หุ้น Nvidia ฟื้นตัว หลังการหมุนเวียนลงทุนในหุ้น AI รีเซ็ตระดับมูลค่าเหมาะสม

ประเด็นสำคัญ

• อัตราส่วน P/E ล่วงหน้า (Forward P/E: อัตราส่วน “ราคาหุ้นเทียบกำไรต่อหุ้น” ที่อิงกำไรคาดการณ์ในอนาคต) ของ Nvidia ลดลงมาอยู่ที่ 22.22 เท่า ต่ำสุดในรอบหลายปี และอยู่ในช่วงต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2019
• การปรับมูลค่า (Valuation reset: ตลาดปรับกรอบการให้ราคาหุ้นใหม่) เกิดขึ้นทั้งที่ Nvidia รายงานรายได้ปีงบการเงิน 2026 ที่ 215.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 65% จากปีก่อน
• NVDA ซื้อขายที่ Forward P/E ต่ำกว่า AMD และ Intel แม้มีฐานรายได้ใหญ่กว่ามาก
• นักลงทุน “สลับกลุ่มหุ้น” ในธีม AI (Rotation: ย้ายเงินลงทุนจากกลุ่มหนึ่งไปอีกกลุ่ม) โดยหันจากหุ้น/ธีมที่เด่นเรื่อง GPU ไปหา CPU หน่วยความจำ และสตอเรจ
• กราฟรายวันของ NVDA ชี้ว่าหุ้นเด้งกลับไปแถว 204 ดอลลาร์ แนวต้านใกล้ 205.20 ดอลลาร์ และแนวรับใกล้ 200 ดอลลาร์

มูลค่าหุ้น (Valuation: ระดับ “แพง/ถูก” ที่ตลาดให้กับหุ้น) ของ Nvidia ลดลงมาอยู่ในช่วงต่ำสุดในรอบหลายปี ทั้งที่บริษัทยังทำรายได้ทำนิวไฮต่อเนื่อง

ข้อมูลตลาดระบุว่า Forward P/E ของผู้ผลิตชิปปรับลงเหลือ 22.22 เท่า ทำให้มูลค่าหุ้นของ NVDA กลับมาใกล้ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายในปี 2019 ก่อนที่บริษัทจะกลายเป็นหนึ่งในผู้ได้ประโยชน์หลักจากกระแสปัญญาประดิษฐ์ (AI: ระบบคอมพิวเตอร์ที่เรียนรู้และประมวลผลคล้ายมนุษย์)

ค่า “เท่าราคาต่อกำไร” ที่ลดลงไม่ได้สะท้อนรายได้อ่อนแอ โดย Nvidia รายงานรายได้ปีงบการเงิน 2026 ที่ 215.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 65% จากปีก่อน และรายได้ไตรมาส 4 ทำสถิติสูงสุดที่ 68.1 พันล้านดอลลาร์

ประเด็นนี้สำคัญ เพราะแม้ฐานกำไร (Earnings base: ระดับกำไรที่บริษัททำได้เป็นฐาน) ขยายตัวมาก แต่มูลค่าที่ตลาดให้ (Valuation multiple: “ตัวคูณ” ที่ตลาดยอมจ่าย เช่น P/E) กลับหดลง เมื่อผู้เล่นในตลาดประเมินรอบถัดไปของการลงทุนด้าน AI ใหม่

ภาพรวมจึงชี้ว่าแรงกดดันน่าจะไม่ใช่ “การเติบโตพัง” แต่เป็นการสลับกลุ่มลงทุนภายในธีม AI มากกว่า

ทำไมเทรดเดอร์จับตา NVDA

Nvidia ยังเป็นหัวใจของธีมโครงสร้างพื้นฐาน AI (AI infrastructure: ฮาร์ดแวร์/ระบบที่ใช้สร้างและรัน AI) เพราะชิป GPU (Graphics Processing Unit: หน่วยประมวลผลกราฟิกที่เหมาะกับงานคำนวณหนักแบบขนาน) ถูกใช้อย่างแพร่หลายในดาต้าเซ็นเตอร์ (Data centre: ศูนย์ข้อมูลสำหรับประมวลผลและเก็บข้อมูล), การฝึกโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (Large Language Model/LLM: โมเดล AI ที่เรียนรู้จากข้อความจำนวนมาก) และการประมวลผลสมรรถนะสูง (High-performance computing: การคำนวณกำลังสูงสำหรับงานหนัก)

