หุ้นเอเชียอ่อนตัวลงในวันพฤหัสบดี หลังเกิดแรงเทขายรอบใหม่ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์กดดันหุ้นเทคโนโลยี ขณะที่ความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านที่เพิ่มขึ้นยิ่งหนุนบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk aversion) ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นร่วง 2.55% สู่ราว 67,000 จุด และดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ดิ่ง 6.43% ลงมาใกล้ 6,820 จุด ขณะที่ดัชนี SSE Composite ของจีนลดลง 0.82% มาอยู่แถว 3,920 จุด อย่างไรก็ดี ฮ่องกงสวนทางตลาด โดยดัชนี Hang Seng ปรับขึ้น 1.93% แตะราว 25,150 จุด
ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นหลังสถานการณ์ปฏิบัติการทางทหารในตะวันออกกลางทวีความรุนแรง จุดกระแสกังวลเงินเฟ้อระลอกใหม่และผลกระทบต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางต่าง ๆ ในเกาหลีใต้ การปรับลงของหุ้นที่เชื่อมโยงกับชิปเป็นปัจจัยฉุดตลาด และธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BoK) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดเบส (bps) สู่ 2.75% ตามคาดการณ์ของตลาด ถือเป็นการเริ่มต้นวัฏจักรคุมเข้ม (tightening cycle) รอบใหม่เพื่อสกัดเงินเฟ้อในประเทศ
กลยุทธ์รับมือความผันผวนของตลาด
ตลาดเอเชียกำลังเผชิญแรงดึงคนละทิศ (cross-currents) อย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาน้ำมันที่สูงขึ้นปะทะกับแรงหนุนเชิงบวกเป็นบางจุด โครงสร้างดังกล่าวสะท้อนโอกาสที่ตลาดจะผันผวนและแกว่งตัวแรงมากขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ผู้ค้าควรพิจารณาใช้ออปชันเพื่อเทรดความผันผวนนี้ เนื่องจากดัชนีความผันผวน CBOE Volatility Index (VIX) ในอดีตมักพุ่งขึ้นเมื่อเกิดข่าวลักษณะเดียวกัน ล่าสุดเคยปรับขึ้นรายวันมากกว่า 7% จากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์
แรงเทขายรุนแรงในหุ้นเทคโนโลยี โดยเฉพาะในเกาหลีใต้และญี่ปุ่น เป็นความเสี่ยงที่ชัดเจน เราเข้าซื้อสถานะ Put options บนดัชนีที่มีหุ้นเทคฯ สัดส่วนสูงเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติม ในเชิงสถิติ หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ตามการติดตามของดัชนี PHLX Semiconductor Index (SOX) สามารถเกิดการปรับฐานรวดเร็ว 10-15% ได้แม้อยู่ในช่วงตลาดขาขึ้น ทำให้การใช้ Put เพื่อคุ้มครองพอร์ตเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบ
ความตึงเครียดทางทหารในตะวันออกกลางที่เร่งตัวขึ้นส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบ และปลุกกระแสกังวลเงินเฟ้ออีกครั้ง เราเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มพลังงานผ่าน Call options บนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ Brent ในช่วงช็อกแรกของสงครามยูเครนปี 2022 Brent พุ่งจากราว 90 ดอลลาร์สหรัฐไปมากกว่า 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในไม่ถึงสองสัปดาห์ สะท้อนศักยภาพของการปรับขึ้นแบบก้าวกระโดด
โอกาสในตลาดและนโยบายธนาคารกลาง
ความเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันระหว่างฮ่องกงกับตลาดเอเชียอื่นเป็นโอกาสสำคัญ เราพิจารณากลยุทธ์ pair trade เช่น เปิดสถานะ Long ฟิวเจอร์ส Hang Seng พร้อมกับ Short ฟิวเจอร์ส KOSPI เพื่อเก็บส่วนต่างผลตอบแทน (performance gap) กลยุทธ์นี้ช่วยเน้นการเล่น “ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์” ของฮ่องกง ซึ่งมักได้อานิสงส์จากกระแสเงินทุน (capital flows) และสัญญาณเชิงนโยบายจากจีนแผ่นดินใหญ่ที่มีลักษณะเฉพาะ
การปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางเกาหลีใต้เป็นการเริ่มวัฏจักรคุมเข้มรอบใหม่อย่างเป็นทางการ ซึ่งโดยทั่วไปจะกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจและระดับมูลค่าหุ้น (valuation) ความเคลื่อนไหวนี้มีความคล้ายกับจุดเริ่มต้นของการขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในปี 2022 ที่นำไปสู่ภาวะตลาดปรับฐานในวงกว้าง เราจะเพิ่มความระมัดระวังต่อกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย (rate-sensitive) และติดตามตลาดอัตราดอกเบี้ยสวอป (interest rate swaps) เพื่อหาสัญญาณทิศทางนโยบายในระยะถัดไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
