร์รีเทรดผ่าน JPY ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจจำกัดการฟื้นตัวของเยน ขณะที่ความเสี่ยงการเมืองของสหราชอาณาจักรที่ผ่อนคลายลง—ควบคู่กับมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการคลัง—ยังหนุน GBP หลังมีรายงานว่านายกรัฐมนตรีคนใหม่ แอนดี้ เบิร์นแฮม อาจแต่งตั้ง ชาบานา มาห์มูด เป็นรัฐมนตรีคลัง และข้อมูลเศรษฐกิจระบุว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกลับมาเติบโตอีกครั้งในเดือนพฤษภาคม
มุมมองการเทรดและความเสี่ยงจากการแทรกแซง
เรามองว่า GBP/JPY เริ่มขยับลงจากจุดสูงสุดในรอบหลายทศวรรษใกล้ 219.00 แต่เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์หลีกเลี่ยงการเร่งเปิดสถานะ “ชอร์ต” ในช่วงนี้ แม้ความกังวลเรื่องการแทรกแซงค่าเงินจากรัฐบาลญี่ปุ่นจะทำให้ตลาดอยู่ในภาวะเฝ้าระวังสูง แต่แนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่ยังได้รับแรงหนุนอย่างมาก ในอดีต การแทรกแซงค่าเงินแบบฝ่ายเดียวโดยกระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MoF) มักเพียงชะลอแนวโน้มตลาดชั่วคราว มากกว่าจะพลิกทิศทางอย่างยั่งยืน
ส่วนต่างผลตอบแทน ภูมิรัฐศาสตร์ และการวางกลยุทธ์
แรงขับเคลื่อนหลักของความแข็งแกร่งในคู่นี้คือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยขนาดใหญ่ราว 275 bps โดยอัตราของ BoE อยู่ที่ 3.75% เทียบกับ BoJ ที่ 1.0% ส่วนต่างดังกล่าวยังทำให้คาร์รีเทรดผ่าน JPY ให้ความคุ้มค่าสูงสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่ต้องการผลตอบแทน เราแนะนำการใช้ “ออปชันแบบมีโครงสร้าง” เช่น bull call spread เพื่อเก็บโอกาสจากโมเมนตัมขาขึ้น พร้อมลดความเสี่ยงจากการปรับลงฉับพลันที่อาจเกิดจากการแทรกแซง
เรายังคาดว่าเงินปอนด์จะทรงตัวได้ดี จากเสถียรภาพการเมืองของสหราชอาณาจักรและการกลับมาขยายตัวของเศรษฐกิจล่าสุด นอกจากนี้ ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางในเชิงประวัติศาสตร์มักกดดันเยน เนื่องจากญี่ปุ่นพึ่งพาการนำเข้าพลังงานสูง สำหรับผู้เทรดออปชัน ระดับอิมพลายด์โวลาติลิตีที่ค่อนข้างต่ำทำให้กลยุทธ์ “ซื้อพรีเมียม” มีความน่าสนใจมากบนจังหวะย่อตัวเล็กน้อย
เรามองว่าการอ่อนตัวระยะสั้นของ GBP/JPY ควรถูกมองเป็นโอกาสเข้าซื้อ มากกว่าจะเป็นสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้ม ผู้เทรดอนุพันธ์ควรรอรูปแบบเบรกเอาต์ที่ยืนยันเหนือ 219.00 ก่อนเพิ่มการถือสถานะฝั่งยาว จนกว่าจะเห็นแรงขายต่อเนื่องอย่างจริงจัง เส้นทางที่มีแรงต้านทานน้อยที่สุดของคู่นี้ยังคงเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