อย่างไรก็ดี หลังช่วงเริ่มต้นของการเร่งสร้างระบบ AI ตลาดเริ่มขยายโฟกัสออกไป

ช่วงแรกของกระแสลงทุนเน้นหนักที่ GPU ต่อมา นักลงทุนเริ่มประเมินความเสี่ยงจาก “ชิปทำเอง” (Custom chips: ชิปที่บริษัทใหญ่ออกแบบใช้เฉพาะงานของตัวเอง) ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่

ระยะหลัง ความสนใจย้ายไปยังบริษัท CPU (Central Processing Unit: หน่วยประมวลผลหลักของคอมพิวเตอร์), หน่วยความจำ (Memory: ชิ้นส่วนเก็บข้อมูลชั่วคราวความเร็วสูง) และสตอเรจ (Storage: ระบบจัดเก็บข้อมูลถาวร) เพื่อหาทางรับอานิสงส์จากงบลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ในมุมอื่น

การสลับกลุ่มนี้ทำให้วิธีให้มูลค่าหุ้น Nvidia เปลี่ยนไป แม้รายได้ยังโต แต่ราคาหุ้นอาจถูกกดดันหากนักลงทุนมองว่าหุ้นส่วนอื่นของห่วงโซ่อุปทาน AI (AI supply chain: กลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วน/ระบบที่เกี่ยวข้อง) มีอัพไซด์มากกว่า

สำหรับเทรดเดอร์ คำถามหลักคือ Forward P/E ที่ลดลงสะท้อนความกังวลด้านการเติบโตจริง หรือเป็นเพียงการพักฐานหลังหุ้นขึ้นแรงจากธีม AI

Nvidia ซื้อขายด้วย Forward P/E ต่ำกว่าคู่แข่งชิปรายใหญ่

Forward P/E ของ Nvidia ที่ 22.22 เท่า ต่ำกว่าหุ้นชิปรายใหญ่หลายตัว

Advanced Micro Devices (AMD) ซื้อขายที่ Forward P/E ราว 73.53 เท่า ส่วน Intel อยู่ที่ 136.99 เท่า

อย่างไรก็ตาม การเทียบกันไม่ได้แปลว่า Nvidia “ถูก” ทันที เพราะผู้ผลิตชิปแต่ละรายมีวัฏจักรกำไร (Earnings cycle: ช่วงขึ้นลงของผลประกอบการ), โครงสร้างอัตรากำไร (Margin profile: ลักษณะความสามารถทำกำไร), ความคาดหวังการเติบโต และเรื่องการฟื้นตัวของธุรกิจ (Turnaround: การกลับมาดีขึ้นหลังผลงานอ่อนแอ) ต่างกัน

แต่ก็สะท้อนว่า “ตัวคูณมูลค่า” ของ Nvidia ถูกบีบลง ทั้งที่ฐานรายได้ยังใหญ่กว่า AMD และ Intel มาก

Nvidia รายงานรายได้ปีงบการเงิน 2026 ที่ 215.9 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ AMD ที่รายงานรายได้ปีงบการเงิน 2025 ที่ 34.6 พันล้านดอลลาร์ และ Intel ที่ทำรายได้ 52.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025

ประมาณการตลาดชี้ว่ารายได้อาจเพิ่มขึ้นแรงอีกในปีงบการเงินปัจจุบัน โดย รายได้ Nvidia อาจแตะ 392.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้ภาพการเติบโตยังแข็งแรง แต่ก็ทำให้ “ความคาดหวัง” ต่อผลประกอบการในอนาคตสูงขึ้นตาม

แรงสลับกลุ่มในธีม AI กดดันตัวคูณของ Nvidia

การลดลงของมูลค่าล่วงหน้าของ Nvidia ดูเชื่อมโยงกับการสลับกลุ่มในธีม AI

ช่วงต้นของวัฏจักร AI Nvidia ได้แรงหนุนจากความต้องการ GPU สูง ชิปของบริษัทกลายเป็นแกนหลักของการฝึก AI การขยายดาต้าเซ็นเตอร์ และการเร่งประมวลผล (Accelerated computing: การใช้ชิปเฉพาะทางช่วยให้คำนวณเร็วขึ้น)

ระยะถัดมา ตลาดเริ่มกังวลชิปคู่แข่งจากผู้ให้บริการคลาวด์อย่าง Amazon และ Google ทำให้เกิดคำถามว่าลูกค้ารายใหญ่จะลดการพึ่งพาฮาร์ดแวร์ของ Nvidia ในระยะยาวหรือไม่

ระยะหลัง นักลงทุนหันไปมองส่วนอื่นของห่วงโซ่อุปทาน AI รวมถึง CPU หน่วยความจำ และสตอเรจ

สิ่งนี้ไม่ได้ทำให้ Nvidia หลุดจากธีม AI แต่สะท้อนว่าตลาดเลือกมากขึ้น และไม่ให้ “พรีเมียมมูลค่า” (Valuation premium: การให้ราคาสูงกว่าปกติ) เท่าเดิมกับผู้นำ AI ทุกตัว

หุ้นหน่วยความจำและสตอเรจถูกจับตาเพิ่มขึ้น

ความสนใจของนักลงทุนช่วงหลังไหลไปยังหุ้นหน่วยความจำและสตอเรจ เพราะคาดการณ์กำไรดีขึ้น จากการที่โครงสร้างพื้นฐาน AI ต้องใช้หน่วยความจำความเร็วสูงและความจุข้อมูลมากขึ้น

Micron และ Sandisk ถูกยกเป็นตัวอย่างหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการสลับกลุ่ม โดยการปรับขึ้นแรงสะท้อนว่ากระแส AI กระจายไปไกลกว่า Nvidia และการเก็งกำไรที่อิง GPU โดยตรง

แต่การปรับขึ้นดังกล่าวเริ่มชะลอ โดยในช่วงเดือนที่ผ่านมา Micron และ Sandisk ต่างปรับลง เมื่อเทรดเดอร์ประเมินใหม่ว่าราคาขึ้นเร็วเกินไปหรือไม่

ภาพนี้ชี้ว่าเงินลงทุนในธีม AI ไม่ได้หายไป แต่กำลังไหลสลับไปมาระหว่างผู้เล่นต่าง ๆ ในห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ (Semiconductor: อุตสาหกรรมชิป)

ระดับราคาที่ต้องจับตา

กราฟรายวันของ NVDA แสดงให้เห็นว่าหุ้นซื้อขายใกล้ 204.12 ดอลลาร์ หลังดีดกลับจากจุดต่ำล่าสุดแถว 190 ดอลลาร์

รอบล่าสุดเปิดใกล้ 195.18 ดอลลาร์ ทำจุดสูงใกล้ 205.16 ดอลลาร์ และทำจุดต่ำราว 195.06 ดอลลาร์ แท่งเทียนรายวัน (Daily candle: รูปแบบแท่งเทียนที่สรุปราคาเปิด-สูงสุด-ต่ำสุด-ปิดของวัน) ที่แข็งแรงสะท้อนว่าแรงซื้อกลับเข้ามาหลังตลาดปรับกรอบมูลค่าใหม่

แนวต้านใกล้สุดอยู่แถว 205.20 ดอลลาร์ หากยืนเหนือระดับนี้ได้ต่อเนื่อง อาจกลับไปโฟกัสที่ 210 ดอลลาร์

หากทะลุ 210 ดอลลาร์แบบชัดเจน จะทำให้โครงสร้างการฟื้นตัวดีขึ้น และตลาดอาจหันไปมอง 215 ดอลลาร์ ตามด้วยแนวต้านกว้างแถว 220 ดอลลาร์

ด้านล่าง ระดับ 200 ดอลลาร์เป็นแนวรับเชิงจิตวิทยาที่ต้องจับตา หากหลุดอาจเปิดทางไป 195 ดอลลาร์

ฉากทัศน์ขาขึ้นและขาลง

ฉากทัศน์ขาขึ้นขึ้นอยู่กับการที่ NVDA ผ่าน 205.20 ดอลลาร์และยืนได้ ซึ่งจะสะท้อนว่าแรงซื้อให้ความสำคัญกับมูลค่าที่ลดลงและฐานรายได้ที่ยังแข็งแรง

หากทะลุ 210 ดอลลาร์แบบยืนยัน จะเป็นสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดขึ้น และทำให้ 215 ดอลลาร์กลับมาอยู่ในเป้า

หากผ่าน 215 ดอลลาร์ได้ จะหนุนแรงเด้งกลับ และตลาดอาจหันไปมองแนวต้านกว้างแถว 220 ดอลลาร์

ฉากทัศน์กลางคือการแกว่งในกรอบ 200–205.20 ดอลลาร์ ซึ่งอาจหมายถึงตลาดกำลังชั่งน้ำหนัก “พื้นฐานแข็งแรง” เทียบกับการสลับกลุ่มในธีม AI ที่ยังดำเนินอยู่

ฉากทัศน์ขาลงจะชัดขึ้นหาก NVDA หลุด 200 ดอลลาร์ หากหลุดแบบยืนยันอาจสะท้อนว่านักลงทุนยังย้ายเงินออกจาก Nvidia ต่อ

ข้อสงวนสิทธิ์

เทรด NVIDIA CFD กับ VT Markets

NVIDIA ยังเป็นหุ้นสำคัญสำหรับผู้ที่ติดตาม AI เซมิคอนดักเตอร์ หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (Mega-cap: บริษัทมูลค่าตลาดใหญ่มาก) และโมเมนตัมหุ้นสหรัฐ (Momentum: แรงส่งของราคา)

ผ่าน VT Markets เทรดเดอร์สามารถเข้าถึงสัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFD: เครื่องมือที่เก็งกำไรส่วนต่างราคา โดยไม่ต้องถือหุ้นจริง) ของหุ้น NVIDIA รวมถึงดัชนีหลัก ฟอเร็กซ์ (Forex: ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา) ทองคำ น้ำมัน ETF (กองทุนอิงดัชนี) และ CFD ตลาดโลกอื่น ๆ บนแพลตฟอร์มเดียว ช่วยติดตาม NVDA ควบคู่กับการเคลื่อนไหวของ Nasdaq (ดัชนีหุ้นสหรัฐที่เน้นกลุ่มเทค), ภาวะรับความเสี่ยงของตลาด และธีม AI

ใช้เครื่องมือกราฟของ VT Markets เพื่อติดตามแนวรับ แนวต้าน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving averages: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลังเพื่อดูแนวโน้ม) และพฤติกรรมการทะลุกรอบ (Breakout: ราคาทะลุแนวรับ/แนวต้านสำคัญ) สำหรับจังหวะถัดไปของ NVIDIA

ดูข้อมูลการเทรด Shares CFDs บน VT Markets ได้ที่นี่

ทำไมเทรด Nvidia ในรูปแบบ CFD?

CFD ของ NVIDIA ช่วยให้เทรดเดอร์เก็งกำไรราคาขึ้นหรือลงได้โดยไม่ต้องถือหุ้นจริง

ความยืดหยุ่นนี้มีประโยชน์เมื่อหุ้นตอบสนองเร็วต่อความคาดหวังกำไร งบลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI การสลับกลุ่มในอุตสาหกรรมชิป การเปลี่ยนแปลงด้านมูลค่า หรือความผันผวนของ Nasdaq (Volatility: การแกว่งตัวของราคา)

หาก NVIDIA ทะลุแนวต้าน เทรดเดอร์อาจจับตาการขึ้นต่อ หากราคาหลุดแนวรับ สามารถติดตามจังหวะขาลงเมื่อแรงส่งอ่อนลง

สิ่งที่ต้องจับตาต่อจากนี้

เทรดเดอร์ควรติดตามว่า Forward P/E ที่ลดลงจะดึงแรงซื้อกลับมา หรือเงินลงทุนยังไหลไปยังส่วนอื่นของห่วงโซ่อุปทาน AI ต่อ

ความคาดหวังรายได้ยังสำคัญ โดยประมาณการตลาดชี้ว่ารายได้ Nvidia อาจแตะ 392.7 พันล้านดอลลาร์ในปีงบการเงินปัจจุบัน หากตัวเลขยังเป็นไปตามคาด ค่า P/E ที่ต่ำลงอาจดึงดูดผู้ที่ต้องการลงทุนธีม AI ด้วยมูลค่าที่ไม่ตึงตัวเท่าเดิม

ตลาดจะจับตาด้วยว่าเม็ดเงินลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังเดินหน้าตามจังหวะเดิมหรือไม่ หากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ชะลอลงทุน อาจกดดันมูลค่าหุ้น Nvidia เพิ่ม

การแข่งขันจากชิปทำเองของบริษัทคลาวด์รายใหญ่ยังเป็นธีมสำคัญ

เทรดเดอร์ควรติดตามข่าวเรื่องการเข้าถึงชิป H200 ของ Nvidia ในจีน (H200: ชิปเร่งประมวลผลรุ่นหนึ่งของ Nvidia ที่ใช้กับงาน AI) หากมีการอนุมัติให้บริษัท AI จีนรายใหญ่ซื้อได้บางส่วน อาจช่วยความเชื่อมั่นระยะสั้น แต่ผลกระทบขึ้นอยู่กับจำนวนชิปที่อนุมัติและความเข้มงวดของข้อจำกัด

หุ้นกลุ่มหน่วยความจำและสตอเรจควรถูกจับตาเช่นกัน หากยังแข็งแรงต่อเนื่อง อาจสะท้อนว่านักลงทุนยังโฟกัสผู้ได้ประโยชน์ AI กลุ่มอื่นมากกว่า Nvidia

ระยะสั้น กรอบสำคัญของ NVDA อยู่ที่ 200–205.20 ดอลลาร์ หากผ่าน 205.20 ดอลลาร์แบบยืนยัน อาจหันไปมอง 210 ดอลลาร์ ขณะที่หากหลุด 200 ดอลลาร์ อาจเปิดทางไป 195 ดอลลาร์

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets